我的世界觀 第七章 通貨膨脹

通貨膨脹通俗的講就是指國家生產的貨幣過多，導致貨幣降低本來的價值，使物價上漲。

通常認為引發通貨膨脹的原因有以下幾點：

1、貨幣的供給大於需求。舉個例子：為了滿足今年的市場的需求，央行需要印100張的貨幣，第二年由於經濟發展，需求的貨幣的數量是120張，只有達到這個數量，才能維持正常的經濟活動，於是央行就會印20張貨幣，以達到120張貨幣的數量，滿足經濟活動的需要。但事實上經濟發展所需求的貨幣數量是無法準確計算的，而如果發行的數量少於經濟發展所需的貨幣數量，就會導致難以進行市場活動（沒有足夠的錢進行流通）。簡單說，就像你拿著100元去街上買包子，結果由於沒有足夠的錢流通，所以包子鋪沒辦法找錢給你，所以這個交易就失敗了。所以，各國的政府對待貨幣的原則都是「寧願超發，也不少發」。

2、政府需要以溫和的通貨膨脹刺激經濟。（錢放著只能慢慢貶值，所以人們就會去投資、去消費。）

3、協同匯率。我舉個例子來說：假設美國政府故意多印鈔票，那麼美國就會出現通貨膨脹，美元相對於人民幣來說就會貶值，同樣多的人民幣能夠買到更多的美國商品，從而就刺激了美國的出口貿易，出口貿易多了，美國國內的剩餘產品就得到了傾銷的條件，緩解了經濟危機。（講到這裡，我想談一下美國退出TPP，很多人都認為特朗普這是在作死，美國不要他的小弟了。其實，我們可以從TPP的相關約定中看出端倪，最主要的是關稅方面的，也就是說如果加入TPP就無法很有效的利用關稅反傾銷。舉個例子：日本生產一個車子運到美國賣一萬美元，美國本土的和那台日本車子差不多的車子的價格都在3萬美元左右，那麼你說美國的民眾會買誰的車子，是買美國自己本土生產的還是日本生產的?如果美國人都買日本的車子，那麼美國本土的企業就無法生存，國家就無法收到稅，並且也會產生大量的失業工人。所以美國就收日本的車子2萬美元的關稅，讓他們的價格差不多，來讓美國自己的車子在市場中也擁有競爭力。所以說美國退出TPP符合美國的國家利益和美國的工人利益，日本緊張的並不是老大哥跑了，他所緊張的不過是作為出口大國的自己，如果失去出口競爭力或者難以出口，東西就會賣不出去，那麼分分鐘就會產品過剩，那麼經濟危機也就不遠了。）而且由於美元貶值，美國的債務也將縮水，舉個例子：假設現在美元兌人民幣的匯率是1:7，那麼美國向中國借款700億，以美元結算（也就是說借了100億美元），借期一年，那麼他一年之後需要還100億美元本金。但是由於美元貶值，美元兌人民幣的匯率變成了1:6，那麼這個時候美國還的100億美元本金實際的購買力只有600億人民幣，中間的100億人民幣的債務就這麼消失了。所以為了鞏固全球貿易的公平競爭和穩定發展，國際社會先出現了「布雷頓森林體系」（也就是固定匯率，簡單說，美元以一定比例兌換黃金，且這個比例不能改變，各國以一定比例兌換美元，且這個比例也不能改變。）但是要維持這樣一個體系美國必須要滿足三個條件：1、美國國際收支保持順差（也就是一國在一定時期內對外經濟往來的收入總額大於支出總額。），美元對外價值穩定。2、美國的黃金儲備充足。3、黃金價格維持官價水平。顯然這是無法做到的。我們用特里芬在《黃金與美元危機》中的描述來簡略解釋一下：由於美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然取得了國際核心貨幣的地位，但各國為了發展國際貿易；必須用美元作為結算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉澱，對美國來說就會導致長期貿易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿易順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論。後一個出現的是「史密森協定」，它是布雷頓森林體系的寬鬆版，放寬了匯率波動等條件；和「牙買加協定」，它認可匯率自由浮動。所以現在世界各國一般都會協同匯率，簡單說就是，你多印鈔票，我也跟著多印，最終使匯率穩定在一個固定的數值左右。

4、新凱恩斯主義的三角模型。即

①需求拉動通貨膨脹。由於社會需求超過總供給水平造成的，太多的貨幣追逐太少的商品，根據供需關係，商品的單價就會變得更高。

②成本推動通貨膨脹。比如工人希望提高工資，資本家不願意因此減少利潤，於是將提高工資帶來的收益減少轉移到產品中。也就是工資和物價一起上升，通常情況下，工資相較於物價有滯後性，即物價先上漲一段時間，工資才開始上漲，資本家並不厭惡工人希望加薪的言行，因為他們總是先漲物價再加薪。於是呢，工人心滿意足了，因為工資上去了，至少是數字上上去了；資本家也心滿意足了，因為他們利用工資和物價上漲的滯後性大賺了一筆。

看似是兩全其美的，但實質上還要提到一個概念──貨幣幻覺，這個是歐文·費雪的一個理論。貨幣幻覺是人們只對貨幣的名義價值做出反應，而忽視其實際購買力的一種心理錯覺。簡單說，現在一雙鞋子價格是100元，你一個月工資也是100元；10年後，一雙同樣的鞋子的價格是1000元，你一個月的工資也是1000元，雖然實際購買力沒有發生任何變化，但工資的數字上去了，於是人們會認為自己賺的更多了。

對於這個三角模型，可以打個比方形象說明下他們之間的聯繫，就拿成本推動通貨膨脹來說：鐵價上漲，導致鋼材上漲，最終導致房價上漲，面對上漲的房價消費者會要求增加工資，消費者要求增加工資後，資本家不願意為多付工資而買單，於是將所有的產品的價格都拉升，最終物價上漲。物價上漲之後，又會導致工人要求加薪，從而陷入不斷的通脹之中。其他的諸位可以自行推理看看，這個三角模型很容易理解的。、

5、本幣被做空。本幣就是自己國家使用的貨幣，就拿中國來說，本幣就是人民幣。既然我是中國人，我就在這小節里用中國做例子來解釋。很多人會好奇，本幣為什麼會被做空？先來解釋下做空，做空是指預期未來行情下跌，將手中的存貨按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲取差價利潤。那麼顯然，只要大家都去投資，本幣就會被做空，恩，聽起來有點亂亂的，所以呢，自己理一下邏輯，當然還有很多做空本幣的方式，但是都不是主要因素，所以這裡就不講了。

我們再來講講貨幣的派生現象，也就是派生存款，它是指銀行由發放貸款而創造出的存款。我舉個例子來講：假設整個社會只有A、B、C、D四群人。A是房地產商，他有200億現金；B、C、D是購房者，他們各擁有50億現金。那麼整個社會的錢加起來就是200+50×3=350億，也就是說央行只印了這麼多錢。然後A將100億存在銀行，將剩下的100億拿去蓋房子。隨後B向銀行借了20億，這時候銀行還剩下80億，B將借來的錢加上自己原有的錢共70億向A購買了一套房子。A得到B支付的錢後，將70億又存入了銀行，這時候銀行就有80+70=150億的現金和B的20億的貸款。不久因為房價上漲，C和D各自向銀行貸款70億，最終他們分別以50+70=120億的價格向A購買了一套房子。這時候銀行只有10億現金，但是還有70×2+20=160億的貸款。A得到C和D支付的錢後，又將120×2=240億錢存在銀行，這時候銀行就有10+160+240=410億資金。其中有10+240=100+50×3=250億現金，這時候你會發現銀行這時候擁有的資金減去250億的現金之外，還有160億的貸款。

所以呢，為了防止貨幣這樣無限派生產生的危機（就比如A現在要把所有的錢都取出來，銀行顯然拿不出那麼多），就產生了準備金率。準備金率是什麼呢，我舉個例子來說，假設現在的準備金率是20%，那麼A將100元存在銀行，銀行只能拿100×（1-20%）=80元來放貸款，那麼B拿著80元去A那裡買東西後，A將得到的80元又存在了銀行，這時候銀行只能拿80×（1-20%）=64元來放貸款，如此循環下去，100元錢就最多只能派生100÷20%-100=400元。你可以這麼簡單理解，銀行賬戶里的錢只是個數字而已，並不是有那麼多的數字就有那麼多的貨幣。這時候也就產生了一些名詞，所有的貨幣，也就是印出來的，叫做基礎貨幣，但是實質上，如果，你不考慮一些其他的小因素，M1也就是狹義貨幣，它也可以看成是基礎貨幣。除了M1，還存在M0（流通中的現金）、M2（廣義貨幣，也就是所有的資金，包括現金之外的貸款等等）。這個M1和M2之間存在著一些很有意思的東西，我這裡講一下。如果M1的增速大於M2的增速，也就是你可以近似的看成是貨幣印多了，通貨膨脹了。這時候只存在三種情況：

①人們都拿著錢投資。最明顯的現象就是股市暴漲，因為錢存著只能貶值，你說你投不投資?

②通貨膨脹嚴重。

③資產泡沫。也就是多餘的額錢都變成泡沫，隱藏在資產之中了，最明顯的現象就是房價上漲。（歡迎去查中國的現狀哦）

寫到這裡，我順便寫一下中國的房地產吧。房價上漲，這個我們都是知道的，但是他是怎麼產生的呢？假設，這裡有10個人買房，房價是1000元/平方。後來又來了10個人買房，那麼假如沒有新蓋的房子的話，房價顯然就會變成2000元/平方。後來又有20個人要買房子，那麼假如沒有新蓋的房子的話，房價顯然就會變成4000元/平方。假設這40個人都是真的需要居住，也就是常說的「剛需」，由於蓋房子需要一定的時間（土地國有制下的用地審批時間和建築的工期），也就是滯後性。所以呢這時候人們會發現房子的投資收益率已經大於很多的其他投資品，於是投機客便蜂擁而至，最終導致房子變得更加稀缺，房價上漲的更加迅速。最終40個有「剛需」的人和40個投機客共同買房，房價就漲到8000元/平方，這時候就存在泡沫了，投機者投資的房產其實全是泡沫。

但是房地產商才不管誰是剛需誰是投機，只要有人想買，我們就蓋；只要有錢，我們就賺。但是土地是有限的啊，於是各地政府就想出了個好辦法，也就是高價賣地，於是自己的政績就被拉升了，地方財政和自己的腰包都鼓鼓的。地價上漲，房地產商肯定不會承擔這個損失，於是呢，消費者，你們來買單吧。於是房價又上去了，投機者更加眼紅了，更想買了，就這樣種種因素導致房價上漲這一惡性循環不斷的進行下去。

這時候投資者肯定不會出手，於是買房者看到房價一路飆升，深怕以後買不起，於是急著買；房地產商看到房子供不應求，於是趕緊蓋。最終大家買房子都買沒錢了，於是都跑去貸款。貸款是要收利息的，所以銀行自然樂於伸出援手，然後呢，從開始只是單純的信用貸款到後來因為貸款的人實在太多，於是又產生了抵押貸款，而抵押物的很大一部分又是泡沫產物，比如房地產。所以呢這個時候銀行實質上已經被綁架了，一旦泡沫破裂，銀行就會破產。我舉個例子來說：小明今年用信用貸款600萬買了一套房子，小紅抵押了一套相同的價值600萬的房子，貸款了400萬元。泡沫破裂後，房價變成了200萬/套。這時候，假如小明才還了50萬的房貸，那麼你覺得他還會還剩下的550萬嗎？反正房子現在200萬一套，小明肯定會選擇違約重新買一套，這樣子小明只損失了50萬元，如果他老老實實還的話，他要損失400萬元。這個時候小紅一看房價只剩下200萬一套了，他必然不會選擇還款，房子你要你就拿去吧，我花200萬重新買個新的，這樣我還賺了200萬，於是呢銀行得到了一套房子。最終在無數的小明和小紅的共同作用下，銀行虧損嚴重，除了房子多的賣不出以外什麼都不剩下。所以從銀行的角度來說，房價不能降，諸位大可參考08年美國的雷曼兄弟銀行。

回到原來的問題，貸款激增會導致M2迅速增長，因為基礎貨幣和M2之間其實是有關係的，那就是M2不可能大於基礎貨幣除以準備金率，這是由貨幣的派生決定的。隨著M2的增加到了極限之後市場還有所需要，假設準備金率又不能變，那麼就只能多印鈔票了。當貨幣印到一定程度的時候，假如M2突然減少（我們知道貸款會產生M2，那麼自然當貸款協議失效後，這一部分的M2就會消失，如果貸款突然紛紛違約，那麼M2就會突然減少）那麼就會造成嚴重的通貨膨脹，所以從政府角度來說，房價也不能降。

一個智商正常的政府肯定是不會瘋狂印鈔的，所以通常情況下市場上的能用的錢就會越來越少。於是呢，有的人想到了個好辦法，就是槓桿。簡單說，就是政府印的貨幣數量不夠，導致抑制了市場的發展，大家都急著消費，怎麼辦？增加槓桿。方法很簡單，降低首付。原來自己要首付50%，貸款50%；現在只要首付30%，貸款70%；到最後甚至0首付，100%全部貸款。這樣子是個人都可以隨便消費了，沒錯，這就是次貸危機的套路。

對於中國來說，說句實在的，中國房地產的泡沫肯定是存在的，他的規模也是空前巨大的，但是中國存在一些特殊因素，所以我很難以別的國家的判斷標準來告訴你，中國的房地產一定會崩潰，中國經濟肯定會硬著陸。首先中國對個人信用違約的追究程度是遠遠高於其他國家的，其次中國政府現在對待房地產的態度顯然是一方面遏制他發展，一方面不斷地把房地產綁定教育、戶口、以及用父母的想法，也就是婚姻等等。簡單說，就是把這些泡沫給購房者吃掉，你想吃就吃，不想吃你也得吃，只要你想在這生活。最近「錢荒」，這個詞挺火的，我也解釋一下，這個主要還是為了去槓桿，基礎貨幣少了，準備金率不變，那麼他派生出來的貨幣也就少了，也就是遏制了M2的規模。那麼原來一個人，他可以信用貸款1000萬，現在因為市場需求很大，但是貨幣卻沒有供給，所以他只能貸款200萬，因為其他人也要貸款，這就是去槓桿了。關於中國經濟的現狀，我無法做出很準確的預測，因為中國和那些資本主義國家不一樣，如果現在中國的情況發生那些資本主義國家，那麼可以說5年內會有接近百分之百的可能會爆發經濟危機；但是就目前來看，對於國外的情況我不清楚，這裡不做評論，就中國來看的話，我只能說未來10年內中國最多有6成左右的概率爆發經濟危機。最大的原因只有兩個，一個是中國政府對市場的掌控力遠比其他國家強大，一個是中國的廣大群眾會共同承擔那些剩餘的產品。不管是自願的還是被欺騙的被逼迫的，總之是不存在異議的。當然還存在一種情況，就像1990年—1991年經濟危機那樣，進行緩慢的經濟下坡。所以我對有資金，想投資的朋友近來的投資建議是，謹慎投資所有非新興產業，就拿目前我比較熟悉的餐飲行業來說，可以直接告訴你，稟冬將至。清潔能源，新生物醫藥，包括養生保健之類的。這兩個行業，是我最看好的，畢竟中國的人口老齡化已經開始了，諸位有空可以看看日本的前車之鑒，中國老齡化的人口規模是巨大的，它帶來的商機也是無限的，可以說，遠比清潔能源來的多。

溫和的通貨膨脹是各地政府普遍實行的政策，溫和的通貨膨脹是指通貨膨脹率在3%以下的通貨膨脹，通常是2%－3%。溫和的通貨膨脹對政府來說，主要有三個好處：

1、刺激經濟。你都知道了錢將來的購買力會下降，那你還存著做什麼？趕緊去投資，去消費啊！

2、縮減泡沫。我舉個例子來說：A10年前買了一套房子花了100萬，其中貸款了50萬，分10年還清，每年還5萬。隨著溫和的通貨膨脹的進行，10年前5萬元的購買力肯定大於9年前，也肯定大於8年前，以此類推。也就是說，他實際上減輕了貸款人的還款壓力和資產泡沫（因為通貨膨脹的不斷進行，貨幣購買力的不斷降低，所以A買這個房子所花的錢必然更貼近於這套房子的實際價值），也緩解了一部分貧富差距的社會矛盾。

3、解決由於工資「剛性」導致的工資上漲和下跌問題。工資剛性是指工資對外部環境的變化反應遲鈍。因為存在貨幣幻覺現象，所以呢就導致工資易增不易減，易升不易降，但是工資實質上也是一種商品，他肯定是會上升或者下降的。你可以這樣理解，工人的勞動的售價就是工資。那麼怎麼解決工資下降的問題呢？就是應用通貨膨脹了，假設工資不變，通貨膨脹3%，那麼也就是相當於降薪了（1-100/103）=3/103%；通貨膨脹3%，加薪1%，那麼也就是相當於降薪{1-100×（1+1%）/103}=2/103%。

增加政府收入。沒錯就是自己印自己花。