利率定價與信用風險

05-03

存款大戰白熱化，收益率成為各家銀行競爭最後的秘籍。

理財、信託、結構性存款……不知道還有什麼幺蛾子，你方唱罷我登場，笑看存款搬家忙。

有心人對比發現：國有大行的存款利率上浮、理財產品收益率總是那麼吝嗇，不管市場風雲如何變幻，我自巋然不動，就是那低得可憐的比例，可是，主動上門來存款的客戶依然絡繹不絕。

相反，一些小銀行、新開行，在利率上浮、理財產品收益率方面，一家比一家大方，看誰上浮得高，看誰送的禮品多，一時間，存款市場一片硝煙，弱者花錢刷存在感，還有惡意競爭引起的武鬥。

緣何如此？

風險定價。

大行收益率低，儲戶仍然哭著鬧著送錢，只因為信任，認為大行不會倒閉，沒有風險，存款有保障。小行實力弱，結果很可能是倒閉的風險較大，一旦存款拿不回來了，利率再高有啥用？保守的人寧願去大行存款，損失點利率沒關係，安全事大。

同樣的問題，在信貸市場同樣存在，而且表現更為突出。

小額的生產經營貸款，利率可能上浮到基準利率的2倍甚至更高，仍然不太願意放給他；大的優質客戶呢，拿到幾千萬上億的貸款，可能執行的是基準利率甚至還要下浮，天理何在？

天理很公平，經濟學中的馬太效應，在東西方不同的文化中得到驚人一致的解釋，咋就辣么巧呢？道德經說，天之道，損有餘而補不足；人之道則不然，損不足以奉有餘。

聖經-新約-馬太福音說，凡有的，還要加倍給他叫他多餘；沒有的，連他所有的也要奪過來。

看似殘忍的現實，卻是市場經濟最好的選擇。

很多銀行都有這樣的行規，風險審批人員不背指標、不為利潤負責，所以，貸款利率上浮多少他不需關心，所以，在審批意見中經常出現：同意給某某貸款某某萬元，期限某某，還款方式某某，擔保方式某某，利率按業務部門的建議執行。

貸款審批整個過程，業務部門只能對利率做主。

從追求利潤考慮，只要客戶肯接受，貸款利率越高越好，會不會高到離譜呢？

比如，某貸款產品利率可以是基準利率上浮80%-120%，某企業經營紅火，年收入6000萬元，申請全額房產抵押貸款400萬元，很痛快地接受利率上浮110%，這正常嗎？

風險定價。

我們會主觀地認為客戶對高利率的容忍度，體現了他對資金的渴求，風險也相對較高。

定價不對，就會產生新的風險。

有不同意見說，他不是有房產嗎？

關於以抵押物做信貸決策的觀點，我只能呵呵飄過。

案例中的利率定價一定有背後的原因。當你發現大家都是傻子，或發現對方是傻子卻又不知道他為什麼傻的時候，真的傻子是你自己！