中國外儲與中企外債的同步性在增強

中國的外儲在14年見頂，並從3.99萬億一直滑落至16年底的30105億。而外儲見頂回落的過程，也是RMB兌美元不斷貶值的過程，同時更是中國企業加速償還外債的過程。因此，企業都是傾向於在RMB匯率弱勢的時候去加速償還外債，而在匯率強勢，並且國內融資環境收緊的時候，傾向於去海外融資。所以現如今，在全球美元開始迴流美國的時候，外儲不降反升，除了我們的出口不斷向好，和美元貶值推升我國多元化配置的外儲凈值抬升之外，更重要的因素，是因為我國企業趁著RMB強勢之時，海外融資不斷抬升，進而致使美元流入中國，幫助外儲見底回升。所以，中國近期外儲見底回升，RMB強勢企穩，並不完全是中國因為供給側改革通縮風險大幅釋放+外貿恢復的原因，也有外債增加之後，進而推升外儲的「水分」。（財經豹社 中主筆：申雨田）