投資中最簡單的事 —— 寫在 Facebook「數據門」之後

昨天在飛機上讀完了邱國鷺老師的《投資中最簡單的事》，其中很多投資理念不謀而合，正好結合這次 Facebook 「數據門」，講講其中的投資理念。

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「數據門」到底是怎麼回事

為了分析這次事件，我們首先需要了解這次「數據門」到底是怎麼回事？

對於這次事件不了解的同學，建議先看一看 Facebook 深陷「數據門」這個專題。

我對這次的事情的看法，和這位答主比較一致 如何看待 Facebook「數據門」事件，以及劍橋大學心理學家 Kogan 濫用性格測試信息？

簡述來說，

1.事件泄漏的隱私數據並不多；

2.能做的個性化廣告也非常有限（數據不多，還是14 年的）；

3.對選舉的影響難以量化（暗訪吹牛逼、前員工搞大新聞、陰謀論都沒有直接對選舉影響的數據支持）。

說到底，政治廣告也是廣告，正如廣告界那句名言說的

我知道我的廣告費有一半浪費了，但是我不知道是哪一半

個性化廣告難道不是每家公司都希望做的事情嗎？難道不是對社會資源使用效率的提升嗎？

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如何看待這次大跌

也許你對上面這種效率為先的說法並不認同，但正如邱國鷺老師在書中所寫到的

作為投資者，我們不應該把個人感情因素帶入投資決策。從歷史上看，食品安全事故往往是行業投資較好的買入點。

在許多被媒體炒得沸沸揚揚的突發事件發生後的一兩個月，股市往往會有過度反應，此時購買就容易獲得超額收益，在「 9· 11」事件後買入航空股的人最後都獲利頗豐，「 7· 23」甬溫線特別重大鐵路交通事故後的一兩個月購買鐵路建設和鐵路設備的股票的投資者，也大幅跑贏市場一年多。

那麼「數據門」發酵後，是否是買入 Facebook 的時機呢？根據書中的觀點，這取決於：

1.Facebook 的估值是否足夠低

這對一家營收增長連續幾個季度 50% 左右，毛利率穩定的公司來說，顯然並不算貴。

如果未來 5 年，Facebook 可以保持每年 30% 以上的利潤增長率，到 2022 年，以 20 倍 P/E 來計算，則股價至少還能再漲 2.5 倍。

2.「數據門」是否會改變 Facebook 的長期價值

正如大部分中國人離不開微信一樣，大多數美國人並不會因為「數據門」而不用 Facebook。

更不用說，Facebook 21 億月活用戶中，大部分是並不在美國。隨著印度、非洲等市場智能手機普及率的提升，Facebook 的用戶規模仍將繼續穩定上升。

「數據門」不僅體現出 Facebook 在個性化廣告上巨大的價值，也會讓 Facebook 在用戶數據方面進一步收緊，這意味著未來 Facebook 廣告的壟斷優勢會更加明顯。

3.股價暴跌本身是否會導致公司基本面進一步惡化

對於一些金融公司，或者樂視這樣的股權質押的公司來說，股價暴跌會引發評級下降以及交易對手追加保證金等連鎖反應，造成「擠兌」，有反身性，所以不能越跌越買。而對於 Facebook 來說，股價跳水絲毫不影響它賣廣告。

綜上所述，我認為 Facebook 當前的價格（比之前的高點打了 8.5 折），是非常值得剁手的。

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風險

長期投資知易行難，市場也許會持續不理性很長的時間，也許 Facebook 還會繼續下跌，也許「數據門」還會隨著中期選舉繼續發酵。作為投資者需要控制好流動性，慎用槓桿。那些投資中最簡單的事，也是投資中最根本的原則。

利益相關：本人持有大量 Facebook 倉位，並計劃在未來繼續加倉。

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