外匯交易不得不知道的幾件事之「橋」

05-04

在之前的文章里，我們聊到了外匯市場與交易模式，也聊過外匯的監管牌照，但在「自有國情在此」的中國，外匯交易的鏈條中還遠不止這些。所以，我們今天就來聊聊外匯交易過程中至關重要的一環——「橋」。

橋：百度百科的定義為「一種用來跨越障礙的大型構造物」。而在外匯市場，這種「障礙」就是清算系統。所以外匯中的「橋」，也稱之為「清算橋」。

很多用戶知道MT4交易平台可以直接交易，但是為什麼還需要「橋」呢？這個就要從MT4本身去說了。因為MT4這個軟體從被設計出來那一天起，本身就是用來做市使用的。神馬對接銀行，跟市場交易！如果你稍微懂點技術，它的介面跟銀行的報價介面都不一樣，請問怎麼對接銀行，對接市場？但是所有的外匯交易都是在不同的幣種，不同的主權國家之間進行的，所以就需要一個清算系統來進行結算與清訖。所以橋的作用就是這邊連MT4，那邊連銀行，起到將MT4從本地做市變成可以將訂單拋向市場的作用！作為交易商，只有把客戶的單子送進這個系統，才能完成清算。

在之前介紹交易模式的時候我們說過，市場主流的經紀商分為STP、ECN、MM三種模式。可以說MT4本身就是給MM模式定做的，不過鑒於現在國內市場對MM模式的抵觸、對STP、ECN模式的推崇，STP、ECN模式的需求越來越大，「橋」技術也快速發展起來。

簡單地說，在外匯交易市場「橋」就是一種允許MT4伺服器可以直接傳遞客戶訂單到ECN上並能自動返回交易確認信息的一種技術，是一個對接國際市場的橋樑。由於客戶的訂單直接投放到國際清算機構或清算對手中，交易所也可以將交易敞口風險轉移。

從流程上說，客戶的買賣指令經歷了從MT4客戶端到MT4伺服器，到MT4清算橋，再到流動性提供商的往返過程。

在這個過程中，清算系統會在ECN報價池裡自動尋找想匹配的價格成交。但在瞬息萬變的國際市場，可能毫秒之間最新的價格依然變動，成交價格也隨著變動，這就是我們日常交易中所稱的「滑點」。所以在ECN模式下，滑點是正常的。

當然隨著現在網路的發展，單純因為網路滑點的情況也越來越少了。現在的滑點總是出現在重大行情（非農、利率決議等）爆發的瞬間，在這些大行情下，報價的瞬時變動太大導致了報價單在進入ECN報價池時最新價格已然大幅變動。

從成交原理上看，滑點的大小即成交價格與報價價格之間的差異，由於報價是確定的，所以不確定性就在當時市場的報價那邊，這種市場報價的變動會在大行情時成倍放大。在大行情爆發的瞬間，由於流動性降低會導致瞬間價格波動巨大，從而導致上一個報價和下一個報價之間的差距很大，如果你的設定價格被上一個報價觸發了，但沒有成交，就會被下一個報價成交。這個時候，執行的訂單滑點就可能是幾點，甚至幾十點。

以上就是外匯市場中「橋」的產生、作用以及結果。對於偏好STP、ECN模式的投資者與交易商來說，「橋」是必需品，是連接市場的最關鍵的一環。所以，滑點也就成了無法真正規避，也無法預測波動範圍的一種無奈的事實。不過盡量減少止損止盈，限價入場、止損入場等掛單交易；盡量不要重倉交易，建議保持足夠多的保證金以抵禦不可預知的跳空等方式，也是預防滑點的重要方法。

最後還是希望所有投資者都能找到適合自己的交易方法，在既能盡量減少滑點損失的同時，獲得最大的收益。