輔助生殖市場藍海投資與醫患風險研究簡報

隨著社會的快速發展，環境污染、身心健康的負面影響，不孕不育率不斷上升，據中國人口協會發布的調查結果顯示，中國內地不孕不育的發生率為12%-15%，不孕不育人數已超過4000萬，並呈逐年上升的趨勢。主要因素包括：生育年齡推遲，30-34歲女性第一孩次比例增加；人工流產女性年輕化，未婚女性比例高；亞健康與環境因素、自身健康問題等。

隨著近兩年中國二胎政策的逐步放開，更多富裕的家庭會選擇生育二孩，截止2015年5月，申請單獨二孩已有145萬對，全國摸底調查結果顯示，單獨二孩政策目標人群約1100萬對，全國29個省區市生殖醫院調查結果約80%的家庭希望生育兩個孩子，已育有一孩的家庭期望生育二孩的比例約為60.8%。年齡是影響女性生育能力的重要指標，二胎的放開或將不孕不育率提升，女性在37歲以後，生殖能力顯著下降，43歲之後成功懷孕的幾率只有5-10%，流產率很高。

人工流產是導致繼發性不孕不育的重要原因，而我國人工流產女性一直維持較高水平，隨著社會觀念的開放，性教育的缺失，性生活年齡前移，未婚女性人流呈明顯上升趨勢。據《未婚女青少年懷孕的現狀調查與分析》數據顯示，在20歲以下第一次性生活的佔64.5%，第一次人工流產在20歲以下的佔65.9%。《中國人工流產的現狀與對策建議》數據顯示，流產三次以上女性在研究人群中佔比13.5%。

不孕不育市場具有一定的特殊性，診療難度高，試管嬰兒的輔助生殖或可成為主流的治療方式。據國泰君安發布的研究報告顯示，中國輔助生殖市場需求旺盛，規模已達到1200億元左右，截止2015年，獲得輔助生殖資質的機構共432家。從百度搜索指數來看，北上廣深關注程度更高並呈上升趨勢，未來市場增長空間較大。

輔助生殖領域投資風險提示：

影響成功率的關鍵因素很多，其中年齡與技術是最為重要的因素，年齡越大周期活產率越低，流產率越高；中國各類機構的試管嬰兒成功率在40%左右，歐美在60%左右，並非像一些廣告宣傳的100%。

《不孕不育及治療需求國際預測：不孕不育治療潛在需求》報告指出全球患有不孕不育的女性約有7240萬，而僅有22.4%的患者願意接受治療。中國就診率同樣不高，大多以藥物保守治療為主。

無論境內境外輔助生殖都需要頻繁就診，在國內較好的正規醫院所需費用約3-5萬元/次，如果去歐美醫院就診，診療費約為用在10萬元/次，總體平均費用在30萬元左右。

（桑葛石研究員：鄭立穎）

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