關於閱讀（投資）的思考（丁敏 v2018.2.25）

筆者雖然會廣泛閱讀，但一個較為全面和綜合的投資思考體系，可能來自於最有價值的約100本書。爭取花2-3年，把這些書挑選出來。找出那些儘可能接近正確、本質或普世的書籍。（現有書單見投資手冊 http://dingmin1985.com/pebook/pebook.rar）

然而，人的精力和認知水平畢竟是有限的。筆者經驗尚淺，也是一直在路上，學習摸索中。希望找到普世智慧，那些不容易過時，能經得起時間考驗的認知或道理。

什麼叫能經得起時間考驗的普世智慧？舉個例子，從投資角度看，巴菲特找到了三個正確的道理（或假設）

第一，購買股票就是購買企業的所有權，而不是一串代碼；

第二，企業價值等於未來產生現金流入（還需考慮合適的折現率）；

第三，由於價格受到情緒影響，所以價格短期會高於或低於價值，但長期終將回歸價值。

所以，要找到具有定價權+管理層優秀的企業，並以低於企業價值的價格買入，並保留一定安全邊際。

雖然巴菲特的理念現在廣為認可，但在20世紀早期，大多數人不明白股票的價格形成機制，覺得和賭博差不多。搞不清楚為什麼會漲會跌。甚至出現許多K線分析流派，中國還有類似於易經八卦的「纏中說禪」，迷信者眾多。筆者承認，世界是多元的，肯能存在有些人天賦異能，看K線也能賺大錢。但相信普通人是很難學習模仿的。

查理芒格說過：「找到一個簡單的，基本的道理；非常嚴格地按照這個道理行事」。

就投資工作而言，越早能形成儘可能接近正確的認知，對成功的幫助就越大。所以，這就是為什麼我們要廣泛閱讀，並用智慧和實戰，來鑒別各種認知的優劣。

筆者書單中，部分書籍，例如《窮查理寶典》、《聰明的投資者》等，裡面的認知我深信不疑，相信幾百年都不會過時。但一些新書，如《投資異類》、《領導力與新科學》等，觀點非常新穎，我抱有好奇心去學習。但從追求普世智慧的角度，只能非常謹慎的參考。書單是動態的，將來也會有進有出。

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