不分紅，格力電器市值蒸發360億，只因董明珠生氣？

董明珠脾氣大人盡皆知。在2018年4月25日的夜晚，當所有的格力大中小股東翹首以盼：今年格力到底能分紅多少？

董小姐驕傲地宣稱：2017年格力我一分錢不分！

驚的我金牛島下巴都掉了！

聯想到2016年10月，董明珠要收購銀隆被股東駁回時，董小姐就怒稱：進門時竟然沒有掌聲，未來五年不給你們分紅能拿她怎樣？

敢情董小姐真是言出必行啊！

公告一出，兩天格力的市值蒸發掉了360億，格力這是究竟鬧哪出？格力電器到底是不是一言堂？董明珠憑什麼這麼做？

金牛島(id:jinniu_island)今天來挖一挖。

格力的業績

格力公布2017年年報：2017年度屬於上市公司股東的凈利潤達到224億元，同比增長44.87%，營業收入1482.86億元，同比增長36.92%。

另外，2017年度業績大幅增長的同時，2018年一季度繼續保持營業收入33%的增長，利潤39%的大幅增長。

這業績簡直太恐怖了好不好，大體量成長股啊！這麼好的業績怎麼辦？最近股民應該都知道：利好跌停啊。

一宣布不分紅，26日格力便跌掉了近9個點，27日再跌3.29%。

截止2018年4月27日，格力對應市盈率11倍，便宜得令人髮指。

剛開始，市場認為這是董小姐投資銀隆的意見被股東駁回生氣所致。

而後當天晚上，格力發布補充公告，解釋了不分紅的原因。

不分紅原因：

剛開始大家紛紛怒罵董小姐，認定她就是一言堂，撒潑，因為不鼓掌，五年不給大家分紅。

這TNN什麼鬼領導，什麼鬼上市公司？

那廂深交所也看不下去了，發函問格力：

咋回事你？好好的大白馬不分紅，當啥黑五類？大盤都給你整下去了！

面對問詢函，格力給了原因。

當然不能說董小姐生氣了，還是要老老實實回答：

公司計劃重點布局智能裝備、智能家電、集成電路等產業領域，實現公司持續、穩定、健康發展。

並且再度公告可能會在年度中期進行分紅。

對於不分紅的真正原因，其實真不是董小姐報復股東大會不鼓掌，不讓她好好收購銀隆。

董小姐一怒說的未來5年不分紅是在2016年，此後一年還是照常進行了分紅。作為這麼大上市公司的總經理，都是人精中的人精，雖然我行我素，但也不可能不分輕重。這些CEO尤其平時對媒體說的話，大家聽聽就好，可別當真。

還有，再強調一遍，格力和美的集團不同，格力是國企，背後是珠海國資委。國資委，就問你嚇不嚇？

如此重要的決定，真能董明珠一人說了算？省省吧。

況且大家有所不知，董明珠把自己的錢都買了格力電器的股票，只進不出，不分紅意味著今年她也拿不到分紅錢，實際上是自己的損失。

至於不分紅真相就是格力公告所言：新布局。

格力在空調行業已經成為全球老大，希望拿更多的現金去布局新行業、新技術，也就是公告所說的智能裝備、智能家電、集成電路。也是因此引起了市場的不安。

格力的新布局

要說格力的新布局，其實讓投資者挺頭疼。格力手機，失敗，投資銀隆（董明珠自有資金），失敗。不得不讓人懷疑董小姐的投資能力。

如果格力繼續提高分紅，那麼它就能繼續穩定得給股東提供現金流，成為現金奶牛。而現在格力要投資新業務，就是讓投資者承擔同樣的風險。

這就像捆綁銷售，本來格力就像林志玲，現在買林志玲送郭德綱。林志玲，身價跌停。

中興事件後，格力要造芯嗎？

格力布局智能家居已經說了很多年沒什麼稀奇，可是突然不分紅又提出要做集成電路。不得不讓人擔心和中興事件對中國的刺激有關。格力本身作為國企自然會考慮政府的需求，如果格力要花錢做晶元就令人擔憂了。

甚至還有段子說：怎麼其他公司一宣布要進軍晶元產業股價就猛炒，格力一說股價就跌停？是因為別的公司是來騙錢的，格力是真要做晶元。

從這點上來說，市場還真是不公正。爛公司主業不行了，整體嚷嚷著要干這個要干那個，就能騙來遊資散戶一通炒作。主業無敵賺錢賺到寂寞的公司要干點別的股東就不買單了。

董小姐能不生氣嗎？

況且格力的芯還僅僅是家電的芯，並非是大家想像中的電腦、手機CPU。不論是資金還是技術難度，和英特爾那種都不是一個級別的。

布局「芯」到底值不值呢？現在這世道，今天封中興，明天查華為，保不齊哪家就成中興第二。千億市值瞬間可能成灰。

格力，掌握核心科技可不是說說的。

市場是否過度反應了？

市場無疑是過度反應了。第二天公布澄清公告後股價繼續下挫，無疑是認定格力的投資會是失敗的。

其實這樣的判斷還是過早，像手機等業務的失敗並沒有傷及本身的業務發展。

退一步講，哪怕後來這芯沒整好，多元化也沒做好，但格力空調不是還在？這現金奶牛不是還在產奶？

格力並沒有像樂視那樣舉債大規模撒網，充沛的現金流也不會像樂視那樣說垮就垮。

現在讓股價陷入谷底是已經考慮了最壞打算，只會讓股票變得更便宜。要知道，預期越低，未來的股價表現也越好。

剛才已經說了，格力現在市盈率只有11倍，今年一季度繼續保持30%以上的增長，實在是便宜。

格力製造，究竟會造到哪一步？我們還是拭目以待吧。

風物長宜放眼量，眼前的漲跌在歲月長河裡不過是一點磕碰，不要去關注這個跌停有多嚇人。

董小姐還是那董小姐。

一匹野馬，也得有一片草原不是？

本文系原創，首發於公眾號「金牛島」

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