期權交易的4種基本類型

1. 買進看漲期權（Buy Call）

? 看漲股票時，可以買入看漲期權

? 盈利 = 市場價 - 行權價 - 期權的費用

? 最大損失 = 期權費用

? 若交易者買進看漲期權，之後市場價格果然上漲，且升至執行價格之上，則交易者可執行期權從而獲利；

? 若行權日之前股票價格一直未升到執行價格之上，則交易者放棄期權，最大損失為期權費。

? 舉例：你在2011年12月29日GOOG的價格為$636時候，以每合約$15.15的價格買入了GOOG的2012年1月的行權價為$650的看漲期權。你的操作是："buy to open GOOG-JAN-2012-$650-Calls"。代表你看漲GOOG，認為在2012年1月的行權日前GOOG會漲到$650以上。

在行權日前隨著GOOG股票價格上漲，看漲期權價格也在上漲。你可以選擇提前執行你的看漲期權而獲利。

執行：如果到了行權日GOOG股票價格達到$700,你選擇執行你的看漲期權：你可以以$650買入GOOG的股票。

? 過期失效：如果到了行權日GOOG股票低於$650,你可以選擇讓看漲期權過期失效，你會損失每合約$15.15。

2. 買進看跌期權（Buy Put）

? 看跌股票時，可以買入看跌期權；

? 盈利 = 行權價 – 市價 – 期權費用

? 最大損失 = 期權費用

? 若交易者買進看跌期權，之後市場價格果然下跌，且跌至執行價格之下，則交易者執行期權從而獲利。由於價格不可能跌到負數，所以買入看跌期權的最大盈利為執行價格減去期權費之差；

? 若行權日之前股票並沒跌到執行價格之下，則交易者放棄期權，最大損失為期權費。

3. 賣出看漲期權（Sell Call）

? 看跌股票時，可以賣出看漲期權；

? 若交易者賣出看漲期權，在執行日之前價格都沒能漲到執行價格之上，則交易者獲得期權費作為利潤；

? 反之，在執行日之前價格漲到執行價格之上，交易者將損失期權費，和價差（市場價格-執行價格）。

? 注意：作為賣出看漲期權者，最大盈利為期權費，盈利範圍的值為負。

4. 賣出看跌期權（Sell Put）

? 看漲股票時，可以賣出看跌期權；

? 若交易者賣出看跌期權，在執行日到期之前股價沒有跌到執行價格之下，則交易者獲得期權費作為利潤；

? 反之，在執行日到期前股價跌到執行價格之下，交易者將損失期權費，和價差（執行價格-市場價格）。

? 注意：作為賣出看跌期權者，最大盈利為期權費，盈利範圍的值為負。

買入看跌期權（Buy Put）

如果股票X的現價為$10，我花$1每股權利買入本月中（12月18日）到期的、執行價為$10的看跌期權（Put）。首先，我一共花了$100買這張合約（因為$1每股權利，一張合約100股權利）。

假設：兩周之後，X股價跌到了$8，我賣出了這張合約，我一共獲利$100 [（10-8）*100-100]=$100]（不包含手續費）。

假設：兩周之後，X股價漲到了$15，我選擇止損將期權賣出，因此我損失$100（不包含傭金）。

賣出看漲期權（Sell Call）

如果股票X的現價為$10，我認為不可能漲到$12以上，於是花$1每股權利賣出本月中（12月18日）到期的、執行價為$12的看漲期權（Call）。這樣我將先收入$100，但是這$100還不屬於我的，當行權日之前，股價沒有超過$12，這$100才是我的。

但是如果行權日之前，股價超過了$12，我將會被迫行權（擁有這個賣出權利的人會要求），以市場價買回一張合約，這裡最大的風險是市場價格不確定，中間的差價將是我的虧損。所以當價格漲到接近$12是，我會先行權，買回合約，避免後面買回的價格過高。

賣出看跌期權（Sell Put）

如果股票X的現價為$10，我認為股不可能跌到$8以下，於是花$1每股權利賣出本月中（12月18日）到期的、執行價為$8的看跌期權（Put）。這樣我將先收入$100，但是這$100還不屬於我的，當行權日之前，股價沒有低於$8，這$100才是我的。

但是如果股價跌到$8以下，我就會被迫行權，比如價格跌到$7，我的損失是$200（不包括期權傭金）。

風險警示： 期貨、遠期匯率協議、期權和差價合約（OTC 交易）是槓桿產品，存在較高的風險，可能會導致虧損您的投入本金，可能並不適合每個人。請確認您完全了解這些產品交易涉及的風險，不要投入超出您的損失承受範圍的資金。

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