張五常《經濟解釋》的總結

買漲賣跌：因為預期價格會上漲，所以需求曲線右移。

以價定質出現的價高反而需求量高的情況：本質是信息缺失下以價定質的情況，如果一個人知道前後價，絕不會出現價高反而去多買的情況。只有不知道前價，看到價格很高，覺得他的質量高，本質上仍然是需求曲線右移。

所謂的租值，就是一個產生收入的資產所有可能收入當中的一個收入。所以，租值也是其他可能收入的成本，即取得某其他收入，必須放棄這個租值。

一個資產有不同的租值，我們要找到最大的租值。

如果某依附在某資產上的租值沒有被明確地劃分所有權，即此租值為無主的，那麼這個租值會耗散，所謂租值耗散就是有交易費用。

比如市場價租金為2000元，但政府規定只能是1800元，那麼此刻200元的租值是無主的，此時要麼房東以某種方式實際上還是收入2000，比如說鑰匙費，買鞋費，買家居費；或者說是雖然是按1800元，但少了某個家電，此時因為標的是假價，增加了溝通、討價還價成本，這就是交易費用，使得房東真實收入減少，而租客不光支付了原價，還賠多了交易費用；要麼是房東真的按1800元租，但租客盈門，在排隊，浪費了租客的時間，這部分時間事實上是就是交易費用（因為本可以用這個時間去賺錢）。

市場總是均衡的，只是有許多代價不能用價格來衡量，所以很難知道各方的代價。

為什麼加州出口的蘋果都是上等水果，而下等水果留給本州居民吃？主要是因為出口的水果有個運費，無論是上等還是下等水果，運費都一樣，而上等蘋果高（不包括運費），下等蘋果價格低（包括運費）。同樣是蘋果，依抽出一致的定價依據——每克糖多少錢，設為P，上等蘋果總單價=p+運費/上等蘋果含糖量；下等蘋果總單價=p+運費/下等水果含糖量，上等蘋果單位含糖量單價更低。故外國人更喜歡上等蘋果。同樣的，新鮮送顧客更喜歡高價水果。

二手車市場，按理來說，買家因為信息缺失，為了保護自己會以市場均價購買，這樣好車的車主不幹，退出；然而買家繼續以市場均價購買，這樣市場不斷縮小，最後歸零。

現實：二手市場存在，並且挺繁榮。這是因為，二手車市場會制定有利於好車車主的策略，以維持這個市場。

佃農，並不因固定改成分成而怠工。

蜜蜂與果園主，產權確定之下，他們會進行合理交易。

科斯定律：

1. 產權是市場交易的前提

2. 有了產權，市場交易會使得資產價值最高。

3. 不變定律：其實跟2是一樣的，有產權，交易費用不存在，那麼在邊際上，所有資產元素邊際增加值的和為0.

產權就是：私從使用權，處置權，分配權。

張五常：

交易費用是市場存在的原因，市場的結構變化朝著交易費用最小化的方向走。定價亦然。比如球賽座位，前排總是能夠售完，實際上是因為壓低了價格，而壓低價格是因為如果不這樣作，空出來的位置，後排的人會擠進去。有些樓宇價格會降低以吸引好顧客，這樣以後可以減少各種麻煩。

公司的成立：

在理想的條件下，勞動力市場與產品市場可以合二為一，比如兩個人給顧客擦鞋。

但是因為產品的複雜性，交易費用很大，所以產生了公司，公司的出現是為了降低交易費用的存在，方便協調勞動力製造產品。公司只是一種協議替代另一種協議。

外部性的產生，只是協議沒有規定好罷了。

利率要分為真正的利率，也就是價值隨時間增長，以及交易費用，比如說銀行存貸利差，事實上是存款人獲取存款利息，而支付給銀行的一筆交易費用，銀行收了這筆費用，組織存款放貸，收款等。

儒家文化中，分配是按等級分配，這種行為其實是減少交易費用的行為。

壟斷：如果是自然壟斷，這個沒必要阻止，只要不阻止競爭就行了。但是政府以許可證的形式進行壟斷是壞的壟斷。