雀巢到底在想什麼？

最近對沖基金大佬丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）對雀巢下了重注，表示雀巢目前的股價被明顯低估，其各業務板塊都有很大的上升空間。但是勒布強調，目前的雀巢管理層存在很大問題，需要積極變革，比如應該將雀巢目前持有的23.2%的歐萊雅股份出售一空。在勒布看來，雀巢持有歐萊雅公司股票不具有戰略意義，賣掉的話還不用繳納重稅。

那麼，雀巢這家做食品起家的公司為什麼要牢牢抓住歐萊雅這家做化妝品的公司呢？

雀巢在發布2016年年報數據時曾經表示，食品和保健品依舊是其主營業務。說到食品大家都不陌生，但是說到保健品，大家好像只知道康寶萊，很少聽到雀巢保健品的事情。

1、人>狗

近期，雀巢宣稱自己已經生產出了一種治療老年痴呆症的食品。但是，這是應用於犬類的寵物食品，屬於寵物保健品之列。

當然，在人與狗的市場之間，雀巢還是知道孰輕孰重的。

2006年，雀巢出資約6億美元收購美國減肥公司Jenny Craig；2007年，雀巢花18.8億歐元(約合25億美元)收購諾華公司營養品部門；2011年8月，雀巢收購了英國臨床營養產品製造商Vitaflo。雀巢新的健康科學部門則在2017年1月啟動，它包括了雀巢集團現有的醫療營養業務。

事實上，雀巢在保健品業務方面的開拓方面確實存在著很多困難。保健營養品的概念與藥品不盡相同：處方藥專業性很強，企業只要持續在研發上投入，就能佔據穩定的市場份額。而保健品面對的是需求多樣的普通人，這就要求企業更貼近消費者。

另外，處方葯只需要針對醫院、醫生群體進行市場推廣，而保健品的銷售渠道則是藥店、超市，兩相比較，後者的管理成本更高。目前以葛蘭素史克等兼營保健品業務的國際製藥企業的經驗來看，保健品的利潤率只是藥品的一半。

歐洲食品安全局(European FoodSafety Authority)在內的監管機構，已開始實施更為嚴格的標準，以確保所有與健康相關的食品宣傳都有科學依據。他們從4.4萬份申請中僅篩選出460項合格清單。這無疑對雀巢來說，會是一項嚴峻的考驗。

2、女人>人

在女人與人的市場上，雀巢其實在2002年的時候已經做出了選擇。2002年，雀巢的保健品業務都還沒有展現雛形，但在口服美容產品業務方面的投入已初見規模。雀巢與歐萊雅在法國合資創立口服美容品牌一諾美（INNEOV）。2003年至今，一諾美已研發上市12種產品, 全面滿足皮膚、頭髮、防晒，瘦身等各方面美麗需求，遍布全球20個國家。在不到10年時間裡，迅速成為各大主要皮膚學大會的參與品牌，研究成果34次在大會與科學雜誌中發表，成為全球醫生一致推薦的口服美容品牌。

2011年，一諾美正式進入中國，為中國女性帶來口服美容新理念。但在2012年，一諾美團隊解散，歐萊雅中國撤離一諾美在中國的官方銷售和推廣。

歐萊雅在皮膚病學領域有一項突出貢獻是人造皮膚。歐萊雅的化妝品研發不同於傳統上用細胞（體外）實驗和動物（體內）實驗，是利用人造皮膚來完成的。同時，歐萊雅的人造皮膚還供給其他化妝品公司的研發所用。歐萊雅在化妝品研發過程中積累的對皮膚病學的了解不可小覷。而雀巢的特長是做食品，兩者一結合，就很明顯知道雀巢的心思在哪裡了。至於後期團隊解散，退出中國市場，也是必然。因為口服美容產品這塊的專利審批制度、包裝制度仍然不夠完善。至於安全性適用食品法還是藥品類條例，依然是一個很模糊的界限。不過，並不是說這塊市場很難弄，所有靠化妝品起家或者靠食品起家的公司就卻步了。

據植美網報道，在日本支持女性由內而外變美的「口服美容市場」正在擴大。伴隨著市場對膠原蛋白、胎盤、透明質酸、超級食品、酵素、乳酸菌等美容商品和原料的強烈需求，在消費者人群中也開始出現一個接一個的熱潮。據了解，口服美容相關補充劑和保健食品市場已經達到了1000億日元，主要購買層為40歲以上的中年女性，其中65歲及以上女性的需求脫穎而出。從功能需求來看，美肌作用自不必說，覆蓋了整腸、抗氧化、緩解壓力、助眠、平衡改善荷爾蒙等多個方面。

同時，化妝品合同製造企業的熱門訂單原料（化妝品）調查顯示，其排名依次為膠原蛋白、胎盤、透明質酸、氫、神經醯胺、維生素C和植物發酵提取物（酵素）。由「食」達到的口服美容，主要被理解為一種用來延緩飲食不均衡、緊張、活性氧、紫外線、皮膚乾燥、睡眠不足等導致的老化的方法。通過飲食引起的AGEs（糖化終產物）機制已經得到證明，女性對美的需求已不僅僅停留在外觀美容上，向內在美靠攏的變化也漸漸普遍起來。

2015年3月，資生堂這家老牌化妝品品牌也悄然進入了口服美容產品的領域，不過它採用了很保險、很保守的方式。

資生堂與餐飲集團Wagas跨界合作，上市了一款同名飲品，紅妍肌活果汁，主打提高免疫力功效。因為紅妍肌活精華露的定位就是「一款提高肌膚免疫力的防禦修護類精華」。這款飲品以甜菜根、香梨和羽衣甘藍為主要成分，就連果汁顏色也十分接近資生堂紅妍肌活精華露瓶身色彩。

資生堂方面表示，自飲品推出以來，大部分第一時間點選這款飲料的消費者都是追求健康生活方式的都市女性；從銷售業績上來看，Wagas 在上市半月內就把一個月的銷售任務達成了。

除了同名飲料之外，資生堂還選擇了位於北京太古里三里屯和上海靜安嘉里中心的 Wagas 門店，以「Drink Up,Light Up 喝出健康 傲嬌美肌」為主題，打造了兩間都市女性免疫能量概念店。從櫃檯、牆體到門窗都充滿了資生堂的logo和相應的紅色元素。

資生堂的現階段成功無疑更加堅定了歐萊雅和雀巢的信心，畢竟兩家的合作可以說是開創了化妝品界和食品界的先河，在口服美容產品方面，兩家可謂是挖井之人。

3、雀巢對歐萊雅回購股份的要求很高

在2014年，歐萊雅曾經向雀巢回購過8%的股份，但並不是現金交易，而是拿歐萊雅持有的高德美50%股權進行交換。高德美是歐萊雅和雀巢的合資公司，旗下擁有知名洗護品牌絲塔芙。從雀巢的年報數據也可以看出，雖然業績稍顯溫吞，但資金情況良好。想必，雀巢現階段需要的並不是套現，而是在其口服美容產品業務領域的擴張。但如果雀巢要的是這個領域的市場，歐萊雅這位老夥伴正是其不可或缺的技術依靠和市場資源。