【德元集團】中企投資非洲如何進行政治風險評估

如今，隨著一帶一路政策的鼓勵下，走向非洲的中企數量不斷增加，處於價值鏈高處的中國企業也不斷增加。德元集團建議走進非洲投資的中國企業要做好政治風險評估，這對企業的發展至關重要。

渣打銀行董事總經理袁海海近日接受記者專訪，對中企投資非洲如何進行政治風險評估做出了解答。他認為，中企赴非價值鏈具有一個金字塔模型（value chain triangle）。在這個價值鏈金字塔底部，主要是以貿易出口為主、數量龐大的企業。但隨著時間的推移，赴非中企從扮演工程總承包（EPC）角色，逐步實現了設計、採購、施工一體化。EPC處於金字塔中部，意味著這些中企不僅在做製造業，也想要參與到工程設計及整個價值鏈創造過程中來。

袁海海分析，隨後，中企開始嘗試對項目公司進行小比例的股權投資，主要目的仍是獲得EPC合同。「而到最近五年，尤其是『一帶一路』倡議發起之後，我們看到『走出去』的中企往金字塔尖攀升，成為在非洲項目公司的核心投資者，有時佔到超過50%的股份。」袁海海說。

渣打非洲企業及金融機構集團（CIB）董事總經理SaifMalik告訴記者，G2G模式對中企投資非洲有很大的推動作用。

Malik現常駐南非首都約翰內斯堡，統管渣打在非洲面向大型企業機構的服務。渣打目前在撒哈拉沙漠以南非洲的15個國家有分支機，在非洲業務佔比為國際大行中最高，在非業務量亦為大行中最高的之一。

「中國企業會擔心非洲國家執政黨的更替是否會讓此前的一切作廢，但其實這麼多年所建立的關係是很難倒退的」，Malik說。

當然，中企也需要面對一些挑戰，因為投資總是會遇到陷阱或風險。Malik告訴記者：「如果你想要在奈及利亞投資，特別是你想試著在油田或是氣田方面投資，那你必須要知道，你所面對的挑戰是即使是當地政府也無法控制的。

奈及利亞南部的爭端是所有大型石油公司都需要面對的與投資共生的風險。Malik表示，這種風險當然也會出現在其他地方，在蒙古國、馬來西亞，都有可能發生。「幸運的是，非洲大陸整體都在提升。我認為商業挑戰是所有實體或是企業都需要面對的」。

除了商業挑戰，政治風險是擺在中企面前的頭等大事。今年8月，非洲迎來總統「大選月」。盧安達、肯亞、安哥拉均已經舉行或即將展開總統大選。目前，絕大多數非洲國家是多部族國家，實行議會多黨制，政黨競爭過程中的「部族化」特徵明顯，政治鬥爭激烈。

隨著中國在短短二十年間成為非洲最重要的經濟夥伴，各國領導人或執政黨的更替是否會影響到中企在非洲的發展，已引發各方探討。

隨著《戰狼2》問鼎中國國產電影票房冠軍，電影觀眾可能會加劇對非洲的刻板印象。而Malik在採訪時指出：「在真正走進非洲之前，人們容易犯的第一個錯誤就是，將非洲看成單一國家或是單一市場。但實際上，非洲各國的政治、經濟、社會環境都不一樣。」

Malik以同在8月舉行總統大選的肯亞和安哥拉為例，闡述了非洲各國之間的不同。「在非洲，通常大選的前兩個月和後一個月都會出現一些政治喧囂，一切開始減速甚至停滯。然後情況會慢慢好轉。。

肯亞每五年進行一次選舉。「我認為他們已經有了恰當的選舉機制。包括美國的政情觀察者也認為，選舉似乎是自由且公正的。肯亞在數年前曾經發生過暴力流血衝突，但是現在他們都已經意識到不能重蹈覆轍」，Malik說。

而對於西非國家安哥拉來說，現任總統已經年邁，將要下台，由執政黨內另外推舉候選人參與選舉，因此實際上的權力交替已經在前段時間就發生了。

如何評估中企在非洲投資的政治風險？Malik認為，現在能夠利用的就是歷史經驗。「回溯這兩年非洲的發展，我們舉行了各種各樣的政治選舉。非洲第一人口大國、非洲第一大經濟體奈及利亞在大選時出現了執政黨更替，反對黨贏得了選舉，但政權得以和平交接。還有去年8月的尚比亞大選、坦尚尼亞大選也都相對穩定」。

「我認為，整個非洲以及各個非洲國家正在經歷它們自身成長的陣痛，現在它們已經有了一定程度的成熟，投票選舉已經成為一種常態。我們沒有看到法律系統或是行政系統的徹底崩潰」。

Malik說，「一切會慢下來，但最終會復甦。因為人們需要活下去，國家需要發展，經濟必須向前，每個人都能意識到這一點」。

Malik還告訴財新記者一些企業可以降低風險的具體方法，例如利用信用風險緩釋工具及保險緩釋工具。例如訴諸聯合國投資責任原則（PRI）便可以降低政治風險，一旦有人隨意取消此前簽訂的合約，將面臨仲裁。「這些風險緩釋工具，能讓金融家及我們這樣的貸方安心，也給了工程承包商一顆定心丸。我們在一些案例中測試過這些緩釋工具，認為能夠奏效」，Malik說。

Malik給出的建議是，需要去衡量每一個投資目的國的政治風險、經濟風險等，並明白這些都是長線投資，而非一兩年內就可以撤資的項目。在他看來，每個非洲國家都有其自身發展的優勢，總體來說所有的非洲國家都極度需要基礎設施方面的投資，無論是港口、公路、橋樑還是電力設施。「電力有非常巨大的缺口，你要從回報的角度來看待」。