小米又雙叒叕傳5月赴港上市，身負千億美元估值遐想

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最近一段時間，小米即將赴港上市的消息頻頻傳出，這也表示小米確實準備邁出關鍵的一步，走向了IPO之路。在外界的眼中，小米成為香港首批同股不同權上市企業已經八九不離十，對於小米上市後的估值，港媒稱小米估值可達650-700億美元，此外也有不同說法，稱小米的估值有可能做到1000億美元。

4月25日是小米6X的發布會，就在雷軍宣布小米董事會做出重大決定時，幾乎所有人都認為雷軍是要宣布小米上市，但等到的確是另一個重要消息，雷軍承諾，小米整體硬體業務的綜合凈利率永遠不會超過5%。

小米首創於2010年4月，至今已經走過8年的時間，中間更是經歷了由成長到衰退又到逆襲的道路，同時也完成了由創業公司到科技獨角獸的轉變，也打造了屬於自己的生態帝國。去年小米手機銷量突破9240萬台，增長74%，年收入超千億;除了手機業務小米還注重打造生態鏈建設，收入超200億元，從創立至今小米的估值也呈現爆炸式增長，由最初的2.5億美元上漲至2014年E輪融資時的450億美元。

小米成立8年的時間說長不長，說短也不短，這期間有關於小米即將上市的傳言也不絕於耳，每一次傳言市場也都賦予了極高的關注度，不過每一次上市的說法也僅僅是傳言而已，近日小米上市的說法再次傳出，這次會不會又是傳言我們不得而知。

雷軍為何做出「5%的決定」?

4月25日小米6X發布會上雷軍承諾，小米硬體稅後綜合凈利潤率永遠不會超過5%，超過的部分將全部返還給用戶。雷軍為何要做出這樣的承諾?這樣低的利潤率不會影響小米公司的價值和競爭力嗎?其實一個真相好多人並不知道，如今硬體早已不是小米的主要利潤來源。

根據此前媒體曝出的小米Pre-IPO的融資推介材料顯示，2015年小米出現虧損，2016-2017年分別盈利9.13億和75.82億，利潤率高達6.5%;預計到2019年，小米的凈利潤將達到18.31億。而在小米收入構成中，2016年有79%來自硬體，21%來自互聯網，硬體業務凈利潤率僅為2.8%，但互聯網業務的凈利潤則超過了40%;預計到2019年小米的互聯網收入佔比將徹底超過硬體收入佔比。

因此，雷軍承諾5%的綜合凈利潤率很可能是在和消費者打價格牌。在整個硬體創新乏力、用戶換機疲軟的時候，恰到好處的說明其低利潤率甚至說是將讓利於消費者，這無疑具有極大的誘惑力。從營銷角度來看，小米很容易小米手機以用戶利益為主的「高大」形象，在強調低價格、高性價比提升銷量的同時，巧妙的為小米留下了足夠的硬體利潤空間。