負債48億，「資本狂人」決定自殺

編輯/金錯刀頻道 山嵐

今天刀哥文章的主角是個「資本狂人」。

從1999年收購第1家上市公司開始，5年間，這個資本狂人靠著騰挪轉借，大手筆收購各大醫院企業。

最鼎盛時，他旗下擁有了30多家葯企，手裡的股份，可以直接影響3-4家上市公司。。

但誰曾料想，僅一年後，他就摔得「臉朝地」。

不僅負債48億，被要高利貸在辦公室隨筆大小便羞辱，更恐怖的是，他連自己的精氣神也丟了。

成天想著：當太陽落山時，他就從樓上一躍而下……

1

大起：

16年，西北漢子煉成資本狂人

這個資本狂人叫郭家學，是土生土長的西北漢子，也是陝西省歷史上第一個辭去公職下海經商的企業家。

1985年他留校當了老師。兩年後，不甘平庸的郭家學，辭職下了海。

開始創業的日子極其難挨，越是拚命越是難挨。

養豬，由於地處山區無法通車，200斤的豬出欄，他只能把豬捆到門板上一頭一頭地背出去十幾里路，常常是豬屎豬尿和著汗水一起順著脖子往下淌。

種木耳，為了能趕在開春兒在椴木里種上木耳，他帶著30多個工人在零下20多度的冰天雪地里砍椴木，不到半小時滿頭結成了上百條冰溜子，一個月下來，一雙手關節全部凍腫。

就這樣慢慢折騰，他慢慢進入了西安醫院行業，到1995年，其業務範圍拓展至全國十幾個省區，成為西北地區規模較大的一家企業。

不過，在郭家學眼裡，這些都只是零敲碎打的小生意，並不能滿足其野心，他想尋找更好的機會。

1996年，這樣的機會終於出現。

國有企業陝西衛東製藥因經營不善負債數百萬元，面臨倒閉，急於轉讓。郭家學做醫療器械多年，對這一領域並不陌生。

這一次收購，為後來聲明顯赫的東盛集團打下了根基，也讓郭家學嘗到了資本運作的甜頭。

他開始頻頻出手：三年內不僅兼并控股陝西兩家知名葯企，還在1999年11月，成功控股上市公司青海同仁鋁業股份有限公司，於2000年3月更名為「東盛科技」，借殼上市。

人心總是慾壑難填，眼看自己在資本市場玩的如此得心應手，郭家學的膽子更大了。

不滿稱霸一省的他，開始把自己的資本觸角伸向全國，五年內大手筆收購江蘇啟東蓋天力、青海製藥、麗珠集團、湖北潛江製藥。

讓業界更為矚目的是：2004年，他力克華源、華潤、復星等業內大腕入主雲葯集團，「資本狂人」的稱號不脛而走。

那一年他才38歲，創業不過16載，在如此耀眼的成績面前，這個資本狂人也志得意滿，開始構想「多久可以進入世界500強」。

但真應了那句話：風光背後潛伏的危機，會在恰當的時候，給你狠狠一擊。

2

大落：

放高利貸的，在辦公室隨地大小便

2005年，中國的經濟刺激政策走向終點，反過熱成為政府和學界討論最多的話題，資本遇冷，靠資本構築起的龐大帝國的郭家學，也很快露出馬腳。

先是急於達到規模效應的收購，出了問題。

入局雲南白藥，東盛在凈資產和凈利潤兩項指標中擁有的權益只有4290萬元、1093萬元，集團為此卻花掉了4.98億元的代價。

郭家學的資金鏈迅速繃緊。

屋漏偏逢連夜雨，緊接著，東盛對外擔保的兩家國企，一夜間破產，涉及金額11億多元，占凈資產的248.24%。

此時恰逢中央政府針對經濟過熱採取宏觀調控措施，收縮信貸，提高貸款利率，靠貸款過日子的東盛，再遭暴擊。

很快，東盛大樓內的保潔員少了一半，且工資數月沒發；集團內刊也停了，因為每年要花費35萬的成本。

據當時有關專家統計，東盛歷年來用在併購上的資金總額在14億元左右，按當時8.0%利率計算，每年的利息就高達1.1億元。

賬面上，上市公司東盛科技2004年的資產負債率達到73%，突破了上市公司的警戒線70%。

東盛集團高達48億元的債務危機泄露，震驚了市場。

內憂外患、焦頭爛額之際，郭家學迎來了令他崩潰的「最後一根稻草」。各家銀行雨天收傘，紛紛抽貸，原本說好的一筆貸款，也打了水漂。

比48億欠債更恐怖的是，放高利貸的人霸佔了東盛的辦公樓，「不管有沒有人在工作，他們隨地大小便」。

郭家學周圍充斥的還有眾叛親離、股東們的口水、媒體的譴責、上交所的質疑和高利貸的催逼。

眼看500強夢碎，還要遭受巨大羞辱，志得意滿過的郭家學，想到了自殺。

2006年11月5日下午，郭家學獨自一人靜坐在辦公室，獃獃地注視著窗外，當太陽落到對面辦公樓背後時，他將從樓上一躍而下，了結他矛盾的一生。

此時，他剛度過40歲生日。

3

再起：

開始「賣女兒」

如果他真的一躍而下，今天應該就沒有這篇文章了，但幸好，他沒死成。

兩個高管闖進來勸慰：「當年丟掉鐵飯碗跟你一起創業，就是看你有擔當，現在的爛攤子我們收拾不了……」

如夢初醒的郭家學嚎啕大哭，「還有這麼多人需要我，看來我不能死。」

生死關頭走過來的人，看事冷靜多了。他開始不再執著規模，慢慢清空手裡的資產。

2006年，郭家學帶領東盛集團開始了艱難的「八年抗戰」：12.64億出售白加黑，1.7億出售麗珠股份，市值100多億的雲南白藥股份也以7.5億匆忙出售……

直到2012年底，東盛38億的貸款全部還完，加上對國企擔保償還的8億及利息，總共償還了48億。

其實，當時有專家建議他申請破產，「你破產，企業保留，最多給銀行還2%的貸款。」他說了跟史玉柱一樣的話：

「今天我們不下決心徹底償債，明天市場就是對你的徹底不信任。這條路咱們不能走」。

所以即使打掉牙往肚子里吞，他也要堅持還債。甚至，在破產重組的8年里，郭家學「沒有少交過一次稅，沒有向政府要一分錢」。

為了徹底還清債務，郭家學不得不親手賣掉自己一手打造的明星產品白加黑，完成了這樁當時中國醫藥領域最大一起外資併購案。

交易達成的那天夜裡，這個西北漢子喝了兩斤多白酒。用他自己的話說，「女兒嫁出去了我永遠是她爸。『白加黑』嫁出去，就跟我沒任何關係了。」

這種寧丟命不丟信譽的做法，獲得很多人的尊重，2012年，他在山西重新出發，匯源創始人朱新禮親赴太原，為郭捧場，眾籌大會上，吳一堅等陝西當地知名商界也為其站台。

如今，他靠著做中藥，算是真正又站起來了，其實際控股的廣譽遠，最新財報顯示：2017年營業收入11.7億元,估值130億。

結語：

事實上，郭家學的資本「野心」，幾乎是一個時代的縮影。趙新先的三九、周玉成的華源、郭廣昌的復星，都在這波狂潮中表現得相當踴躍，紛紛打響跑馬圈地式的資源爭奪戰。以至於當時的郭家學，幾乎每晚做同一個夢：一直趕飛機卻死活趕不上。

但現在，郭家學的夢想不再是500強，而是想一個小而美、具有傳承意義的企業。　

他說：

「500強幾乎每年以15%的比例在消失，500年後，今天的世界500強估計保留率不足10%，他們創造的財富無論有多少，最終都會灰飛煙滅。

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