綜合市場行情，布局債市正當時

數據顯示，截至4月20日，各類型基金中，債券基金以1.93%的年內平均漲幅居於首位。公募基金人士認為，結合基本面、資金面及政策面來看，債券市場的拐點逐步臨近，債市中期仍有較好配置機會，當下震蕩磨底的窗口期，正是布局債券類資產的最佳時點。

債基收益回暖

今年以來債券收益率震蕩下行，債市回暖超預期，打破了2016年年底以來的持續悲觀局面。

　　債市回暖直接提升了債券基金的業績表現。數據顯示，截至4月20日，2018年以前成立的1854隻開放式債券基金中，近九成今年以來取得正收益。在各類型基金中，債券基金以1.93%的年內平均漲幅居於首位，而同期股票類基金和混合基金的平均收益分別為-5.36%和-2.71%。

在這波債市行情中，多家基金公司債基表現出色。

債市仍有較好配置機會

最近資金面一改持續寬鬆態勢，債市隨之出現回調，有分析人士認為，資金面趨緊會導致債市繼續調整。但也有業內人士表示，金融去槓桿對債市造成巨震的階段已經過去，市場的微觀需求正在改善，今年政策將利好債市，看好債券市場後市機會。

　　對於債市未來發展，從基本面看，在今年庫存周期回落、出口面臨不確定性以及地產、基建可能小幅下滑的背景下，宏觀經濟或溫和回落。從貨幣政策與流動性因素來看，在考慮各項監管制度逐步完善的背景下存在邊際放鬆的空間，對應的，超儲率與銀行間流動性可能好於去年，M2在去年的低基數背景下也會呈現企穩回升的態勢。此外，從宏觀審慎政策因素考慮，去槓桿重心從金融轉入實體，金融機構面臨的負債端壓力可能好於去年，部分實體部門負債端有一定壓力。基於以上三大因素，從中期來看，債市仍有較好的配置機會。

　　從2018年宏觀經濟和金融走勢以及監管政策的進程來看，債券市場的拐點逐步臨近，當下震蕩磨底的窗口期，正好是布局債券類資產的最佳時點。