六點諮詢：網貸新規下的P2P投資策略

05-02

六點諮詢：網貸新規下的P2P投資策略

最新頒布的網貸管理暫行辦法，最近仔細看了下，又觀察了一些平台的情況，覺得有些地方可以做個分享。

首先，關於這個暫行辦法的主要內容，六點諮詢已經做了很多分析，也比較認同一些同行的歸納，核心的要點可歸結為三個方面：

一是設定了進來的門檻：備案、ICP許可證、銀行存管。這裡面，我認為前面兩項並不像某些人說的人那麼難，只是備案怎麼備，相關部門還在準備罷了。銀行存管才是一個相對要求高的，但只要平台本身沒大問題，最終應該也都能上。只有上了存管，才利於監管，才不至於在地下活動，不可控。

二是明確了進來後的如何約束平台的行為。十三禁是最直接的約束，此外還有不得在線下開展營銷，對單個借款人的借款金額設定上限等等。日後，我們投資者只要對照這些禁止性行為，就可以判斷一個平台的基本情況，是否值得投資。

三是建立了以信息披露為核心的投資者保護機制。每個借款項目，要披露詳細信息；定期披露平台運營報告，並讓會計師事務所和法律事務所就相關報告進行審計；對信息安全進行評估，並採取有效措施。等等這些，都在於加強對出借人的保護。

事實上，如果信息披露能夠做的好，是最好的風險防範措施，勝過各種所謂的門檻設定。門檻最多排除了最初級的草根平台，但對例如e租寶、盛融在線這樣的規模平台，根本擋不住。

這裡，筆者想特別談談，新規出來不單影響平台的後續運營；其實對我們這些普通的投資者，也有非常大的影響，只有提前了解，才能有備無患。

一、新規對投資者的影響

在此新規下，作為每個通過P2P理財的人，將會無可避免地受到如下影響：

1.資產荒將加劇，搶標會很經常。

假如大額項目都不能做，相當長的時期內，平台是需要逐步調整的。優質的小額資產，應該也是稀缺資源，並且資產的獲取成本要高許多，因此必然引起平台供應數量減少。同時，平台為了合規，單個標的都會降到20或者100萬以下，假如幾千人同時搶標，這麼小的標的，就會很難搶到。

2.收益率繼續下行，可能會普遍降低到10%以下。

新規出台，平台的運營成本必然大幅提高。包括銀行存管、外部審計等等，費用都會直線上升。而平台轉向小額資產的開發，其人力成本、壞賬率也可能上升。再加上資產爭奪激烈，借款人的談判能力也會提高。

這些因素綜合起來，就會推動平台降息。比如，有報道說9月2日宜人貸就又啟動了一輪降息：

目前宜人貸理財板塊正在發售的宜定盈中，三個不同期限的產品都降了。

3月期產品的預期年化收益率為5%，此前為5.6%，降息幅度0.6%；

6月期產品的預期年化收益率為6%，此前為6.5%，降息幅度0.5%；

12月期產品預期年化收益為7.5%，此前為8.3%，降息幅度0.8%。

3.投資體驗會經歷一個糟糕的過程。

比如投資者要接受在線測評，並且根據測評結果設定投資的限額，這肯定會讓人不爽。又比如，銀行存管上線，支付體驗肯定沒有第三方支付完善，操作估計會更加複雜，這點看看銀行自己的網站和網銀，就知道了。還有，原來一次就能投完的，可能要搶2-3個標才能把錢投出去......

上述這些，都是一些體驗上的犧牲。

二、新形勢下的P2P投資策略

鑒於新規導致的多方面的環境發生變化，我們作為投資者，需要提前做好策略的調整。

以下是筆者的一些建議：

1.學會研讀信息披露報告。

信息披露被提到一個很高的地位。這就要求投資者們，不能再僅僅憑藉平台的宣傳就投標。要知道怎麼看信息披露：

一看披露的好不好，充不充分；

二看信息反映出來的風險大不大？例如，原來很多平台，都是資產包，一次發1000萬，根本不披露任何單個借款人的信息，這種以後就不行了。投資者可以要求查看具體的借款人信息。

2.多投資長期標。

中短期內，隨著資產荒的加劇，找到好的平台，並把錢投出去，並不是一件特別容易的事。因此，假如你不是特別缺流動性，建議儘可能投期限較長的標，第一減少頻繁投標的操作成本，第二提高投資的收益率，畢竟長期標的收益都會要高一點。

3.善用自動投標功能。

由於標的都被強制性地走向小額化，對於大平台來說，一天發的標書就可以達到幾百甚至上千個。在這種情況下，就需要提供更加智能和簡便的工具，來輔助投標。新規確立了只要獲得投資者的授權，就可以代投資者進行投資決策，等於允許了自動投標的功能。

因此未來，這個功能各家平台都會大力地進行開發和完善，作為投資者，也要積極使用該項功能，來預約項目和自動化地分散投資。

3.關注平台合規進展，以及在該方面的透明度。

如果是打算在這個行業長期發展的平台，必然會積極地應對監管，做出各項合規努力，也會及時與投資者溝通有關的進展。反之，要警惕那些態度冷淡或者迴避監管的平台，因為這反映了他們內心的惶恐。

一類是壓根不怎麼提監管，也見不到正式的回應，也看不到實際的動作。這樣的平台，可能並沒有打算經營到1年過渡期結束。

另一類是，拚命撇清自己與P2P的關係，號稱自己根本不是P2P，但又缺乏有說服力的根據。當下，如果你不是P2P，又沒有牌照，就根本沒有資格通過網路在線募集資金，也不得直接銷售理財產品。

4.警惕借新規標準的誇大宣傳。

新規設定了三個准入的門檻。有些先達到的平台，就開始大力宣傳了。但這其實有點像個人從事證券行業，要取得證券從業資格證：要做，必須要有資格證；只要你去認真準備考試，不是太差勁，基本都能取得，但沒見誰天天宣揚自己有這個資格證。

ICP許可證、銀行存管，也是類似，這都是些基本要件，只要按照要求去做，基本都能達成。如果憑這個來判斷平台是否安全，本質跟看e租寶在央視做廣告，是一樣的，都是寄希望通過表面的東西來進行決策，而忽視項目本身的邏輯和風控措施，也就也很容易掉入陷阱。

所以我們看到，坊間在傳的銀行存管指引，監管部門已經要命令禁止借銀行存管進行的宣傳。這個禁的好！

5.遠離頂風作案者。

這是1年過渡期的後期，也就是明年這個時候，大家可以關注的。具體對照13項禁止，如果仍有此類情況，不管平台怎麼辯解，都要離開。文章來源：http://www.liudianzixun.com/