如何讓資產以複利每年15%以上的速度穩健增值

作者：魏天鵬

先展示一下複利的威力：100萬本金，複利每年15%的收益率。1年後為115萬，3年後為152萬，5年後為201萬，7年後為266萬，10年後為404萬，15年後為813萬，20年後為1636萬，25年後為3292萬，30年後為6621萬，沒想到吧，僅15%的收益率，30年就能增值60倍哦。就算到30年吧，估計很多讀到這篇文章後受啟發開始更加認真對待投資的讀者都是中年人了。

複利每年15%，而且還得穩健增值。好美好的目標。現實是穩健的投資理財工具中，目前5年期國債收益率4%點多，貨幣基金和銀行理財收益較高的5%點多，集合信託和資管計劃收益率較高的8%左右。按此情況，多努力地投資理財，也沒法穩健地做到複利年化15%以上的收益呀。

其實，要是十年前，別說15%，20%以上都是可以實現的，而且資產量越大越容易實現。不過中國經濟發展到現在，最好的投資資產，房子和股票，這兩個市場越來越成熟，成熟就意味著市場參與者越來越趨於理性，所交易的商品的價格和其內在價值越來越吻合、穩定、透明，那麼聰明的參與者利用自己的聰明或者信息資源優勢來投機而快速致富的難度越來越大。既然投機和快速越來越難了，那麼就該轉型走投資和穩健這條路了。如果你接下來的人生需要通過擁有更多財富而獲得更多的安全感和成就感，那麼不創業，就投資！如果你選擇投資，那麼請努力做個聰明的投資者，否則你有限的財富會一點點轉移到聰明的投資者口袋裡。社會的貧富差距主要還是財富的不斷分配和轉移造成的嘛。當然你也可以選擇不作為不投資，那麼通貨膨脹也會悄悄地把你有限的財富一點點偷走。

我想說，投資是一件非常專業的事，不要指望這篇文章立馬教會你投資的真諦，讀書最重要的作用是啟蒙，是啟迪一個人對某件事物的興趣和智慧。我之所以寫這篇文章，是因為我發現我們很多的投資者，在投資方面沒有任何被啟蒙的跡象，在他們身上看不到任何對投資的熱愛和興趣，他們更多的是被通貨膨脹逼迫著做投資，或者就是貪心想多發財。他們做出投資決策基本上都是憑感覺或者所謂的信任。這個樣子下去，他們的財很可能會越理越少，以後非常有可能一個較大的金融危機會讓他們的財富巨減。別以為我們有個強大的政府，金融危機就離我們很遠，要知道市場經濟越發達，金融市場越活躍，就越容易發生金融危機，這是規律，沒有人能改變。

今天很多時候我直接說我的觀點和結論，篇幅有限，就不一一論證了。你不明白的，就自己去學習，思考和論證我觀點和結論的真偽。如果你真這樣做了，證明你已經成功啟蒙並走上有可能成為優秀投資者的道路了。至於最終能不能成為出類拔萃的投資者，就看你的努力程度和悟性了。

作為沒有特殊渠道和能力的人來說，如果你要做投資，目前來看，縱觀所有的投資渠道和投資工具，能選擇的有以下幾種：第一，房產；第二，固定收益理財產品，比如，貨幣基金，銀行理財，債權類信託或資管產品等；第三，基金，比如公募基金，私募證券投資基金，私募股權投資基金；第四，股票。其他的所有投資方式，都不建議去做。要麼是騙人的，要麼就是收益和風險比不划算。

投資渠道確定了，接下來就是資產配置問題了。我的建議是三年以內要用的錢主要配置第二種（固定收益理財產品），三年以上不用的錢可配置第一（房產），第三（基金），第四（股票）。

投資其實就是管理概率和賠率的學問。概率是投資的風險大小，賠率就是收益率。做投資，我們是無法控制賠率的，買的房子未來價格漲多少還是跌多少，我們無法控制，買的股票未來漲多少跌多少，我們無法控制，買的基金產品未來收益率如何，我們無法控制。買的固定收益產品最終是否按時按數兌付，我們無法控制。對於投資者，唯一能控制的就是概率。是的，雖然結果我們無法控制。但選擇權在我們手裡。說到底投資就是不斷提高投資成功的概率，投資的確定性越強，風險越小，收益越穩定可觀。

以上的內容可以總結為做投資的戰略指導思想，不過要實現美好目標還得具體到一個個投資戰術上。

二八法則可知道？就是帕累托法則（定律）也叫巴萊特定律，就是說在任何一組東西中，最重要的只佔其中一小部分，約20%，其餘80%儘管是多數，卻是次要的。在一個經濟發達的社會裡，財富的百分之八十往往掌握在百分之二十的人手裡，一個成熟的企業，百分之二十的優秀員工創造了百分之八十的企業價值。在我看來很多成熟的行業都符合二八定律，請注意，都有成熟二字。

我們做固定收益理財，要的就是保本和確定的收益。在我看來，中國固定收益理財市場已經比較成熟了，目前資產管理能力突出，風險控制措施強大，遇到金融危機確定不會出問題的銀行也好，信託公司，資管公司也好，等等……也就佔百分之二十。其他的不倒閉的，那也會大面積違約，一旦違約或者倒閉就意味著你的本金會或多或少受損失。想想看，你辛辛苦苦做投資十年，讓自己的本金好不容易翻了一倍，結果一個金融危機，又回到解放前了。所以為了避免未來某時這樣的悲催事情發生在自己身上，我們投資固定收益產品時，就得選擇把錢委託到這百分之二十的優秀管理人那裡去。而且必須分散到幾家去，因為我們無法確定一家機構百分之百是優秀並且是持續優秀的。但只有我們能確定這幾家有90%的可能性是優秀的。那麼金融危機發生我們就能做到百分之百不虧損。至於具體怎麼選出這些優秀的管理人，這個不是隨便就能做到的。以後我會通過相關係列文章，一點點分享自己的一些淺見。

接下來說房地產，房地產行業真的是越研究困惑越多，不過可以肯定的是，中國房地產已經過了快速普漲的非理性階段了，未來是結構性漲跌，也就是不同區域和地段的房子價值回歸的路，價格虛高的會波動下跌，價格合適的在一個區間上下波動，價格低的會波動向上。如果我們要投資一部分房產，那肯定得投資未來價格波動向上的房子，當然已經投資了房產的，但房產價格未來會波動向下的，肯定就得儘快出手了。不過，難點在於怎麼判斷未來房價走勢。這個難度比尋找固定收益理財里的那20%的優秀管理人大多了。我目前在這方面的見識還非常欠缺，還在努力提升中，等見識提升到一定程度也會偶爾寫文章分享一下如何投資房產的淺見。

接下來說基金，基金有公募基金和私募基金，這個市場也比較成熟了，也符合二八法則。真正有水平的，負責任的管理人，粗略一想連百分之二十都不到。選擇出優秀的管理人的難度遠高於選擇固收類管理人而僅次於房地產。在我看來，三年以上不用的資金，如果我沒精力自己投資股票，我就會選擇投資基金，如果資金量大，我會大部分選擇投資私募基金，而不是房地產和公募基金，因為基金的變現速度也就是流動性遠高於房地產，可以及時止損，彌補自己的錯誤的判斷，而優秀的基金管理人，給他5年以上時間，平均年化收益率超過30%的還是大有人在。當然佔比不高，遠達不到20%。絕大部分長期來看，回報率在10%到20%之間。其實就這大部分管理人能做到的回報率，也是很可觀的。所以為了實現我們美好的的目標，即讓自己的資產穩健的以複利每年15%以上的速度增值，我們必須努力提高選擇優秀管理人的能力。

總而言之，選擇投資股票型基金，首先是擇時，決不能在牛市，市場很熱，股票整體估值高的時候進，一定要在熊市，市場交易慘淡，估值偏低時進入。其次要做長期投資，不能做投機，再優秀的管理人都有階段性業績不如意的時候，甚至虧損。但是只要他堅守價值投資邏輯，有自己清晰的投資思想和風格，並且花大量時間去學習和研究所投資股票，就算選對管理人了。要知道這幫人都是高智商，高學歷的人才，只要用心去做一件事，最終結果都不會差。而怎麼去判斷管理人有沒有用心在學習研究，那就看基金的投資報告，主要看他們的選股邏輯和思路，看他們的交易過程。以後再寫文章，討論如何選基金管理人吧。

至於私募股權投資基金，不建議可投資資產低於500萬的人去做。雖然潛在回報率很高，但流動性和成功率太低。雖然這個市場也符合二八法則。但挑選出那百分之二十優秀的管理人和好項目的難度非常之大。說實話，如果你聽項目經理和銷售人員給你講項目，那最終的結論都是風險很小，回報讓你春心蕩漾的。但是如果你自己不懂看財務報表，不懂項目公司所處行業的現狀和前景，不了解項目公司的發展狀況和商業模式，尤其是創業團隊的狀況。那麼最終成功與否就是運氣成分更多了。因為私募股權投資基金的成功的概率完全和你了解這個項目的那幾個方面的程度成正比。這個成功的概率和你選擇一隻三年漲十倍的股票難度差不多，但風險更大。因為股票至少可以隨時止損變現，而股權投資項目可能全部打水漂。本人也在努力提升這方面的能力，因為股權投資是投資世界裡金字塔的頂端。成功後獲得的成就感，滿足感要遠遠強於其他投資。有機會也會分享這方面的一些淺見的。

最後談股票，中國目前資產上千萬的人群中，55%是企業主，20%是金領也就是比較高級的打工者，15%是炒房者，10%是職業股民。也就是說，十個千萬富翁里，就有一個是職業股民。而且隨著越來越多的炒房者套現離場，拿著錢進入股市，未來職業股民的富翁比例會逐漸增加。我最佩服的職業股民羅斌，1999年成為股民，2004年從股票投機者轉型成價值投資者，並辭去工作成為職業股民，原始本金18萬，到2013年結束，18萬變成了2800 萬。10年里，其中三年虧損，七年盈利，複利平均每年回報率為66%。目前人家僅僅用來做慈善的賬戶，股票市值就接近一個億了。這不是神話，因為羅斌通過博客寫投資周記的方式詳細記錄了他06年到13年的投資過程，股票賬戶都是經常公開的。我不相信，所以認真看了他多達66萬字的投資記錄。真是受益匪淺呀。比看巴菲特，彼得林奇這些外國投資大師的東西收穫多多咯。

我在文章開始部分說過，社會的貧富差距主要是通過財富的再分配和轉移造成的，少部分頭腦聰明，有見識的人通過自己擅長的方式，把大部分不那麼聰明的人的錢一點點轉移到自己的口袋。而股市就是這個財富再分配和轉移的最典型的市場。不過我得說一個我的觀點：我不認為股市是一個完全的賭場，一個零和博弈的遊戲，一個弊大於利的存在。因為錢如果太分散，是幹了大事的，只有把大家的錢集中到一些有膽識，有創造力的企業家手裡，才能創造更多的就業崗位和財富。從這個角度來說，股市的存在意義不亞於銀行等金融機構。

如果未來的人生，你需要更多的財富讓你獲得更多的安全感和成就感。那麼你必須成為一個越來越有水平的股票投資者。最近有這樣一個段子，題目叫2017年年度總結：你住著萬科的房子，喝伊利的奶，吃安琪做的饅頭，海天醬油做的菜，坐中車高鐵，喝茅台，刷牙用雲南白藥牙膏，吹格力空調，買平安保單，開上汽產的車，出國用科大的翻譯筆，每天用騰訊的微信，坐國航的飛機……2017年，你消費了，然後你會發現，這些公司全部為你免費買了單，因為你持有他家的股票全都漲了50%到150%。生活真的沒有欺騙我們。

毋庸置疑，這些優秀的公司幾乎都是靠資本的力量發展起來的。如果08年後的熊市裡在他們價值低估的時候，每個買一些，拿到現在賺30倍都不成問題。是呀，當初怎麼就沒買一些呢。就這麼錯過了發財的機會。現在價格看起來這麼高，也不敢追了。不過還好，股市裡永遠有機會，雖然中國股市越來越成熟，較為理性的投資者越來越多，股票價格和其內在價值偏離的概率越來越小，所以便宜買到好公司的難度越來越大。但是還有很多未來的阿里巴巴，萬科，騰訊，伊利，海康威視們正在姍姍學步，假以時日他們都會長成巨人，市值增加幾十倍，上百倍的。雖然在我們投資他們的早期過程中，因為市場的各種因素，股價短期會劇烈波動，一年，二年，甚至三年股價沒有起色，但是只要公司還在高速發展中，競爭力越來越強，盈利能力越來越好，行業護城河越來越寬，就應該堅定持有，等公司大到一定程度，關注的媒體和資金就多了，自然就成了市場熱點。這時公司的股價自然會快速拉升，幾倍，甚至幾十倍的回報率，幾個月可能就實現了。此時如果認為公司未來發展空間不大了，或者又發現其他更好的投資機會，就可以從容地把我們的股票轉給那些喜歡跟風搞投機的資金。完美離場。一句話，股票短期是投票機，長期是稱重機。讓那些浮躁的投機分子，頻繁去投票追漲殺跌吧，我們默默地給企業稱重量。

所以別再沉迷於投機，沉迷於做波段，做高拋低吸，沉迷於炒概念，抓熱點了，我們是普通投資者，沒有主力的資金量和信息資源優勢，信息不對稱的成本太大，我們只能淪為韭菜，被主力割了一茬又一茬。去了解一下，中國的股票歷史上，曾經出現過多少做投機的牛散，有幾個始終矗立不到的。唯有像羅斌，但斌，林園，東博老股民，小小辛巴，那一水的魚等，這些信仰價值投資的職業股民，十幾年來越來越成功富有。這些人不是每年都盈利不虧損的，但他們的投資信仰和見識，讓他們忍受住了孤獨，下跌被套的恐懼，最終豐收。

然而做個出類拔萃的價值投資者難度在我看來不亞於考上清華北大，必須複利每年做到40%以上才行。既然考清華北大太難，不僅得非常努力而且得天資很好才行，那麼我們就努力上個211，985的重點大學嘛，複利平均每年做到20%左右，做個優秀的投資者，這難度小多了吧。作者當年學習很不算努力，憑著一點天資也輕鬆上了重點。如果很努力指不定也能上清華北大了。哈哈！不過，當初之所以不努力，那是因為對學的東西不敢興趣，學也是硬著頭皮不得不學的。但是對投資，尤其對股票投資現在是真的熱愛，不然也不會津津有味地讀65萬字的近乎流水賬一樣的羅斌投資周記。在我看來，絕大部分人，只要努力學習，都至少能上重點大學，天資差點的只需多努力些。如果你不努力，還想炒股票發財，那麼你就等著把錢一點點轉移給那些莊家和價值投資者口袋裡吧。不過請放心，這個參與者超過1億人的市場，熱愛投資，並且努力提升自己投資能力的人比例永遠會很少。應該一直會維持在10%左右。畢竟大部分人終其一生都是甘於平庸，缺乏奮鬥精神的，所以只要你努力成為那10%里的，就永遠有工作有錢賺。不會失業的。

從今以後，你應該這樣做：如果您對股票投資一竅不通，也不打算學習，那麼百分之百的資產全部分散買固定收益產品。如果你對證券投資市場的理解能力處於高於平均水平，但低於百分之十的優秀投資者，建議你三年以上不用的資金大部分配置基金，少部分投資股票，通過邊學習邊實踐的方式提高自己的股票投資能力。能力越高，股票配置比例越多。如果你股票投資能力已經屬於那百分之十的優秀投資者行列，平均複利每年能超過20%以上，那麼建議你三年以上不用的資金全部投資股票。因為再優秀的基金管理人因為業績壓力和贖回壓力還有各種規矩，無法穩定有效地奉行價值投資。很多時候回報率都是很平庸的。

最後說一下。上面我一直再強調三年，為什麼三年以內要用的錢最好別買股票呢，巴菲特說過，如果你投資一隻股票，不準備拿十年就別買。股神並不是說買股票就非得拿十年，而是真正好的股票應該要長期拿著，賺企業成長的錢。去復權看看，在騰訊，萬科，海康威視等市值幾億，幾十億的時候你持有到現在的話，你賺了多少倍。如果你因為中途要用錢，在相對高點交出籌碼，你還有膽識再買回來嗎？不要輕易撤銷一隻好股票前期積累的盈利安全墊，安全墊越厚，會增加你的持股決心，否則很容易被主力一波又一波的洗盤給嚇跑的。當然如果因為你判斷錯誤不小心拿了一隻不好的股票，或者又發現了相對更好的投資機會，你就應該儘快拋掉，去把握更好的機會。

其次，選三年也跟A股的的特點有關係，還是二八法則，A股中像萬科，格力，貴州茅台，中國平安，海康威視，福耀玻璃等這樣上市以來持續優秀的公司大概不到上市公司總數的3%，但曾經有三五年優秀過的公司大概接近17%。其他80%自始至終都是垃圾。沒有投資價值。所以按這個概率分布來看，我們投資潛力股，選擇到未來持續優秀的潛力股的概率很低，這不僅僅需要很強的企業分析和判斷能力，而且得具備很強的商業眼光才行，而選擇到未來會輝煌三五年的潛力股的難度相對來說要小的多。畢竟有17%的概率嘛。所以不用成為出類拔萃的投資者，只要成為那10%的優秀投資者，就大概率能找出幾個來的。

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