寫在2018年新年：投資的本質是什麼？

在我看來，投資的本質就是對未來的預判。

大家可以想想，為什麼巴菲特60年代買美國運通，以及80年代買可口可樂的時代背景以及其中的邏輯？為什麼李嘉誠的一次次轉型（從塑料花轉到港口再到房地產）都能夠成功？為什麼孫正義在每一次互聯網浪潮里都能抓住？

我認為，這些人無一例外是比其他人更早的看到了未來的趨勢。

也許，你會說，這個不是空話嗎？我要能預知未來，比如之後的彩票的中獎號碼，那我一定會發財啊。

這裡，我著重想講一點，就是對未來的預判並不是去猜測彩票的中獎號碼，因為那個根本就是一個隨機數，無法預測。

我指的投資的預判，指的是我們通過常識去比別人更早的預測未來的趨勢。

那什麼叫用常識去判斷呢？

喬布斯訪談里，有這麼一段話，我至今記憶猶新：

這意味著，我們要去熟悉人類在各種領域的優秀成果，這就是建立起常識，隨後運用這些常識去分析事物，去推演事物的發展，從而比別人更早的發現未來的趨勢發展。

我想，這裡喬布斯所說的各種領域的優秀成果，其實和芒格所說的跨學科教育是不謀而合的。

在我看來，從投資的角度出發，對未來的預判有兩個大的角度。一個是對國家的判斷，另一個是對行業的判斷。

對國家的判斷，以前巴菲特說過一句話：

我的成功只不過是因為我是一顆「幸運的精子」

這其實是巴菲特是生活在20世紀的美國，而20世紀是美國崛起的一個世紀，這就意味著如果你在20世紀，去投資美國的資產，就是最好的資產。

對行業的判斷，就是去尋找「變」與「不變」。

「變」指的是去尋找未來能最大程度改變人類生活的行業，這部分在我看來，這類機會更多的是會出現在科技行業，比如20年前的互聯網行業，或者是我在2017年下半年與大家分享的光伏的變化（談這半年來的光伏研究：隆基漲了86%，晶科漲了36%，通威漲了32%）。

「不變」指的是，這部分在我看來，這類機會更多的是會出現在消費行業，而我也在2016年與大家分享了我的框架 三錢消費品投資框架， 同時，寫了一系列的文章，去分析白酒行業（三錢消費品投資框架：白酒品類分析，酒精行業總結：何時是一個好的買點？）。當然，這裡也有些「不變」里「變」，比如我在2017年初給大家分享的新零售的機會（如果還不知道超級物種，你可能就錯過了新零售的未來）。

站在2018年的起始，我想分享下我對國家與行業的一些思考。

對國家的判斷，在我看來，現在生活並且出身在中國的人，就是中了巴菲特所說的「卵巢彩票」。2018年正好也是改革開放40周年，我想，現在我們回望過去40年的發展，我想沒有人會否認中國改革開放的成就，而如果我們去想想未來呢？

在我看來，未來的50年將會是中國重新回到世界經濟和政治的中心。這樣的信心，自於中國人身上的諸多優點，比如勤奮，節儉。而我們看看中國的歷史，這樣的信心也來於中國的歷史，中國曾經三四次登上世界的頂端，但是每一次在世界上滑落下來以後會再次登上，沒有任何一個國家曾經做到這樣。

對行業的判斷，對不「不變」，我看好「消費升級」，看好消費行業里的白酒，調味品這樣的品類（之前的已經與大家分享過很多）；而對於「變」，我看好「物聯網」與「人工智慧」的結合，這會將是未來十年的主航道（在2017年底，我已經開始與大家分享，物聯網裡的尋寶圖，而在2018年，我將與大家著重分享這一塊的思考）。

最後，我想補充的是，其實到最後，投資的本質是預測未來，但是否能夠通過這樣的認知實現變現，這其實是我們每個人的"性格"決定的。

很多人，可能很有思想，能夠在20年前看到互聯網的巨浪，但他並不能扛過這十年來的行業里的起起伏伏，比如2000年的互聯網泡沫的破滅，或者甚至不敢下注，或者下重注。真正能夠看對了，並且能夠跨越周期，我想是有「信仰」（conviction）的人。

這樣的信仰，一方面是來自於自己對趨勢判斷的深刻研究帶來的自信，另一方面是這個人與身俱來的，能夠克服人性弱點的性格。

最後，在新年之際，祝大家：

在新浪潮里，揚其波而鼓其浪兮，奮發生命存在之意義！