小牛在線：品牌運營能力一流的它，產品設計真的能通關成功嗎？

文 | 小象要趁早

今天小象想先跟大家聊一聊品牌運營這個話題，首先我們先回憶一下，自己平時在超市購買某樣產品的時候，如果同時出現在你面前的是三個不同的牌子，你會選擇哪一款哪？我想大部分的人都會選擇有一定知名度的，或者經常能在各種渠道聽說過的那款產品吧。其實這時候品牌的價值就凸顯出來了，它帶動了這個產品的銷售，隨著這種影響程度越來越深，它還會整體提高產品背後公司的社會影響力，行業口碑以及綜合實力，幫助這家公司持續的做大做強。

但是這種品牌的力量，放到P2P平台上，可能就需要多角度去看待了，因為P2P本身屬於金融產品，我們都知道金融產品是有明顯的風險屬性的，而處理風險的能力就是一家P2P公司的核心競爭力，所以如果它的核心競爭力過硬，那麼優秀的品牌運營能力就會助推這家公司實現良性的發展，可是一旦這家公司並沒有較強的核心競爭力，那麼越是優秀的品牌運營能力越會產生與之對應的反作用，當然大家也不用過分解讀小象上面說的話，只是在這裡給大家提個醒，在做出投資決策的時候，要理性的看待品牌在其中所起的作用。

而我們接下來要觀察的這家平台，就是以品牌運營能力出眾而被大家所關注的，它叫小牛在線。

經常關注網貸領域朋友，應該都聽說過這家平台吧，有關它的各種形式的文章，你們或多或少都會接觸過吧，而這些其實都是小牛在線的品牌公關部門所營造出來的效果。小象我就在知乎上，看到很多回答者，在用不同的身份，不同的角度，不同的闡述方式來暗中幫助小牛在線建立其正面的品牌形象，如果這些回答者都是普通的投資人的話，為什麼口吻會這麼一致那？所以有時候，你以為她是真心為你好的朋友，但可能他只是某個品牌的推手罷了。

所以我們還是要來看看這個平台的本質究竟如何，其核心產品究竟如何，與其強大的品牌影響力比起來，是否能做到名副其實那？

首先來看一下運營主體信息，通過小牛在線的官網，可以看到，運營該平台的核心主體是深圳市小牛在線互聯網信息諮詢有限公司，通過企業查詢可知這家公司成立於2014年8月，註冊資本為10300萬，實繳也是這個數，同時它是深圳市小牛互聯網金融服務有限公司的全資子公司，而這家母公司則成立於2013年1月，註冊資本為12300萬且也是實繳，它的全資控股股東是小牛資本管理集團，繼續查詢這家公司可以看到它的成立日期為2013年8月，註冊資本為10億元人民幣並還是實繳。這家公司的股東則是兩個自然人了，他們分別為彭剛和彭鐵，而其中的彭鐵則以99.7%的占股比例可以看作是小牛資本實實在在的控制人，這樣看來小牛資本集團是一家比較典型的個人獨資企業了，而這位實際控制人的個人因素在整個集團中的佔比是非常大的。

所以我們就先來了解一下，這位實際控制人彭鐵的基本情況吧。

從公開渠道可以獲知，他是湖南大學管理學學士，中山大學金融學研究生，並曾於北京大學攻讀EMPA，有著全球金融集團和香港上市公司金融集團的高管經歷。這樣看來，這位彭總還是非常善於企業經營管理的，怪不得小牛資本整體給人一種實力很雄厚的感覺。

那麼我們就繼續回到小牛在線上來吧，其實它就是小牛資本互聯網金融板塊兒的一部分，也被叫做資金端，而與之對應的資產端則是小牛普惠。從官網的介紹中，可以看到，小牛在線目前所匹配的債權大部分都來自於小牛普惠。所以我們先來看一下小牛普惠的一些基本情況。

打開小牛普惠的官網我們可以看到，這是一個可以在線申請貸款的網站，通過選擇你所在的城市，可以直接匹配到對應的線下網點，由專人為你提供借款諮詢以及後期的貸款審核服務，目前顯示其線下的營業網點數已經超過260家了，遍布全國30個省市自治區，而小牛普惠所能提供的貸款品種主要為以下幾類，它們分別為小牛生意貸、小牛工薪貸、小牛升值貸、小牛保單貸、小牛精英貸、小牛業主貸、小牛惠農貸，還有一個專門為小牛資本的員工單獨設計的小牛員工貸。這些產品的共同特點則是金額小，均件在5萬以內，放款快，最長3個工作日，借款期限相對較長，一般在兩到三年之間。這部分業務與銀行信用卡部門的小額貸款業務比較接近，只是在目標用戶方面應該是屬於互補的，而且在放款時間上以及還款期限上小牛普惠還是有一定優勢的。

但是這種貸款品種，對線下獲客能力的要求則是很高的，當然還有審核能力，它需要大量的人力物力與之匹配，同時這也是個苦差事，規模不會迅速做大，尤其在一些三線城市，市場份額不可能太大，所以這裡面就存在一個風險點了，從目前小牛在線的運營數據來看，它的累計交易額已經達到了457億，而按照小牛普惠的貸款品種和債權採集方式來估算的化，完全實現一比一匹配，難度還是很大的，所以很難不讓人懷疑其資金端與資產端是否真的是一對一的對應。

那麼我們現在就轉到小牛在線的具體投資標的上來看一看吧，通過瀏覽官網，可以看到小牛在線的產品被分成了靈活理財和固收理財兩大類。其中靈活理財包括天天牛和月月牛，而固收理財項下則是安心牛、月息牛和散標。

我們來詳細看一下吧，首先是天天牛和月月牛。

這兩款產品的共同特點是退出方式都非常靈活，一款是以天為單位的活期理財，一款則是滿30天後可以隨時退出，並可實現月月升息的半活期理財了，而它們的投資範圍都是貨幣基金和平台推薦的借款項目。但是投資人投資後拿到的合同則是這樣的。

從上圖中我們可以看到，該合同只有甲方和乙方，甲方是投資人，乙方則是小牛在線，那麼問題來了，作為債權提供方的借款人又在哪裡那？換個角度理解，你從源頭上就沒有跟借款人簽署借款協議，那麼一旦借款人發生逾期了你以什麼身份去進行追索那？而且由於引入了貨幣基金，那麼就不可能實現資金的直接匹配了，即使形式上資金不進入到小牛在線的賬戶，但是實質上必須要碰觸這些資金，才能實現這種產品的操作吧？所以小象很擔心，這樣的產品設計是否能通關成功，經受住監管細則的考驗。

而固定理財中的安心牛和月息牛則要稍好一點。至少從下圖中我們已經能看到借款人的身影了，當然項目披露就別指望了，依然是一片空白，只是你會在投資成功之後收到一組對應的債權列表。

最後我們再來看一下散標，整體來看，小牛在線的散標還算是比較靠譜的，現階段（2016年11月30日）均是以車輛抵押作為擔保的安車信產品。在每個投資標的的項目詳情中，都能查看到具體的車型和抵押登記情況。

但是有一個小問題需要注意一下，那就是部分投資標的抵押率有些偏高。像是下圖顯示的這款車型。

新車的報價也僅為20.98萬，而這輛車是2014年註冊的，如果在不發生事故的情況下，這台車的估值最高不會超過15萬，而以這輛車作為抵押申請的借款則為151216元，抵押率已經超過100%了。

所以小象的建議是，如果選擇投資小牛在線，就選擇它的散標，然後在此基礎上注意一下它的抵押率，如果相對合理，再進行投資，而至於天天牛和月月牛這樣的活期產品，還是暫時迴避一下的好。

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