銀多網測評：如何提高微貸網收益率2個點

編號：YinDuoWang180401201

平台背景

銀多網的運營公司為黑龍江銀多資本金融信息服務有限公司，註冊資本1400多萬，上線於2015年1月。由張宇、翟亮和宋立楊（後退出）三個自然人創立。

張宇和翟亮都出身東北，是黑土地上紮根的東北青年，讀書時就比較能折騰，後來創建了銀多網。

平台的兩輪投資方非常厲害，各位可開啟找名人模式。（註：括弧內為占股比例）

15年12月A輪投資方：九鼎掌門人黃曉捷（1.7%）、微貸網創始人兼董事長姚宏（4%）與「江南憤青」陳宇（9.7%）。

16年12月B輪投資方：互金平台「高搜易」旗下的股權基金（2%）、互金知名資產端「美利金融」（1%）、上市公司瑞茂通（600180）旗下基金（3%）和3家投資機構。

其實這些股東之間有深刻的內在聯繫——大多都來自銀多網創始人張宇強大的朋友圈。

張宇和陳宇都是聚秀資本的創始人；瑞茂通旗下基金是聚秀資本和瑞茂通聯合發起的；早年陳宇常給姚宏的微貸網站台，後來二人關係十分緊密；另外，數家投資機構都來自於聚秀資本的股權眾籌平台「聚募網」。

所以，創業是不可能創業的，這輩子都不可能創業的，除非有一個強大的朋友圈。

剩下的股權分配情況為：張宇和翟亮兩個創始人占股總計達64%，是平台的實際控制人。其餘高管均有股份，通過持股平台持股5%。這樣的股權結構較為合理。

目前，由創始人翟亮擔任CEO，負責平台事務，但高管團隊介紹不多。

業務模式

17年7月前，平台一直採用類似「網貸基金」的業務模式。這裡有必要給各位科普下知識點。

投資人比較熟悉的星火錢包、真融寶和米袋計劃等平台，均是採用「網貸基金」模式。但從近一年一系列監管文件的精神來看，網貸基金的模式並不被鼓勵，採用該模式的平台也不會被認定為網貸平台，自然也不能通過基於《57號文》的網貸備案。

為什麼網貸基金不能被認定為網貸平台呢？因為網貸基金的業務核心不是債權的轉讓，而是收益權的轉讓。這就意味著其本質屬於資管產品。

各位如果閱讀過遠望對《29號文》的兩篇解讀，應該知道政策規定——既然屬於資管產品，要麼得在6月底前壓縮存量為0，要麼就得有相關牌照。

基金牌照在短時間內拿到的可能性微乎其微，如果網貸基金模式的平台還要繼續開展業務，只能採用兩種模式——

一種是變為純導流平台，像某些第三方一樣給網貸平台導流客戶，盈利點來自傭金；另一種是徹底轉型成網貸平台，對接其他機構的資產端，自己主要承擔資金端和二次風控的角色。

銀多網選擇了第二條路，主要對接了三家互金機構的資產端：微貸網、買單俠和美利金融。

微貸網，不用多解釋，眾所周知的中國車貸頭部公司，互金獨角獸。

買單俠是一款為年輕人和藍領提供消費金融服務的產品，曾獲得紅杉、真格等知名基金的融資。

美利金融由劉雁南創立，專註二手車金融和消費金融。劉燕南是有利網的三大元老之一，也是有利網的前任CEO，後由於對平台發展看法不一致，出走並創辦美利金融。美利金融曾獲得貝塔斯曼亞洲、京東金融等平台的融資，最新的B+輪是今年4月8日由宜信旗下產業基金領投。

從平台的資產分布來看，微貸網主要給銀多網提供1~3月的短期標，如車輛質押續貸類標的，待還餘額不到1億元；

買單俠和美利金融主要給銀多網提供6個月的消費金融分期標，待還餘額分別為4億元和1.4億元。因此，買單俠是銀多網的第一大資產供應商。

以上三家合作方都是汽車金融和消費金融。此外，平台也在開發自己的資產端，主打車抵貸。

標的分析

平台的活期產品即將調整為7天鎖定期。

平台的定期產品主要是「定存計劃」，產品介紹如下。

「債權列表」中可以查看債權，投資後可以看到借款人的詳盡信息。

銀多網標的造假的可能性極低，真實性相當有保障——畢竟三個知名資產端中，微貸網和美利金融都是銀多網股東，買單俠和銀多網也有千絲萬縷的聯繫。

風控和保障

根據平台提供的一些信息，銀多網風控的重點是核實資產端平台的發展情況，供應標的真實性，以及逾期和催收情況。

和銀多網合作的三家平台都是業內頭部平台，二次風控的意義不大，關注這些平台的財報表現和運營情況更有必要。

目前，平台和資產端簽訂了壞賬回購協議，在標的逾期時，由資產端先行墊付。

收益率和流動性

定存計劃的收益率為：1月標7%，3月標8.5%，6月標9.5%，12月標10.5%，散標和VIP均額外加息0.5%。鎖定期內也可轉讓，但要收取千分之一手續費。

總體來說，收益率中等，流動性較好。

數據分析

平台的累計交易量超過120億，待收餘額不到7億。借款人多為自然人，分散度好。

備案合規性

江西銀行資金存管。單個借款人借款金額上限基本都在監管文件要求的20萬範圍內。總體而言，備案合規性較好，整改較易。

輿論

平台位於黑龍江，在東三省有一定名氣，但從投資人分布來看，還是包郵區的投資人居多。

有投資人質疑，微貸網作為銀多網的資產供應商，3~12月標年化範圍僅為7.3%~9.2%，比銀多網的利率低1到2個點。

本文的第二個知識點：關於機構客戶。銀多網作為機構客戶，與普通投資人區別很大。第一是資金量大，第二是資金更穩定、溝通成本低。

因此，機構客戶的議價能力非常強，從平台拿債權的利率也遠高於普通投資人。更何況，微貸網CEO姚宏還是銀多網的股東，不看僧面也要看佛面嘛。

順便講個故事：

16年底，微貸網CEO姚宏稱，16年投資額最多的客戶投資了4億多，但年僅30，而且從未前往微貸網考察，也未打過客服電話。

17年初，微貸網公布年報時，投資人發現第一大投資人姓翟，來自黑龍江。

是的沒錯，他就是銀多網的CEO翟亮，其實是代表銀多網到微貸網採購債權。

這一方面證明了銀多網標的真實性，另一方面也讓我們不得不向大佬低頭。

關鍵詞和分項值評分

平台背景7，業務模式8，標的分析7，風控和保障7，收益率和流動性6，數據分析7，備案合規性7，輿論7

投資指數：7。可中倉。

作者：遠望君，互聯網金融投資人 & 獨立評論人，某券商行研分析師。

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