國產晶元終於全面犧牲了，千億巨資緊急撤離：士蘭微 北京君正 新風潮來臨！

做多A股有望逐步展開

華林證券表示，2018年A股市場的機會比2017年更多，隨著一季度主板市場的下跌，也意味著投資機會的到來。從二三月份市場震蕩下跌的行情展望，二季度和四季度的機會可能更多，做多A股的行情有望逐步展開。

價值投資發揮著重要的作用，總結為三要素，增長潛力、價格是否便宜、可持有的時間長短。當前A股市場正處於牛市中期，適合配置權益類產品。在5月滬股通及深股通每日額度調整及6月A股納入MSCI等事件影響下，境外對A股配置的資金比例和額度也將進一步增加，權重股上漲的推動力將更足。

三十年的大刀闊斧，中國經濟早已截然不同，但飛速發展的過程之中，確實是落下了某些問題。這些問題經過時間的積累，成為了經濟發展的桎梏。所以國家政策在改變，不以GDP論英雄，走科技創新之路，借第四次產業革命之勢，扭轉劣勢，步入高質量的新經濟時代。

為此，在2018年兩會時才有了發展是第一要務、人才是第一資源、創新是第一動力，也才了新經濟的七大方向：生物醫藥、互聯網、人工智慧、數字中國、軟體和集成電路、雲計算、高端製造。

所以創業板迎來了春天，科技題材輪番炒作，機會層出不窮。基金加倉新經濟是大勢所趨，並且已經是既成事實。

養老金去年上半年已開始買入A股

上周五，人社部新聞發言人盧愛紅稱，截至3月底，北京、山西等12個省份政府與社保基金理事會簽署委託投資合同，合同總金額4750億元，其中3066.5億元資金已經到賬並開始投資。

梳理髮現，規模龐大的養老保險資金在去年上半年已開始買入A股，九陽股份半年報十大流通股東名單首次出現基本養老保險金賬戶。統計顯示，截至目前，進入A股養老金賬戶主要有4個，分別是101組合、801組合、802組合和803組合，其持股風格分散，其中，101組合今年一季度新買入法拉電子167.39萬股，801組合買入輕紡城600萬股，802組合同期買入金域醫學80.73萬股。

目前藍籌白馬股整體板塊估值相對較低，短期的波動不足以撼動基本面的支撐，一旦有資金介入，也將隨時反彈。不過，資金要形成共識和合力還需要時間，藍籌白馬股的市場底或還需要等待，「節後低位介入藍籌白馬股，應該是安全區域」。

但牛角還需打磨，而5月是關鍵。

這周格力電器、中國平安、飛信電器、伊利股份等大白馬遭到機構砸盤，這是簡單的不分紅問題嗎？

從2018年初開始，這些在2017年的明星股紛紛跌落神壇，並且有加速下跌的意思。本質上不是白馬股不行，而是資金不樂意搞了，抱團取暖的籌碼出現了鬆動，所以有資金高位出倉。

從上圖中，能清晰的看到主動股票型基金在2018年一季度資金配置集中在製造業、信息傳輸、軟體和信息技術服務業，而在傳統的建築業、金融業的配置集中度下降。

根據數據顯示，2018一季度中小板、創業板超配比例分別為9.39%、6.54%，環比分別減倉0.05、加倉2.49個百分點。

創業板超配水平回升至6%以上，介於2013年2季度和3季度的超配水平之間。主動型基金低配主板的比例由13.5%擴大至15.9%，減倉2.44個百分點。

這是一種趨勢，如果你還在沉浸在2017年的節奏了，那麼未來一段時間的行情節奏或會讓你感到不適應。

即將到來的5月會有中美談判，和談成與不成都沒什麼關係。成，那是最好的結局，科技能借風破浪；不成，雖有浪濤，但科技創新的步伐不會停滯。除此之外，5月是MSCI前夕，葯明康德，寧德時代、富士康等獨角獸紛至沓來，重新洗牌定義新藍籌。

不過，今年5月的安全係數相對較高，其中一方面原因在於股指提前回落釋放風險，在歷經2月、3月的連續調整，4月又一度逼近3000點整數關之後，5月的調整壓力有所減少，反而容易醞釀一波指數性的超跌反彈行情。同時，隨著六月份入摩事件的確定，不少資金在4月底已經開始逢低回補調整較深的白馬股，5月這批股票有望出現一波迎接入摩的行情，有利於股指的表現。從上證指數、上證50、滬深300等大指數的走勢來看，3月23日的向下跳空缺口有較強的向上引力，五月份這些指數都有較強的回補缺口的動力，值得積極關注。

另一方面，隨著年報和一季報的塵埃落定，上市公司的基本面不確定因素大大減少，一些業績持續向好的公司也有望獲得中長期資金的關注。因此，只要精選基本面優秀的公司，在相對低位潛伏買入，在五月份將有望獲得正收益。

基於五月份跌宕起伏的特性，投資者在中上旬可積極大膽逢低做多，即使是「五一」小長假期間境外股市波動帶來階段性回調，也不必恐慌，反而是低吸的絕佳機會。筆者將三類股列為重點觀察對象：

一、兼具價值、成長與題材的白馬股，典型如中國平安，除了業績一向保持優異、保險行業前景持續看好之外，平安旗下的平安好醫生等公司也將在香港等地上市，持續孵化出「獨角獸」給公司基本面平添不少潛力點，A股股價甚至還低於H股。

二、市盈率、市凈率「雙低」的超跌白馬股。這部分股票在年初的回調中屬於被錯殺的品種，下跌空間不大隨時有望迎來估值修復行情，投資者可重點關注市盈率低於10倍且市凈率小於1倍的白馬股，如交通銀行、中遠海能、信達地產、鞍鋼股份、華泰股份等。