DaVita-血透服務中的奇葩

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在介紹Davita這家公司之前，先給大家看看他們奔放不羈的CEO-Kent Thiry (肯特·西里)。

有人說他是一個玩世不恭、利欲熏心的商人，也有人說他是一位充滿了激情和創造力的醫療服務領袖。就是這樣一位光著腳穿著中世紀服裝在台上又蹦又跳的人，把一個瀕臨破產的公司從他接手後逆轉到2016年年銷售額高達147億美金，被哈佛商學院收錄到教學案例中。

對他不同的評價取決於評價者的立場和角度。如果你對古希臘和古羅馬神話有一定的了解，那你一定知道歐美的神都是能讓你瞠目結舌的奇葩，更別說是我們凡人了。DaVita前CEO也很特別，叫「得你死·擊倒神」Dennis Kogod (Ko英語有擊倒的意思，god當然是神的意思)。這裡我不得不說，大哥你的名字取的實在霸氣。

現任CEO肯特·西里稱自己的公司為村莊，稱僱員為隊友或市民，而叫自己是市長。一個公司上上下下稱為相親相愛的一家人，老大叫自己族長或市長的，有沒有一種盤踞山寨稱大王的感覺？甚至有邪教的既視感。

在我看來，傑出的人往往都是統一的矛盾體。沒有完美的人，也沒有完美的公司。DaVita的CEO們只是這篇文章的一個引子，不重要，請忽略他們。我想以相對客觀的角度來向大家介紹這家全球第二大血液透析服務公司。

調侃結束。正經嚴肅科普分割線

DaVita的口號是Bringing quality to life—給腎病病人帶來有質量的生活。Mission是To bethe Provider, Partner and Employer of Choice—腎臟治療的提供者，和醫院的合作者，並希望成為最佳僱主。關於Employer of Choice，他的確拿到過2014年Aon Hewitt的最佳僱主，這點我已經證實。但號稱自己是世界500強，我特意在福布斯網站查了2017年全球上市公司2000年榜單，DaVita是662位，截圖為證。吹牛B當眾被揭穿，DaVita這點要被打臉。

這裡甩給親們最新福布斯2017年全球上市公司2000強榜單，拿走不謝。趕緊查查你們公司排第幾位，看看你們的老大有沒有吹牛。歡迎在留言區炫耀或吐槽你們公司的排名。

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關鍵點羅列，快速初步了解這家公司

DaVita這個名字是來源於一個義大利短語，原意是「給予生命」。
DaVita是全球第二大血液透析服務公司。我知道你會好奇一哥是誰，德國的費森尤斯集團。
總部位於美國洛基山脈旁科羅拉多州丹佛市。
DaVita自己不生產透析用藥和醫療器械，只專註提供透析服務。
公司於1999年由前身Total Renal Care重組改名為現在的DaVita。股價飆升的速度如同火箭發射。下文會給大家看股價走勢圖。股神巴菲特爺爺都多次加持該股，所以你懂的。
2012年初進入中國，在遼寧省成立了一家合資公司。那時還沒有提供透析服務，只涉及諮詢服務，包括醫院管理及診療服務開發相關。
2016年11月29日被致力於數字醫療的風投公司Rock Health投資，成為合作人。
2016年12月1日，在DaVita工作了16年的前CEO「得你死·擊倒神」Dennis Kogod退休。
就在幾天前，2017年06月01日，收購了位於美國加州的Magan Medical Clinic。
國內媒體把DaVita的中文翻譯成達維塔，但其實他們的中文官網和醫用手冊里官方中文名叫「德維特」。所以以後大家看到「達維塔」還是「德維特」指的都是DaVita。

DaVita的前世今生

一圖以蔽之。

DaVita提供的透析相關服務

1. 獨立門診血液透析服務 Out patient hemodialysis

這項服務是DaVita的主要收入來源，讓病人到DaVita經營的眾多門診透析中心的任何一家進行治療。占其2016年營業額的79%。在美國，政府和醫療法規是允許甚至鼓勵血液透析病人到有資質的私人或企業開辦的透析中心進行治療，這一點和國內有很大不同。

2. 醫院住院病人血液透析服務 Hospital inpatient hemodialysis

DaVita通過和900多家美國醫院協商並簽訂協議，提供給住院病人血透服務。占其2016年年營業額的4.7%。

3. 駐家血液透析(HHD)和腹膜透析(PD)

在美國，血液透析可以在家中進行，有家用血透機。駐家透析，包括血透和腹透是DaVita第二大收入來源。腹膜透析國內當然也可以在家進行治療，但血液透析的駐家治療目前中國國內還是不被允許的。四年前我看過一個視頻，說的是國內一些血透病人由於沒有醫保也沒錢，十幾個農村病友通過私人途徑弄到了一台醫院退役的血透機，為了省錢和生存，他們自己在家消毒、配液、上機透析。最終被有關部門查處並沒收了透析機。他們沒有醫保，家境貧寒，很多還是家裡的主要勞動力和收入來源。後來他們何去何從，不得而知。讓我感慨良多，至今記憶尤深。

4. 終末期腎病（ESRD）實驗室服務

DaVita有兩個獨立的實驗室，來監測終末期腎病患者透析後體內殘餘代謝廢物和合併用藥的血葯濃度，以判斷透析的效果。

5. 透析管理服務

數據來源：DaVita Annual Report of 2016

DaVita近年來的股價變化

2000年6月1日DaVita的股價是$1.31，2017年6月1日DaVita的股價是$67.41，過去的17年內，DaVita股價上漲了恐怖的5145%。怪不得股神巴菲特曾多次在二級市場增持DaVita股票，並已成為其單一最大股東。他和標普100指數最近十年的對比見下圖。縱坐標是增長百分比。在美國的小夥伴們，有閑錢可以投點這家股票。

數據來源於Nasdaq Stock Market website

DaVita在美國和全球透析中心

DaVita建立連鎖透析門診通常有三種方式:收購,新建和加盟管理。

他的透析中心每年約以100家的數量在增加。截至2017年3底，DaVita Kidney Care 在美國有2,382個門診透析中心開展業務或提供管理服務。

數據來源：DaVita annual report of 2016

在海外市場，DaVita採取的是併購策略。2016年底有154家透析中心。最新數據是截至2017年3月底，在其他11個國家有162家門診透析中心。服務於全球約一百五十萬名患者。

數據來源：DaVita annual report of 2016 and DaVita officialwebsite

DaVita Kidney Care 於2015年8月31日宣布在中國山東與舜井腎病醫院組建合資腎臟保健專業連鎖醫院。醫院名為DaVita (Shandong) Kidney Disease Hospital Co.,Ltd.（德維特山東腎臟病醫院有限公司），是跨國保健公司與中國私營部門組建的同類首家腎臟透析合資企業，同時也是山東省唯一獲批提供透析服務的私立醫院。目前，DaVita Kidney Care在中國經營著三家門診透析中心，服務於大約90名患者。

後記：筆者對於透析治療和透析中心的一些想法

中國慢性腎病患者高達1.2 億人，終末期腎病患者有200萬。國內的血透中心目前只有五千個左右。且絕大多數為醫院的血透中心。HD的市場份額目前是500億人民幣。由於受限於治療費用、治療的遍及性，目前國內終末期腎病治療率不到20%。但隨著國家對於血透獨立醫療機構的逐步放開，未來的血透中心數量將會翻三倍，到達1.5萬個。同時HD的市場份額會激增到2000億人民幣/年。這絕對是個藍海市場。

1. 「產品+服務」的一條龍是未來的趨勢。

費森尤斯FMC之所以是目前全球血透的老大，是因為他同時有透析產品，包括全產業鏈的透析機、透析器、一次性耗材、以及透析乾粉和溶液。而且還布局了眾多的獨立透析中心。行業第二的DaVita透析產品向FMC和百特等其他公司購買，專註做服務。收購了原金寶的百特，有一系列的血透產品，但目前在國內尚無運營的透析中心。全球透析市場高達750 億美元，其中透析服務佔70%，是最具投資價值的領域。對於擁有透析產品的企業而言，進入透析服務市場可以擴大自身產品銷量，又可享受服務這塊蛋糕，打開新的成長空間，實現雙贏。後面兩家公司想要在中國未來的血透市場中佔有一席之地，產品+服務是他們需要考慮的方向。

1. 「產品+服務」的一條龍是未來的趨勢。

2.血透中心連鎖化和集團化發展。

隨著國務院[2013]40號令關於促進健康服務業發展的若干意見，[2015]70號令國務院辦公廳關於推進分級診療制度建設的指導意見，以及最近的國家衛計委下發[2016]67號令《關於印發血液透析中心基本標準和管理規範（試行）的通知》。可以看出，國家在初步放開和嘗試醫院以外的獨立血透中心。目前中國在這一領域幾乎仍是處女地。在初期肯定是各路諸侯紛爭，但誰能最快地通過自建和併購達到連鎖化和集團化，並最大程度地和二甲及以上醫院合作，誰就能成為今後中國血透治療的主導者。

3.新醫療模式的建立。

個性化透析+早期診斷和介入治療。由於透析產品和醫生/護士人手的限制，目前的血透中心對於不同的患者，用的幾乎是相同的透析時間、流速、透析器和透析液。病人更多的是像上了流水線一樣接受治療，所以效果往往無法達到最佳。而未來哪家獨立透析中心能在這方面有所改進，提高透析後患者的體感舒適度，加上地理位置的便利性，將會分流更多的患者。另外，誰能儘早獲得和收集高血壓、糖尿病病人的大數據並進行分析，對這些潛在的目標患者進行早期診斷，並提供各階段的治療方案和產品，將會大大增加這些患者將來可能的選擇性和治療粘性。

先後在個人的兩個平台上發表，是希望把知識讓更多的人能看到。本文是個人撰寫的第一篇醫藥企業報告，雖盡我所能查閱各種行業資料、企業年報、相關文獻和網站，但能力和時間有限，相信仍會有不少疏漏和錯誤，敬請諒解。也真誠的希望您能不惜賜教，提出意見，給我查漏補缺的機會。

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Reference:

DaVita annual report of 2016

Linkedin

Forbes website

Davita website

Bloomberg

Nasdaq Stock Market website

視頻：美國無良透析診所

Abbreviation:

HD:Hemodialysis 血液透析

HHD:Home Hemodialysis 駐家血液透析

PD:Peritoneal dialysis 腹膜透析

ESRD：End Stage Renal Disease 終末期腎病