多元化到專業化：行業層面分析

多元化到專業化：行業層面分析

管理學研究企業層面的問題，經濟學研究微觀經濟和宏觀經濟的問題，最近新地理經濟學研究人和企業在城市、產業聚集區和國際貿易方面的分布。新制度經濟學研究了企業和市場的替代。發達國家中的企業，大部分為專業化和相關專業化經營，而其發展變化的方向，也是減少多元化。因此，現有的經濟學和管理學能夠解釋目前發達國家的情形，研究集中於多元化經營對於企業績效和企業價值的分析，由於多元化企業數量較少，對於行業和經濟的影響小，對於多元化企業對經濟和行業影響的分析就很少。

中國企業的多元化經營是相當普遍的，實際上在亞洲國家和地區也相當普遍，例如韓國、香港地區以及日本的某些產業，而對於其形成的原因，對行業和國家的影響，尚沒有看到專門的研究。

看到對行業的影響：

1. 中國經濟規模的擴大，很多產業的市場規模處於國際第一，但是行業內的相關公司，卻難以達到行業領先水平。其中一個原因是多元化公司和專業化公司並存，限制了專業化公司優勢的發揮，無法形成規模經濟效應，難以提供資金髮展技術和樹立品牌，行業內公司的公司規模和經營業績遠低於行業巨頭，減弱了行業的國際競爭力。
2. 由於行業內的公司規模較小，在一個公司出現經營困難時，專業化公司和多元化公司常缺乏力量對困難企業進行重組。
3. 行業內主導公司的實力不強，會有大量新競爭者進入市場。而有大型公司主導的產業，除非技術變化，否則難有持續的新進入者。由於企業規模差距不大，很難讓行業內的企業通過併購重組退出。而有一個有國際競爭力的行業巨頭時，通過技術和管理優勢，併購重組會比較方便，例如水泥行業內海螺和中國建材。
4. 行業重複投資，不管在固定資產投資上，還是在技術研發上，都會出現重複和低效的投資。對於技術人員來說是個較大浪費。在品牌建設上，由於競爭中會有公司持續退出，其進行的品牌一般也會退出市場，投資最終完全浪費。
5. 產能過剩，行業產能利用率低。通過去產能政策短期解決問題，但是市場結構的因素，會有新產能的持續投放。
6. 行業投資回報率低。
7. 行業負債率高。自身盈利能力低，應對擴張，依賴負債，導致企業負債率高。
8. 行業企業往往尋求併購國際上的競爭對手。
9. 行業內的專業化公司，也向其他行業拓展，最後使得其他行業也變成產業集中度低的行業。

本文分析這些行業,大量多元化公司的存在，影響產業集中度的提高，影響力具有國際競爭力公司的產生。

1、輪胎行業

當前全球輪胎總產值超1.2萬億，產量約20億條，過去10年複合增速3.9%;其中，中國分別貢獻35%的產量和20%的產值，市場規模超過2000億。

據中國橡膠工業協會輪胎分會統計，2017年中國汽車輪胎總產量約6.53億條，同比增長7.05%。其中，子午線輪胎產量為6.13億條；斜交胎0.40億條；子午化率為93.8%。而在子午胎的產量中，全鋼胎為1.31億條；半鋼胎為4.82億條。2006 年以來穩居世界最大輪胎生產國和橡膠消費國，同時也是最大的出口國。

在全球top75家輪胎公司中，2016年中國有30家，佔比 40%，而市場總份額僅有 14%，僅相當於米其林一家企業的市場份額。但只有正新橡膠和中策橡膠公司進入世界前10名，銷售收入約是世界第一名的1/6和1/8。而中策橡膠是90年代初，外資通過大規模收購國內輪胎企業建立的外資公司。據2017年度的世界輪胎75強統計，前10強銷售額為984.23億美元，佔全球輪胎總銷售額的65.2%，和去年相比增長了0.8%，行業集中度進一步得到了加強。正新橡膠為中國台灣企業。

目前國內輪胎製造企業 500 余家，國內行業排名前三名為外資企業,主要分布在山東（200多家公司）、浙江等地。據山東省橡膠協會統計，2016年全省綜合輪胎產量4億6105萬條，佔全國總產量的48.7%。全省39家子午胎生產企業(集團)，累計生產子午線輪胎30011.7萬條，佔全國總產量(5.65億條)的53.1%；全鋼子午胎7014.24萬條佔全國總產量(1.21億條)的58%；半鋼子午胎產量22982.46萬條，佔全國總產量(4.44億條)的51.8%。根據山東省規劃，到2017年年底，擬淘汰全鋼有內胎子午胎產能1500萬條，斜交胎產能1200萬條。到2020年末，該省計劃淘汰全鋼有內胎子午胎產能3000萬條，斜交胎產能2000萬條。但是2016年山東輪胎產量比2015年卻多出7800萬條，遠遠超出山東省規劃淘汰產能。

在注重性價比的替換市場和品牌為王的配套市場，自主品牌的滲透率分別已由10年前的20%和7%，提升至如今的40%和24%，上升趨勢明顯、空間巨大。

中國輪胎行業集中度較低。2015 年，美國、歐洲、日本、台灣等地輪胎市場前三大巨頭市場份額佔比均超過 90%，印度也在 60%以上，而中國大陸的這一比例僅為 32%，低於全球水平。

國內排名前30名輪胎公司中，至少9家屬於多元化公司旗下。風神輪胎屬於中國化工集團（多元化化工集團）。雙錢輪胎屬於上海華源集團（多元化化工集團）。海大集團屬於五糧液集團（白酒公司）。陝西延長石油集團橡膠公司（延長為石油公司）。江蘇通用科技是紅豆集團（紡織服裝行業）的控股子公司。萬達寶通輪胎是中國萬達集團全資子公司（多元化公司，2003年發展輪胎業務）。江蘇恆宇科技為多元化公司。華勤集團1989年創立，2004年拓展輪胎業務，後與義大利倍耐力集團合資組建輪胎公司。萬力集團2001年成立，2004年，和廣州市華南橡膠輪胎有限公司合資組建萬力輪胎股份有限公司。棗礦集團2005年，棗礦集團與八一熱電公司、青島賽輪公司共同出資成立山東八一輪胎製造有限公司，生產全鋼載重子午線輪胎。2013年又出資6億元重組已停產3年的山東豐源輪胎製造有限公司。改名為八億橡膠公司，併入山東能源集團。

30強以外，資金困難的奧戈瑞輪胎與山東大海集團達成深度合作協議，得到了大海集團的資金支持，生產情況得到了初步恢復。大海集團此前沒有相關業務。2013年，易元投資通過拍賣收購了破產的青島光明輪胎全部資產，之後以該部分資產為基礎成立了青島格銳達輪胎公司。

山東省輪胎行業兼并重組始於 2011 年下半年。按照山東政府的要求，當年 11月份，省經信委、行業協會組成調研組，先後赴東營、煙台、威海、青島等地調研，召開多次座談會。三角、玲瓏、成山、賽輪金宇、雙星、恆豐、興源、萬達等企業，均參與座談。不過，最後調研結果表明，企業沒有兼并重組的意願。

輪胎行業兼并重組基本發生在專業化經營公司，多元化公司通過財務融資實力，保護了經營不利的業務。這影響力產業集中度的提升，相對國際巨頭，難以形成規模經濟優勢。2016年申報行業75強中的23家公司，平均營業利潤率高達11.8%。佳通輪胎、諾記輪胎及馬牌輪胎營業利潤率居前三位，分別是23.4%、22.3%和21.4%,整個行業平均凈利潤率為6.8%。2017年以來，中國輪胎行業利潤巨幅下跌，出現大量虧損企業，整個行業是增收不增利。2017年10月數據顯示，中國橡膠工業協會38家提供數據的會員輪胎企業，出現虧損的企業達16家，虧損額15.50億元，虧損面39%。據車與輪統計，在2017年中，有27家輪胎企業被拍賣。

中國只有在公司出現嚴重困難的情況下，困難公司才會被併購，而多元化企業極少被併購，國內併購重組困難。企業樂於併購世界上的同行，以獲取規模經濟優勢。而實際上中國市場的規模，使得中國輪胎企業完全可以提高國內市場的集中度，而不是併購國際同行來獲取規模經濟優勢。中國化工集團於2015年10月整體收購全球排名第五的倍耐力，並將其與風神輪胎進行整合。2018年青島雙星輪胎聯合青島市的其它三家國有企業（青島國信、青島城投、青島港）共同出資40億元人民幣購買新股，約佔錦湖輪胎45%的股份，將成為錦湖輪胎的第一大股東，併購後雙星將進入世界輪胎前十強，錦湖輪胎是韓國第二大輪胎企業。

2、能源設備和服務行業

2017年中國是全球第五大石油開採國。中國石油行業由中石油、中石化和中國海洋石油控制，這些公司實施垂直一體化戰略，能源行業的細分市場中，中國缺乏具有國際競爭力的獨立石油公司（煉油和分銷）。

全球有四大石油服務公司威德福，斯倫貝謝，貝克休斯，哈里伯頓,中國沒有獨立的、規模大和競爭力強的石油服務公司。

其他具有國內市場大，沒有國際化競爭力公司的行業還有：

1. 汽車零部件行業
2. 消費品行業(食品、日化、飲料、啤酒、牛奶)
3. 種子行業
4. 農化行業（化肥、農藥）
5. 化工行業
6. 煉油行業
7. 造紙行業和紙產品行業
8. 電氣設備行業
9. 環境和設施服務行業
10. 酒店行業
11. 零售行業
12. 汽車零售行業
13. 藥品零售行業

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