買遍全世界的房！圖文解析海外REITs（下）|【卓別鄰】

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關於路博邁

路博邁於1939年成立，為一家100%員工控股的獨立私人投資管理公司。透過遍及29個城市的辦事處，路博邁為世界各地的機構、投資顧問和個人投資者，管理一應俱全的股票、固定收益、私募基金和對沖基金策略。

憑藉旗下來自全球超過500位投資專家和1,900名員工，路博邁所建立的強大團隊，雲集了四方精英但目標一致－協力地為客戶創造長久佳績，共同意向讓路博邁的高級投資專家留任率得以一直保持高企，並繼2013-2015年三度獲Pensions& Investments刊物評選為財管業（在擁有逾1,000名員工的機構中）最佳職場的三甲之後，2016年更榮登榜首。

正文

上篇我們介紹了海外REITs的基本概念（詳見：買遍全世界的房！圖文解析海外REITs（上）），這一期我們繼續學習關於REITs的其他知識。

5、在利率周期下REITs的表現

在加息及降息周期中，REITs的長期表現均優於股票及政府債券。

6、誰是主要的REITs投資者？

全球不少大型機構投資者投資於REITs，原因包括：分散投資風險、對沖通脹影響、穩定回報表現等，以下是一些例子：

7、亞洲著名REITs概覽

－

8、REITs可以助投資組合分散風險及提升回報

與固定收益證券的表現相關性低

REITs的表現與投資級別債券的相關性低，因此可在混合資產投資組合中，發揮分散風險及改善風險/回報水平的功能。

相比傳統股票/固定收益投資組合，較有效分散的組合表現更勝一籌

下圖顯示於1984年12月31日分別投資10,000美元於三種不同投資組合後，到了2014年12月31日的所得。包含20% REITs資產的投資組合，表現超越傳統股票/債券組合多達15%

2

。

股本型REITs長期表現穩固，且較其他資產為佳

過去10年，股本型REITs的表現優於其他資產類別。

至此，關於海外REITs的知識我們就暫時介紹到這裡。若對這一類資產還有任何問題，歡迎在文章後留言，我們會及時作出解答。

第五部分注釋：

1

資料來源：富時、標準普爾、巴克萊及路博邁。

REITs以FTSE NAREIT All Equity REITS Total Return Index為指數代表；股票以標準普爾500指數為指數代表；政府債券以Barclay US Treasury Index為指數代表。

指數未經管理，也不提供予直接投資。除非另有說明，所示回報率均以將股息及分派再作投資計算。投資附帶風險，包括有可能損失本金。往績並非未來表現的保證。請參閱最後的額外披露資料，該等資料為本簡報的重要部分。

2

資料來源：富時、標準普爾、巴克萊及路博邁。

REITs以FTSE EPRA NAREIT Australia Index為指數代表；股票以S&P/ASX200為指數代表；政府債券以Barclays AustralianTreasury Index為指數代表。

第六部分注釋：

1

資料來源: Ignites Asia，2015年3月20日。

http://ignitesasia.com/c/1085553/113633?referrer_module=SearchSubFromIA&highlight=ncssf

2

資料來源:Institutional Investor，2011年4月1日。

http://www.institutionalinvestor.com/Article/2799387/Research/4079/Overview.html#.VXaOls-qpuA

3

資料來源: IP Real Estate，2015年1月16日。

http://realestate.ipe.com/news/investors/lacers-to-hire-centersquare-for-us-reit-account/10006238.fullarticle

4

資料來源: PR Newswire，2013年4月22日。

http://www.prnewswire.co.uk/news-releases/presima-wins-significant-australian-mandate-204160311.html

5

資料來源: Financial Standard，2013年6月17日。

https://www.financialstandard.com.au/news/view/33187460

第七部分注釋：

1市值規模︰2015年7月1日。資料來源︰Bloomberg。

第八部分注釋：

1

資料來源：FactSet、路博邁。

各資產以下列指數代表：美國債券=巴克萊美國綜合指數；全球REIT=富時EPRA/NAREIT已發展市場指數；北美REIT= 富時EPRA/NAREIT 北美指數；歐洲REIT = 富時EPRA/NAREIT 歐洲指數；亞洲REIT = 富時EPRA/NAREIT 亞太指數。

2

資料來源：REIT.com.

https://www.reit.com/investing/reit-basics/economic-impact-reits

REITs以富時NAREIT所有股本型REIT指數代表。

3

資料來源：FactSet,、路博邁。截至2014年12月31日。

FTSE NAREIT = 富時NAREIT所有股本型REIT指數；Russell 2000 = 羅素 2000指數； MSCI EAFE = MSCI 明晟歐澳遠東指數；MSCI EMF = MSCI明晟新興市場指數；Barclays Aggregate = 巴克萊美國綜合指數；Commodity = 彭博商品指數；Market Neutral = 瑞信對沖基金指數股市中立指數 (美元) ；S&P 500 = 標準普爾500指數。

4

資料來源：FactSet、路博邁。截至2014年12月31日。

各資產以下列指數代表：美國REIT = 富時NAREIT所有股本型REIT指數；新興市場= MSCI明晟新興市場指數；固定收益=巴克萊美國綜合指數；商品 = 彭博商品指數；股票 = 標準普爾500指數。

各指數未經管理，也不提供予直接投資。除非另有說明，所示回報率均以將股息及分派再作投資計算。投資附帶風險，包括有可能損失本金。過去業績並非未來表現的保證。