多元化到專業化：公司層面分析2

多元化到專業化：公司層面分析2

專業化和部分相關多元化（技術相關多元化、互補產品的相關多元化、後向一體化多元化）相對於市場相關多元化和非相關多元化有明顯的競爭優勢，更好的績效，更好的資本市場估值，市場相關多元化和非相關多元化公司在競爭中部分業務處於劣勢,經營出現困難，因此通過剝離業務向專業化公司、或技術相關多元化、工業品市場多元化發展。

只涉及工業品或消費品一個部門的公司，也會減少產品線，把公司資源集中於有優勢和市場規模大的業務。

專業化公司也通過減少產品線或地區市場，把資源集中於有市場優勢的業務和地區。

技術相關多元化公司繼續利用優勢，拓展更多的產品和服務領域。

技術相關多元化公司，但是產品涉及工業品市場和消費品市場，通過分拆業務，實現專業化經營。

把資源集中於優勢產品和市場，充分利用現有的技術優勢，這成為世界化的潮流。專業化公司剝離低業務價值的價值鏈，把資源集中於高價值的業務環節。（這不涉及本文的專業化經營和多元化經營的討論,但符合資源集中的潮流）

1、多元化企業的業務收縮

涉及消費品、工業品、信息技術產品和金融的公司，一般只保留工業品部門，其餘業務完全剝離或剝離大部分，甚至減少涉及的工業品部門數量。日本涉及家電類的公司，大多向工業業務集中資源。

只在工業品部門內多元化的公司，也會減少涉及部門數量，集中資源於有優勢的產業。例如阿爾斯通公司。

只在消費品部門內多元化的公司，也會減少涉及部門數量，集中資源於有優勢的產業。例如福特公司、聯合利華和寶潔公司。

市場相關多元化公司，會剝離市場地位相對較弱的業務，保留市場地位強和市場規模大的業務。如聯合利華剝離食品業務，福特公司剝離汽車品牌。

技術相關多元化公司，但是產品涉及工業品市場和消費品市場，通過分拆業務，實現專業化經營。例如摩托羅拉、雅培公司和惠普公司的業務分拆。

專業化公司剝離低業務價值的價值鏈，把資源集中於高價值的業務環節。如可口可樂剝離瓶裝業務。在可口可樂的生產鏈條中，瓶裝業務的盈利能力看起來相對欠佳。對碳酸飲料而言，業內普遍認為毛利率較高的是上游的濃縮液生產與銷售，毛利率約為50%-60%，下游的渠道環節毛利率大約40%左右，中游的瓶裝業務毛利率則相對較低，為10%-15%。可口可樂瓶裝業務佔全公司68%的員工，花費了50%的成本，僅貢獻36%的收入。蘋果公司和dell公司實施製造業務的外包。

公司

保留業務

剝離業務

通用電氣

電力設備、醫療設備、航空、軟體

金融、保險、廣播公司、消費者業務（照明、家電）、石油設備、鐵路、工業系統

西門子

發電與天然氣、風力發電與可再生能源、能源管理、樓宇科技、交通、數字化工廠、過程工業與驅動、醫療以及金融服務

家電、通信、機械、it服務、照明、光伏、助聽器、機場物流和包裹轉運、鐵路部門（合資）、電腦、半導體

飛利浦

醫療、照明和時尚生活品

手機、電視機、影音和配件、面板、半導體

阿爾斯通

軌道交通、電網、熱力發電和可再生能源

西門子軌道交通業務（50%）、電力和電網、工業輪機、輸變電（2010重新收購）、電力轉換、造船

博世公司

汽車零件、工業技術、家電、能源和建築技術

起動機與發電機、電池

松下

AVC、環境、住宅、汽車

交換電話系統、光學磁碟驅動器、數碼相機業務、等離子電視和等離子面板、鉛蓄電池、手機、半導體、鎳氫電池

索尼

部件、遊戲及網路服務、影視及音樂、半導體、金融

筆記本電腦、化學、音樂與視頻元數據、進口零售商、郵購直銷、藥品及化妝品、法國餐館運營商、保健器材

東芝

社會基礎設施建設、能源業務、電子設備業務、信息和通信技術

半導體、海外核電、電腦、電視機和洗衣機、

日本國家電氣nec

IT解決方案、網路解決方案和電子設備

電腦、網路接入服務、手機、液晶面板

三洋

被松下收購（電池、汽車導航、零售）

家電、半導體、投影機、金融、手機、電機、數碼相機

日立

信息通信系統、電力設備、社會產業系統（電梯和鐵路設備）、電子設備、建築機械、高性能材料、汽車系統、醫療、金融服務、物流

半導體、電視機、消費級硬碟、消費者業務

三菱重工

動力部、工業與社會基礎部、「航空國防與航天

核燃料重組、郵輪

三菱電機

電力設備、軌道交通、社會公共系統、電梯、工業自動化、空調系統、家電、影像設備、半導體元件

半導體部門與日立重組成瑞薩

夏普

出售給鴻海

長江集團地產、長和集團

地產、基建、電信、零售、能源

重組成兩家公司

韓華集團

航空與機械、化學、建設、金融、休閑、太陽能

沒有大的剝離

三星集團

電子（手機、電視、面板、半導體）、金融與服務業、重工業

軍工、化工（出售三星綜合化學、三星道達爾、三星商業設備以及三星泰勒斯）；lcd、

軟銀集團

投資公司

伯克希爾·哈撒韋公司

投資公司

聯合利華

日化

食品

強生

醫藥、日化、醫療設備

消毒產品、糖尿病業務、臨床診斷、

寶潔

日化、剃鬚刀

伊卡璐等日化品牌、電池、薯片、咖啡、香水、100個低效益品牌

輝瑞

醫藥

動物保健、健康藥物（剝離評估）、惠氏奶粉

惠普公司

電腦與印表機、it外包服務

分拆成兩個獨立上市公司

摩托羅拉

移動、解決方案

分拆成兩個獨立上市公司

福特公司

汽車

馬自達、阿斯頓·馬丁、捷豹路虎、零部件業務偉世通、沃爾沃、汽車租賃公司赫茲

通用汽車

汽車

零部件、維修業務、通用旗下歐寶、沃克斯豪爾以及通用金融歐洲業務、

可口可樂

飲料

裝瓶業務

百勝集團

快餐

中國業務分拆

羅爾斯·羅伊斯公司

軍艦及核潛艇

民用船舶

雅培公司

製藥

分拆成兩個獨立上市公司，多元化醫療產品公司雅培，以及研究型製藥公司艾伯維

百時美施貴寶公司

製藥

美贊臣奶粉業務

ibm

認知解決方案和雲平台公司

電腦、半導體、x86伺服器、

施樂公司

印表機

提供人力資源、客戶服務和會計等商業服務的部門將成為一個獨立的公司；施樂公司專註於印表機

科氏工業

石油天然氣、煉油、電力、造紙、化工、貿易、電子元件、水處理、飼料

沒有大的剝離

1. 技術為基礎的多元化的業務擴張

阿里巴巴公司、騰訊、亞馬遜公司通過技術相關多元化，為客戶提供更多的產品和服務。

蘋果和華為通過後向一體化，內部提供晶元。