CFA一級財務報表的重點及學習方法

財務報表是CFA一級的考試重點，內容涉及三大會計報表，現金流量測控，養老會計、管理會計、稅收規避FACC等會計術語，考試難度不大，並且現在的考核方式更加靈活。但是CFA一級中財務報表是重點科目，佔比考試20%左右的權重，權重較大。為了幫助考生儘快理解這一CFA科目內容，現在我們就來詳細地說一說財務報表的概念、課程重點以及方法等。

1CFA一級財務報表概念分析

財務分析：財務分析的目標就是運用公司財務報表中的信息，以及其他相關的信息，來做出經濟決策。例如， 是否投資於一個公司的股票或者是否把這個公司的股票推薦給它的投資者，是否與一個公司擴大交易，是否對一個公司提供銀行信用。分析者使用財務報表數據來評價一個公司過去的經營表現和現在的財務狀況從而形成對於這個公司將來的盈利能力和產生現金流能力的看法。

財務報表：財務報表就是公司通過準備和出示財務報告的方式將其財務表現展示給投資者、債權人和其他利益相關者。

財務報表附註特點：財務報表附註(Financialfootnotes)包括對於在財務報表中綜合總結性信息的細節披露。財務報表附註能夠有助於加強報表使用者對報表裡面的數量、時間和各種不確定性的估計的準確性。

提供關於會計方法和經理所使用的會計假設和會計估計方法的信息必須接受審計，而其他的一些披露內容如輔助報表就不必被審計。提供諸如商業收購或處置，法律事件，僱員福利計劃，或有承諾，重要客戶、關聯方交易和公司分支機構等方面的信息。

現金流量表的概念：現金流量表是以現金為基礎編製的財務狀況變動表，以動態地形式反映會計期間有關現金流入、現金流出及現金凈流量的相關信息。從不同角度彌補了資產負債表和利潤表所提供的相關信息不足。管理者及投資者可根據該表數據了解企業現金流量的影響因素，分析企業的支付能力、償債能力和盈利能力。

關於財務報表之現金流量表分析的注意事項：1、很多企業編現金流量表編製隨意，要判斷現金流量表是否準確簡單，需要關注投資活動現金流量和籌資流量現金流量。

2、如果判斷要經營性現金流量中項目質量如何，需要關注支付的其他和收到的其他項目。

3、把現金流量表中支付給職工以及為職工支付的現金髮生額除以這個企業的人數就能算出該企業平均工資了。

4、有一部分企業想隱藏利潤時會在年終預提一些應付職工薪酬，與現金流量表對照一下，如果本年和上年支付的工資沒有太大變化，那應付職工薪酬也不應該有太大變化。

2CFA一級財務報表部分重難點介紹

1. Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. A company entered into a three-year construction project with a total contract price of $5.3 million and expected cost of $4.4 million.

What is the cumulative effect of the contract on the cash balance that would have been recorded on the companys balance sheet at the end of Year 2 using the:

Correct answer = A The amount of cash recorded is identical for both methods and is equal to the total cash received less total costs incurred. At the end of Year 2, a total of $4 million had been billed and collected but only $3.6 million in costs had been incurred.

無論用哪種會計方法，並不影響現金流，影響的只是利潤的確定。現金流是按照真實的現金流入流出來確定的。第一年的現金流量表上有現金的流入$600,000，第二年有現金流出$200,000，所以在第二年年末的時候現金流量表上的餘額是$400,000。

2. 如果當estimate useful life 變長和salvage value變大的情況下，relative life變小。

Solution：這個表述修改為relative life變小。我們有一個公式是這樣的

estimate useful life變長和salvage value變大的情況，根據ST的公式，depreciation會變小。accumulated 自然會變小。根據公式使得relative life變小。

3. Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. The Regional Bank of Australia receives interest income on the loans it has outstanding. Durango Manufacturing Inc. also receives interest income on some surplus funds they currently have invested in corporate bonds. For each company, respectively, the interest income they receive would be classified as which type of business activity for financial reporting purposes?

Correct answer = B 很多考生質疑，為什麼製造公司的利息收入答案選擇的是投資活動現金流量。那麼這道題目的考點不是在考現金流的歸類，我們看下題目中的問題：the interest income they receive would be classified as which type of business activity for financial reporting purposes。這個問題問的是在income statement中，這個行為是應該記為operating item還是nonoperating item？

在原版書第三冊中說道：對於nonfinancing company，所有的interest和dividend都是被看做nonoperating item；但是financing firm，都是視為operating item。這道題目的考點不是cash flow statement中的那些經營性，投資性行為，而是for financial reporting purposes，在I/S報表中是operating item還是nonoperating item。

4. 收入的確認方法補充

1) Under U.S. GAAP

對於long term contract，可以選用POC和CC——此處定為考點，請重點掌握。對於short term contract，可以選用一手交錢，一手交貨；installment sales或者是cost recovery。

2) Under IFRS，對於long term contract，只有POC那麼如果遇到長期合同，與美國準則下CC相似的情況，在國際準則下選用收入的確認不超過成本，最後才確認毛利。其它與美國準則一樣。

3) 那麼installment sales和cost recovery如何區分假如：ABC firm considered the initial investment by the buyer was not substantial enough to warrant full recognition of the gain。

If the recovery of cost is assured if default.也就是說就算是default，公司也能確認cost是可以recovery的。所以題目中有這樣的描述就是installment sales；

如果沒有這樣的描述，那麼就是cost recovery。Cost recovery較謹慎。例：Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. On June 15, 2007, a short term agreement was entered in to sell the property and automatic equipment of ABC firm for USD 100,000. As the result of this sale, the subsidiary will no longer offer sales of title insurance or real estate closing servicing. ABC firm considered the initial investment by the buyer was not substantial enough to warrant full recognition of the gain. However, the recovery of the cost of the property is reasonably assured if the buyer defaults. Which of the revenue recognition method will be the most appropriate?用installment sales method

5. FCFF的計算

考試時請看清題目中給的提示：如果是在IFRS下，題目中又說了，int. exp不是作為CFO的，那麼在公式中就不需要加int（1-t）

6. 什麼是non-cash charge——關鍵就是看有沒有現金流

1) Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. Schneider Candy Company sold long-term notes receivable to Amerisoft, and simultaneously bought a fixed asset from Amerisoft, which both assets have the same fair value. Which of the following statement is most likely accurate？

這個題目說的是賣掉long-term notes receivable，即刻買固定資產，是對於同一個企業Amerisoft，所以this transaction does not affect cash flow statement; it could be listed in the footnotes in the cash flow statement.

2)假設改成Schneider Candy Company issued bond using proceeds to bought a fixed asset from Amerisoft, which both assets have the same fair value. Which of the following statement is most likely accurate?

這個題目說的是issued bond，proceeds（有現金流了）後購買固定資產，所以肯定存在現金流，是CFF增加，CFI減小。就算是對於同樣一個公司，也一樣是產生了現金流.

3)假設Issue bond use acquired to purchase plant這個動作沒有現金流的流進流出，是not affect cash flow statement.

4)還有一種是Issue bond use proceeds to repurchase stock這個動作是一部分CFF減少；還有一部分CFF的增加

7. revaluation和reverse

1) U.S. GAAP：對於任何資產都沒有revaluation，特殊——有活躍的交易市場的礦藏，貴金屬，森林，農副產品

2) IFRS：都可以revaluation，特殊——inventory，但是inventory里的有活躍交易市場的礦藏可以

3) U.S. GAAP：所有資產都沒不能reverse，特殊——held for sale的資產

4) IFRS：都可以reverse，特殊——inventory只能迴轉到Book Value，但inventory里的有活躍交易市場的礦藏可以迴轉到Fair Value。

3CFA一級財務報表重點解析方法

在做現金流量表編製的相關題目時，對於新手而言，有時候很難一下子判斷出各類資產負債表的增加或減少對於現金流量的影響。在這裡，我們介紹三種不同的方法進行快速判斷。比如：應收賬款增加100元，對於經營現金流的影響是增加還是減少呢？

方法一：邏輯推演算法

公司應收賬款的增加說明別人欠本公司的錢增加了，換而言之就是本公司在當期應該有更多的錢但實際沒有收到，因此是一種現金收入的減少。所以應收賬款增加100元，體現在經營現金流量表中是-100元。

方法二：基本公式法

基本公式：Asset=Liability Equity

變形公式：

Cash non cash asset=Liability Equity

Cash=-non cash asset Liability Equity

從上述公式，顯而易見，非現金資產（紅色部分）的增加對現金流產生減少的影響，而負債及權益（藍色部分）的增加對現金流產生增加的影響。因此，應收賬款增加100元，體現在經營現金流量表是-100元。

方法三：口訣法

資產增加是花錢，現金減少用減號

資產減少是賣錢，現金增加用加號

負債增加是借錢，現金增加用加號

負債減少是還錢，現金減少用減號

對應上述口訣，應收賬款增加100元，是資產的增加，代表現金的減少，因此在現金流量表中用-100來表示。

4CFA考生對財務報表的認識

主要知識點有：Session 7 主要講的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情況下的區別，還有各種statements的元素構成。

Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各種Ratio analysis。

這一章節需要注意知識點是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然後cash flow statement中重點要會Direct & Indirect method, 以及兩者之間的相互轉化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。

Session 9 這部分是個硬骨頭，真的不好啃，知識點也是灰常灰常集中。

ⅰ. Inventories這一小節中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP兩種準則下的庫存定價方式，然後是FIFO/LIFO對報表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基於LIFO會計假設的報表數據轉化成基於FIFO的情況，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation。

ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 對net income, stockholder』s equity, cash flow 以及對四大financial ratios的影響，然後就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation對ratios的影響。最後要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ. Income Taxes, 這一部分重點是在各種情況下學會判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。

ⅳ. Long term Liability and leases這一小節是極度繁瑣，首先公司發行premium and discount bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財務數據的影響，然後，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease, operating lease對financial ratios和cash flows的影響。最後，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

尤其需要認真掌握注意的點有：各種計價方法，LIFO和FIFO，2個lease，資本化和費用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產，長期資產revaluation model，折舊方法，tax rate的變化，折價和溢價債券，funded status，幾種改變現金流的方法，3種security的會計處理，GAAP和IFRS的區別，這些都是財報的重中之重，常常會把這些東西的變化和替換與財報上的科目和比率的變化聯繫起來。

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