家族辦公室如何助力頂級富豪傳承財富

景一

職位：漢景家族辦公室總裁

投資階段：成長期

投資領域： TMT、醫療健康、綠色科技、消費服務、先進位造、泛娛樂文化。

代表案例：藍港互動、喜馬拉雅、投360、凱雷投資集團、百奧維達、鼎暉投資、德同資本、華登國際、達泰資本等。

他，經歷了從職校到上海戲劇學院，再到沃頓商學院的兩級飛躍。

他，還經歷了從香港致富證券到小村財富，再到漢景家族辦公室的兩次跨越。

豐富的人生體驗在這位88年的年輕人身上不斷轉化成在更寬廣發展平台上書寫投資人生的強大動力。

他，就是漢景家族辦公室的管理者——景一。

不久前，金牌顧問採訪組專程從北京來到上海，在國際大廈漢景家族辦公室駐地見到了這位頗具傳奇色彩的人物。

整個採訪在能夠全景瀏覽陸家嘴全貌的景一的辦公室中進行。

他精闢的語言，獨到的見解，給金牌顧問小編留下了極為深刻的印象。

一、傳奇：從職校到沃頓商學院 經歷人生兩次飛躍

人生就是一場體驗，雖然無法預知人生的長度，但我們可以把握人生的寬度。

更豐富的經歷，不僅能刻畫出絢麗的人生軌跡，還能更深刻地明白自己適合做什麼，更清晰地規划出自己未來的發展方向。

景一就是這樣，從中學時代到現在，不斷地嘗試著自己的想法，踐行著自己的理念，每每從體驗中有所頓悟時，都能抓住機遇實現人生價值的飛躍。

「現在回頭看，我經歷了從藍領到白領，再到金領的過程。」景一感慨道。

1.遵從自己內心想法 從藍領飛躍到白領

景一的故事還要從上海楊浦區職業技術學校說起，按照這所學校模式化的管理，景一的未來可能將成為一名藍領，但那時的他只想遵從自己內心的想法，一方面出版了個人文集，另一方面萌生了繼續深造和創業的念頭。

考入戲劇學院後，景一開始將他的創業夢付諸實踐。通過這一段時間的刻苦學習和創業的艱苦磨礪，景一不斷地在自己的內心深處探尋破解當時創業瓶頸的答案。

「80後創業者究竟缺少了什麼？」這一問題始終縈繞在景一的腦海中，他在不斷地復盤、反省後，最終得出了結論：很多80後浮躁的心態和不夠理智的判斷，在創業過程中會嚴重阻礙企業的發展。

此時景一明白了，「80後的創業瓶頸不在於創造力，而在於學習力、執行力的自我培養，對於我們這代80後創業者而言，可以海闊天空地去想，但更要腳踏實地去做。」

2.懵懂少年自我脫變 以金領姿態做出職業規劃

之後，景一毅然決然地結束了自己的創業歷程，因為他找到了更為合適的職業發展方向。

就在我們採訪後不久，景一在他的求學之路上又一次實現了飛躍，前往著名的沃頓商學院進修。這一次，是基於他目前所掌管的家族辦公室幾十億人民幣的業務，他要去學習國際領先的家族基金管理經驗，將其帶回國內，在國內開花結果。

這兩次飛躍並不是一蹴而就，尤其是第二次，背後必然還有景一為之所付出的努力。

我們十分好奇的是，景一是如何一步一步成為國內最早最大的家族辦公室的實際管理者？如何有效管理龐大的家族基金，使其不斷創造新的價值？

憑藉上學期間練就的好口才，景一為我們一一解答了以上困惑。於是，一副清晰的職業成長畫卷逐漸展現在了我們眼前。

二、定位：與生俱來的沉著冷靜與行業領袖級的獨到見解明確了做好投資者的角色

景一完成了對創業的總結，決定開啟新的職業發展路線，「當時我對自己的評價是，可能沒有創業者的激情，但我有投資人的冷靜；也許沒有創業家的情懷，但我卻有投資者的獨到眼觀。因此，畢業後我選擇了香港致富證券。」

作為香港分行網路最大最廣的券商，亦是香港證券界的先驅，致富集團提供多元化證券服務，景一身在其中，得到了全面的歷練。

1.在國際金融中心看懂了全球資源共享和配置的商業價值

「在香港致富證券的幾年裡，我接觸到了全新的業務，更拓寬了原有的思維模式，在接入到國際化商業模式後，我才恍然大悟，原來我們曾經的生活如同井底之蛙，思維非常閉塞。而在國際金融中心，我可以看到全球資源如何進行共享和配置，比如創新可以在矽谷，同時合伙人可以在華爾街或香港，但我堅信，機會在中國。」

這段讓景一記憶猶新的職業經歷，為他日後的發展起到了關鍵性的作用，是他向一名成熟財富管理者邁進的一大步。

2.在小村財富從實習生做到了合伙人

機緣巧合之下，景一從香港致富證券轉而來到了小村財富，這是一家中國最早期的家族辦公室，儘管有著香港致富證券的豐富職業經歷，但他還是選擇了踏踏實實地從一名實習生做起。

對於這次轉型，景一說：「我並不怕做繁雜的底層工作，因為這樣才能最快速地積累實操經驗。」有著極強方向感和未來目標的他，開始在為做好一名財富管理者夯實根基。

日復一日的辛苦付出，景一依靠自己的努力與成績，加之老闆的賞識，從實習生一直做到了合伙人，這種成長曆程著實讓人羨慕不已，但誰又知道背後的汗水與付出。

3.在漢景從股東變成了家族基金管理者

經濟的發展離不開資本的運作和人才的流動，在一股資本市場東風的驅使下，誕生了漢景家族辦公室，並獲得了一批國內擁有頂級財富的家族的信任，彙集了他們的家族基金。

漢景家族辦公室由連續成功創業家、中美新經濟領袖、漢能投資集團董事長陳宏博士與資深家族基金管理人景一共同創辦，小村財富作為漢景創始股東加入，而此時在投資方面已經頗具實力的景一成為了管理漢景家族辦公室家族基金的不二人選。

「在香港投行的經歷培養了自己國際化的視野，在小村財富則使我更加了解投資人所應擔當的職責，並且更加了解到中國財富家族的想法。所以在漢景成立之初，我給自己的定位就是用廣闊的國際視角，管理中國人的財富。」

這番話並不是簡單的信誓旦旦，而是基於景一對家族辦公室的深刻認知，以及要把漢景家族辦公室做成中國最偉大的家族基金管理者的執著信念。

三、使命：讓家族財富穿越時空 順利傳承

有資料顯示，家族辦公室最早起源於古羅馬時期的大「Domus」（家族主管）以及中世紀時期的大「Domo」（總管家）。

現代意義上的家族辦公室出現於19世紀中葉，一些抓住產業革命機會的大亨將金融專家、法律專家和財務專家集合起來，他們一起研究的核心內容是如何管理和保護自己家族的財富和廣泛的商業利益。這樣就出現了一隻為整個家族服務的家族辦公室(Single Family Office，SFO)。1882年，約翰·D·洛克菲勒建立了世界上第一個家族辦公室。

隨著中國經濟持續保持較快發展勢頭，通過創業打拚，誕生了一批富裕家族，並且其財富也呈現出快速增長的趨勢。

1.漢景家族辦公室破解「富不過三代」魔咒

然而，「富不過三代」的魔咒從20世紀開始，就成為了懸在這些富豪頭上的一把利劍。他們不得不開始思考如何讓家族財富保值增值，並且順利傳承。

在景一看來，「隨著這些富豪家族掌門人財富規劃意識的覺醒，他們迫切希望尋找到安全可靠的財富託管模式。」

這也說明了一種現象，這些富豪在繼續執掌其家族企業主營業務之外，沒有更多的精力去考慮已有的家族財富，以及還在繼續增長的家族財富如何管理的問題，但這又是他們面臨的不可迴避的緊迫任務。

從國際化經驗的視角考慮，景一指出，「正是看到了國內頂級富豪家族財富管理的市場需求，而且國內相比於國際來說，這一市場幾乎處於空白階段，於是漢景家族辦公室應運而生。」

從國際上成熟的家族辦公室運作情況來看，他們之所以已經具有相當的規模，提供多種可選服務，全是因為他們的客戶，也就是那些無暇管理自有財富的富豪們，他們已經養成了把資金交由合適的家族辦公室來打理的習慣。「而我們，引入這一先進管理模式的同時，還會結合我國現階段的具體國情。要真正取得企業家們的信賴，那麼我們就必須以最優質的服務來獲得他們的認可。」

的確，很多富豪也是白手起家，一步一個腳印地把企業逐漸做大做強的。財富來之不易，增值和傳承更加不易，他們怎麼可能隨隨便便就把資金交給別人來託管呢？國內家族辦公室模式發展還沒有多少年，景一所管理的漢景家族辦公室要如何脫穎而出呢？

2.知己知彼漢景家族辦公室明確定位

眾所周知，早在家族辦公室這一模式誕生之前，我國已經有了多種財富管理機構，最常見的包括商業銀行、證券公司、信託公司、保險公司、第三方理財等機構。

其中商業銀行和證券公司是最主要的財富管理機構，提供包括融資投資、儲蓄、信貸、結算、證券買賣、商業保險和金融信息諮詢等多種金融業務。

在此，景一還補充道，「除了國內這些傳統金融機構以外，國際機構也競相爭奪中國家族財富管理市場份額。他們在提供海外資產配置、境外投資等差異化產品方面，比國內財富管理機構佔據明顯優勢，也更有操作經驗。但他們大多會受限於我國政治、經濟、文化等條件，無法在境內落實其服務體系，只能提供部分海外服務，這給了國內機構難得的發展機遇和空間。」

那麼，面對國內諸多的財富管理機構，景一對漢景家族辦公室又是如何定位的呢？這一新興的財富管理模式如何獲得富豪家族的認可和注資呢？

景一為我們道出了家族辦公室相比於其他金融機構的不同和優勢之處：

其一，一致的利益。外部金融機構通常缺乏專業的與家族基金對接的部門和項目，這樣就很少能站在家族的角度來規劃，忽視了家族基金的特性，在管理過程中很難和家族掌門人的想法產生共鳴。而家族辦公室通常能夠保證財務顧問和有基金託管需求的家族間的利益充分地協調一致。

其二，確保高額回報。從國際上家族辦公室的發展歷程看，他們為客戶提供的投資回報率要遠高於其他外部金融機構，這取決於投資方向和方法等很多複雜的投資策略。通過資產管理活動，家族基金有可能實現更低的風險和更高的回報。

其三，家族財富管理不僅要解決家族資產保值增值問題，還要在更高層面，實現財富順利從第一代向第二代傳承，讓接班人在傳承財富的同時，進一步擴大財富的輻射效應，為接班人真正接手家族財富做好鋪墊。這一點也是其他金融機構無法做到的。

由此可以看出，家族辦公室是頂級財富家族託管家族基金的優選通道。

3.找准行業痛點力爭厚積薄發

我國的家族財富管理正在成為個人或家族越來越重視的需求之一，但因為起步較晚，遠遠落後於國際水平。通過全面調研和比較，景一發現，我國財富管理行業總體處於發展的初級階段，目前存在著產品服務同質化嚴重的情況。

「我認為主要原因有以下幾個方面：

第一，缺乏有效的投資方法；

第二，缺乏高素質專業投資人才；

第三，投資風險管控不嚴；

第四，創新動力不足；

第五，投資標的有限等諸多問題。」

換句話說，要想在不同的家族辦公室中嶄露頭角，解決行業痛點是市場剛需，也將獲得家族富豪的更多關注。

四、信賴：中國幾大頂級富豪家族將幾十億財富資金 聯合委託漢景進行全球配置

1.家族對漢景的信賴

受益於以前的工作經驗，再結合所接管家族基金的特點，景一為漢景家族辦公室做出了大膽規劃：

第一，全球配置，家族挂帥。我們有國際化的視野，並且更懂怎麼幫中國家族經營的投資之道。事實上，沒有一個國家像中國這麼熱愛財富，全民渴望成為富豪，也沒有任何一個國家像中國這樣短期之內成就那麼多富豪。因此，這是一個歷史機遇，即做他們的財富管理者，幫助中國的企業家們，在全球範圍內投資，實現增值。

第二，中國的財富以前是從股市到房市，也就是他們去買股票，或者股票的資金退出來去買房，但未來趨勢我們看得非常清楚，簡言之就是，從股票慢慢衍生到股權。

第三，資本的流向還有一個重要變化，就是從地產變成海外。

第四，專業的人做專業的事。

從以上景一的深入分析看，漢景所做的事情就是由專業的管理者，在全球範圍內，沿著中國致富的高速公路，幫助投資人挑選到更好的股權投資項目和基金，以及在海外抄底的機會，這也正契合了國內富豪的財富管理期望。

據景一透露，企業家們所確定要做的，就是未雨綢繆，將企業與家庭財富切割清楚，為防控將來的風險做好萬全準備。

2.漢景對景一的信賴

掌管幾十億人民幣量級的龐大資金，遊走在風險投資的最前沿，壓力之大，恐怕一般人難以想像。景一深知自己的首要責任是要想清楚投資策略。

（1）投資策略越來越清晰

擁有著近十年家族產業投資經驗的景一，一方面布局二級市場，攜手中國巴菲特、東方港灣董事長但斌合夥發行漢景港灣系列/價值投資基金；布局家族資產管理，攜手中國最具實力的第三方財富管理機構——鉅派投資集團合資成立景州資產。

另一方面，他還布局家族市值管理，攜手ST大亨吳鳴霄與著名經濟學家李振寧教授，為已上市公司股東通過大宗交易平台套現逾千億；還布局家族財富管理，攜手永樂電器創始人、國美電器前主席、新滬商實業集團董事長陳曉合資成立新滬商財富管理。

（2）多種投資策略收益表現卓越

據景一介紹，「2011年起漢景拓展市場大宗交易業務，至今為上百家上市公司，上千位股東完成了大宗減持方案。我們的宗旨是遵循二級市場法則，確保交易的合規性，從而獲利於二級市場。在2014年全年成交量達到670億，2015年更是遠遠超過這一數值。」

可以說，大宗交易業務成績令人折服，漢景的盈利來源還有與但斌聯合創辦的漢景港灣，目前管理規模逾30億人民幣，旗下各類產品進行了有效的風險控制，經歷了A股股災與業績分成之後，2015年依然保持在76%的業績。

另外，從資產管理以及私募母基金業務成績來看。景一管理著人民幣母基金和美元母基金，目前旗下管理資產近20億人民幣。成功完成對凱雷投資集團、百奧維達、鼎暉投資、德同資本、華登國際、達泰資本、嘉御基金、漢能投資集團、聯創永宣、天圖資本、加華偉業、深創投、君聯資本、中信產業基金等主流基金的投資。

總之，不管是從財富管理規模，還是管理方法，以及合作機構，無不深刻體現出了景一獨到和銳利的國際化投資戰略眼光。

3.資產端對漢景的信賴

誠如前文所提到的，目前國內家族辦公室行業存在投資標的有限的問題，之所以資產端不少公司選擇接受漢景的投資，景一是這樣認為的：「我們在幫國內首富階層管理他們的家族資產，深受首富信任的漢景，也值得高凈值個人和老闆的信任。」

可以說，家族注資已經成為漢景的背書，提高了家族財富基金在資產端的認可度。然而僅靠家族背書還不能完全實現高額投資回報，接下來景一為我們揭秘了漢景家族辦公室不為人知的專業投資邏輯。

五、布局：6大行業3大投資邏輯

漢景家族辦公室的核心業務模式才是他們選定投資項目，追求低風險、獲得高收益的關鍵所在。

1.究竟是哪6大行業？

「我們通過市場調研，首先確定了6個行業進行投資，就是我們比較看好的賽道，第一個是TMT；第二個是醫療健康；第三個是綠色科技；第四個是消費服務；第五個是先進位造；第六個是泛娛樂文化。」此外，景一所在的家族辦公室還投資了這6個行業最好的專業基金。然後，根據這些專業基金獲取到最好的直接投資機會。

2.投資分3個階段

具體來講，漢景的投資可以分為3個不同的階段：

第一階段叫跟投策略，比如投資了IDG，然後跟著IDG跟投了藍港在線（現已更名為藍港互動）。

「這類投資太多太多，不勝枚舉。」景一補充說，「我們是國內最大的LP，作為母基金，我們在6個行業中投資了30多個基金，每個行業我們都能排出前10名的企業，其中前3名我們基本上都是LP。」

這一策略正如景一所說的那樣，讓專業的人做專業的事，不僅抓住了行業領頭羊，而且多了基金機構這一層的把控，將風險最大限度地降低。

「第二階段，戰投策略。戰略投資其實是比較重要的，舉個例子，我們團隊成員曾經幫助過萬達收購英國最大的遊艇公司，然後又幫助萬達收購了MC，通過中國最大院線+美國最大院線，變成了世界最大院線。」

此外，漢景還曾幫助味千等公司完成更多盈利、最後一公裡布局、深度戰略合作等工作。

「接下來的第三步就是領投。」在景一看來，領投是他們投資生態中非常重要的一環，「我們領投了幾家教育企業，例如，第一互聯網教育，我們董事長陳博士也是互教董事；第二是喜馬拉雅。之所以投資這兩家，首先我認為一定要選好的行業，其次要有分享精神；最後也是最重要的一點，就是公司在高速成長。」

這樣一來，從跟投到戰投，再到領投，一條清晰的投資路線呈現在我們眼前。

六、財富：不僅僅是帶來資金 更多的是全球優質資源

對於被投資的企業來說，漢景家族辦公室究竟可以為他們帶來什麼樣的幫助呢？

景一指出，「第一，我們不是純粹的財務投資人，我們同時給了他家族基金的背景，從外界來看，家族基金和普通基金給被投企業所帶來的影響力是有天壤之別的。」

「第二，我們會給他們家族資源，比如味千的潘總，這些頂級的家族背後有多少資源呢？味千有近700家店。資源整合具有無限的想像和發展空間。」

「第三，我們是長期戰略入股，並不著急退出，這也是家族基金的特點。我們希望獲得的是長期穩定的超額回報，我們比一般資本更有耐心，更願意積極地幫助企業成長，我們要幫助最好的中國企業背靠中國最頂級的家族去佔領全球市場。」

都說不同的基金有不同的特性、優勢，漢景家族辦公室的基金最大的優勢是它有家族背書，自帶家族資源的長期戰略入股型投資基金，這些品質可以說是達到了可以攬瓷器活的金剛鑽水平。

（圖註：投360 CEO黃力）

在我們的採訪過程，投360的CEO黃總恰巧來拜訪景一。作為景一曾經領投過的企業，黃總從他的角度向我們講述了漢景家族辦公室對企業的幫助。

據黃總介紹，景一投資投360之後，對整個公司集團的運作，包括資源整合方面都提供了很大的支持和幫助，特別是以下幾個方面：

第一，在產品來源方面，漢景作為國內非常優秀的家族辦公室，有非常好的產品來源，特別是股權產品來源，經過他們的篩選提供給投360一些優質的股權產品庫。

第二，幫助投360完善了內部的風控體系，因為本身家族辦公室，接觸的無論是資產端還是資金端，各個層面，他們的一些經驗，接觸的項目也比較多，在整個風控體系的搭建方面，對投360內部的風控體系搭建，也給了一些很好的建議和幫助。

第三，在資源整合方面，因為漢景在國內投了幾十家財富管理公司，這些客戶、渠道等豐富的資源，通過漢景的撮合，為投360提供了很好的資源與渠道，幫助極大。

不難看出，投360作為一家財富管理公司，在緊密關係到企業發展的產品供給、風控體系，還有渠道這三大發展命門，深度受益於景一管理的漢景家族辦公室。

這些都非常具有代表性地說明了被投企業與漢景家族辦公室互惠互利的良好關係。

七、未來：漢景家族辦公室將更加與國際接軌

從某種程度上說，中國目前的財富管理機構仍是以提供現有產品為主，以幫助客戶完成現金增長為目標，景一認為這並非家族財富管理的全部。

未來，從沃頓商學院學成歸來的景一，必將「帶領更加專業的團隊，與國際更為深度地接軌，為中國家族提供更貼心，更多維度的服務，不僅僅是現在的資產管理、日常財務、企業管理、上市諮詢，以及大宗交易等，未來還會逐步擴展接班人培養、遺產規劃等全新的服務。」

由此，我們可以推斷，將來家族辦公室不僅擁有富豪家族基金管理的金融服務，而且更加註重對家族成員生活細節的專屬服務。真正讓父輩和家族的財富穿越時空，順利傳承到下一代接班人手中。

他的經典語錄：

1.80後的創業瓶頸不在於創造力，而在於學習力、執行力的自我培養，對於我們這代80後創業者而言，可以海闊天空去想，但更要腳踏實地去做。

2.在國際金融中心，我可以看到全球資源如何進行共享和配置，比如創新可以在矽谷，同時合伙人可以在華爾街或香港，但我堅信，機會在中國。

3.家族財富管理不僅要解決家族資產保值增值問題，還要在更高層面，實現財富順利從第一代向第二代傳承，讓接班人在傳承財富的同時，進一步擴大財富的輻射效應，為接班人真正接手家族財富做好鋪墊。

4.中國的財富以前是從股市到房市，但未來趨勢我們看得非常清楚，簡言之就是，從股票慢慢衍生到股權。

5.家族基金的特點是長期戰略入股，比一般資本更有耐心，更願意積極地幫助企業成長，我們要幫助中國最好的企業背靠中國最頂級的家族去佔領全球市場。