16，交易的國度1

寬街五十號是一間造型老派的寫字樓，位於紐約證券交易所附近。每一層樓上都有好幾家租客，電梯總會發出咯吱咯吱的怪聲，門房總會在你經過時投以疲憊的一瞥。1999年春天一個天氣晴好的下午，大約有四十人坐在大樓十七層的一間會議室里，其中有兩名女性，一名黑人，一名亞裔，剩下的全都是白人。絕大多數人看上去都有四十來歲了，也有少數幾個人只有二十五六的樣子，還有幾個人看上去馬上就要退休了。他們來自布魯克林區，皇后區，長島，新澤西，還有溫切斯特，最遠的人來自愛荷華。人們的著裝都很隨便，大多數人都穿著網球衫與牛仔褲，不過還有兩個正統派猶太人穿著白襯衣，還有一個人一本正經地穿著全套西裝。窗外傳來一陣陣車流與警笛的聲音，以至於很難聽清會議室前方的兩個人的發言。他們正在描述他們身為職業交易員的經歷。

「我早上一起床就會打開CNBC，」蘭迪.古騰堡這樣說道。此人有些謝頂，留著山羊鬍子，看上去三十歲剛出頭。「我想看看未來在哪裡，我要聽聽他們說什麼，哪些股票已經進場。我要看看當天晚些時候的嘉賓是誰，我只要一聽說某某人要到CNBC做節目，我就會問自己，『出什麼事了？』邁克爾.戴爾不會講壞消息，比爾.蓋茨不會講壞消息，他們只要開口就一定是在講好消息。所以我就去買股票了。」古騰堡此前為雷曼兄弟與保誠貝奇工作過，在過去兩年里，他在百老匯交易所租用了一張寫字檯和一部交易終端。正是這家交易所組織了這次講座。「我曾經一次交易兩三隻股票，現在我的屏幕上總會有十來只以至於二十隻股票，我的交易時間最短是十秒，最長是半天，一般來說是從五分鐘到二十分鐘之間。」

另一位發言人是一個身材壯實，穿著T恤牛仔褲的年輕人，名叫巴里.斯洛美克。他曾經為嘉信理財工作，後來因為「無聊的要死」而辭職並且成為了一名交易員。「老實說，起初六七個月我被市場修理的不輕，然後我就開始賺錢了。這完全是信心的遊戲，我花了一點兒時間才有信心交易上千隻股票。雅虎依然嚇得我魂不附體，因為這支股票太難琢磨了。我手裡要是有雅虎的股票，那我總是在想『怎麼才能脫手呢？』」有幾位聽眾緊張地笑了起來，他們每人都支付了1500美元參加這次為期五天的交易培訓課。

古騰堡與斯洛美克講完之後開始接受觀眾提問。一位中年人詢問他們做不做隔夜交易。「開始我不建議這麼做，」古騰堡回答道。「你不需要額外的風險。但當你在賺錢的時候就無所謂了，這些日子裡我經常抱著某幾隻股票過夜。昨天晚上我就抱著E*Trade與Siebert的股票過了一夜，因為這兩隻股票都被打壓得太慘了。」提問人並不滿意，他最想知道的就是古騰堡因為隔夜交易而損失了多少錢。「巴西貨幣貶值的時候我入場了，賠了70000美元。那次的經歷太糟糕了，我還從來沒有賠過這麼多錢呢。」聽眾們紛紛投來關切的眼光，「那你拋售了嗎？」有人問。「不，我堅持住了。到最後我又掙了15000美元。」古騰堡一臉壞笑說道。「我知道這種事聽上去挺奇怪的，但有時候情況就是這樣。」

馬克.弗萊德弗蒂格是接下來的發言人。他身材中等，略顯發福，留著一頭黑色的長捲髮，面容很和善。「流動性才是關鍵，」這是他的開場白。「所以股票市場才是投資的最好去處。你可以在50美元買進，在49又7/8美元賣出。你還能在其他什麼地方做到這一點呢？你的汽車有流動性嗎？不。你要是想賣車而且還想賣出公道價錢，短了需要三個小時，長了則需要三個月。」弗萊德弗蒂格在1995年建立了百老匯交易所。此人以前做過期貨，也是美國股票交易所的成員。他在哥倫比亞大學拿到了MBA學位，此前為摩根斯坦利以及瑞信一波工作過。後來他認為監管放鬆與科技進步帶來了交易股票的大好機會，而且這些機會遠遠超越了E*Trade與嘉信理財的服務範疇。假如一名嘉信理財的投資人在電腦上查詢股票報價，他看到的價格僅僅能起到指示效果而已。假如此人真想下單，就必須依賴嘉信理財從莊家手裡找准這支股票的最佳價格。如果是雅虎與亞馬遜這樣波動極大的股票。股民的實際買賣價格與他看到的報價之間並沒有多大關係。

例如百老匯交易所這樣的公司則有著另一套工作機制。他們的計算機將交易者與納斯達克市場網站以及最近幾年湧現出來的其它幾家電子交易所相連。對於任何一支股票來說，交易者都能看到可供交易股票定數量、股票報價以及賣家身份。只要按動幾個按鈕交易者就可以接受報價，或者在屏幕上貼出自己的報價以供他人考慮。有史以來第一次，普通投資人終於可以與職業投資人同場競技了。

弗萊德弗蒂格解釋道。日內交易的目標就是要在電子市場快進快出，積小勝為大勝。在50美元買進，在50又1/8美元賣出。在50又1/8美元買進，在50又1/4美元賣出，等等。「日內交易的兩項成功訣竅分別是或金錢管理與時間掌握，賠錢的第一原因是不知道止損，」弗萊德弗蒂格說。「如果情況順利就繼續交易，如果情況不順利就放慢步伐。要像四分衛那樣思考。」在熟悉市場之前，新手每天的交易額不應當超過100股，價格應當在5美元到55美元之間。應當避免上漲幅度最大的前二十隻股票，「因為吃人的鯊魚都在那裡遊盪」。最重要的是，假如市場情況不利就應當及時收手，「賠錢的時候還加倍買入的人最終都會被活埋。」

根據弗萊德弗蒂格的說法，日內交易聽上去似乎是挺合理的職業。當然聽上去並不簡單——「最初六個月將會很困難，現在我就跟你這麼說」——但是聽上去又並非難以應付，就像學習新的體育運動一樣，只要勤加練習就能熟能生巧。「日內交易的大部分內容都與可能性有關，」弗萊德弗蒂格很有哲理地說道。「在任何時刻，供需關係都會在你沒有意識到的情況下發生變化。富達國際的某人可能會決定拋售自己手中所有的戴爾股票。市場比人強，所有人都有吃虧的時候。」為了解釋他的論點，弗萊德弗蒂格將百老匯交易所的交易員謝爾蓋.米爾曼請到了台上。米爾曼是一名二十五歲的俄國移民，幾個月之前剛剛登上過《福布斯》的封面。「謝爾蓋在二十天里有十九天能掙錢，不過他賠錢的時候也不會賠太多。我們的首要目標就是保本。假如你每天都能賺五百美元，那麼一年就能賺十二萬五千美元。假如你每天能賺二百美元，那麼一年就能賺五萬美元，這就很不錯了。」

聽眾們似乎有些將信將疑，有幾個人看著地面不說話。他們花了1500美元並不想學每年如何賺五萬美元。他們希望成為下一個謝爾蓋.米爾曼。按照《福布斯》的說法，去年一年他就賺了140萬美元，扣除傭金還剩80萬。他們希望成為下一個傑夫.庫珀，《短線交易聖經》的作者。此人已經購置了兩套豪宅，一套在貝埃爾，另一套在馬裡布。弗萊德弗蒂格當然知道聽眾們的心理，但是他必須要小心。最近日內交易的名聲並不太好，馬薩諸塞州總檢察長起訴了百老匯交易所的一家競爭對手，聲稱這家公司誘導客戶高估了盈利的可能性。證券交易委員會主席阿瑟.利維特旗幟鮮明地反對日內交易。他警告投資者，「投資應當做長線，而不是以小時或者分鐘計算的短線。」弗萊德弗蒂格很反感這些攻擊。他已經寫了兩本關於日內交易的書。他認為這種交易模式是一項革命性的進展，但他從來都不主張日內交易沒有風險。除非能夠通過交易一百股持續不斷的賺錢，否則任何人都不應當承擔過大的風險。首先要學會玩賭注只有幾分錢的小牌局，牌技練熟之後才能坐到賭注更大的桌邊。」