2018.04.18 「央媽」又搞出新花樣

——————央行釋放4000億流動性——————

4月17日下午，中國人民銀行宣布，

從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；

同日，上述銀行將各自按照「先借先還」的順序，使用降准釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利。

央行的這波操作是一種比較新型的貨幣工具組合，具體的細節和理論方面的事，我們就不展開詳細將了，這裡主要說一下比較直接的影響結果，

這個操作組合的主要目的是增加長期資金供應，銀行資金成本將有所降低。

置換MLF使商業銀行付息成本有所減少，有利於降低企業融資成本。

這個操作組合最直接的影響是，向市場釋放4000億元增量資金，增加了小微企業貸款的低成本資金來源。

同時，穩健中性的貨幣政策取向保持不變。

央行去年面對美聯儲的加息動作，始終保持穩健中性的貨幣政策取向沒變，盡量維持相對寬鬆的一個整體貨幣環境，以便於降低實體經濟復甦過程中的企業融資成本，同時也有利於金融去槓桿期間的市場運行保持整體平穩。

能維持目前的相對寬鬆狀態，主要得益於CPI的持續平穩低位運行，以及利率市場化改革方面的一些成果。

由於利率市場化改革的成果基本不會倒退，那麼今年貨幣環境是否有變化主要看CPI的情況，目前來看國內能快速推高CPI的因素不多，而從外部來看，原油價格有可能是影響到CPI的重要因素之一，尤其是在近期敘利亞問題的影響下，國際油價是有可能趨高的。

如果油價帶動CPI上升，美聯儲今年再度加息的話，我們也是很有可能被迫跟進一次的。

短期降準確實是利好，但是長期來看，持續目前寬鬆貨幣環境的難度也不小，對於貨幣政策對於股市的影響這方面，今年不能過度樂觀。

——————中美貿易戰再次升級——————

據路透社等外媒消息，美國商務部4月16日宣布，將禁止美國企業向中國電信設備製造商中興通訊出售任何電子技術或通訊元件，這一禁令為期長達7年，直到2025年3月13日。

美國商務部稱，該禁令是由於中興違反了在被認定違反美國制裁伊朗相關措施後與美國政府達成的協議。

這個情況是中興此前在制裁禁令方面出現了問題，並被美國抓住了把柄，但是去年支付完罰金之後，今年又被制裁，顯然有借題發揮的因素在。

受此影響，中興昨天臨時停牌。華為和海康也有可能會遭遇中美貿易戰的影響，昨天海康威視的股價也出現了大幅下挫。

對於貿易戰這事，我的觀點在之前的答案中已經說過了，美方挑起貿易戰肯定不是一時衝動，明顯是有備而來的，現在貿易戰升級的情況下，雙方進行的是一次負面博弈，表明上比的是誰更瘋狂，誰就有機會逼迫對方放棄博弈，爭取更大的利益。

但是從實際情況來看，早點回歸談判桌，協商解決問題更符合中方的利益，關鍵是時機和話語權的把握。

——————普陀山暫撤IPO申請——————

中國證監會要求發行人撤回上市申請進行整改，並就名稱使用、業務範圍規範等方面是否符合《宗教事務條例》和《關於進一步治理佛教道教商業化問題的若干意見》精神取得相關管理部門明確意見。

普陀山暫撤IPO申請，主要是因為名稱使用的問題，

由於普陀山的上市資產純屬企業經營性資產，不涉及任何宗教資產，生產經營活動也不涉及任何宗教場所；加上為避免借用佛教道教名義進行商業炒作的考慮，實控人將考慮不以「普陀山」作為股票名稱。

另外昨天上會的5家擬上市公司中，2家過會，2家被否，1家暫緩。

近來新股發行節奏相比去年有明顯的放緩。

——————近期盤面情況——————

昨天上證指數繼續處於萎靡狀態，全天下滑43個點，K線實體已經進入階段性新低區域，打破了近期低位整理平台的下沿，也跌破了3100整數關口。

同時距離下一個前期低點連線也僅有不到50個點的距離。

而昨天的降准利好成為近期持續下挫之後，最重要的一根救命稻草，但是降准在理論上是利好，而在實際盤面的運行情況來看，歷次降准次日的指數收盤情況，漲跌基本各一半。

如果今年在降准消息的刺激下，指數在收盤時能奪回3100整數關口的話，短期還有機會，如果降准消息刺激下，再次走出高開低走的局面，市場人氣將會進一步渙散，有很大可能步入持續陰跌的市場狀態。

此前相比上證指數略微強勢一點的創業板指數，昨天終於被上證指數的萎靡不振給帶崩了，收盤時下跌近3%，日線級別有疑似頂背離跡象。

如果趨勢進一步惡化的話，創業板這邊的超跌反彈也將結束，一旦趨勢徹底惡化，有持倉的投資者盡量不要硬抗。

周線級別關鍵趨勢線不逆轉的話，不要指望重倉持股一波直接解套翻身。

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由我翻譯的《江恩華爾街選股方略》已經開始在各大網站上正式開售了，

在江恩的眾多著作當中，這一本是內容最容易被大多數投資者理解和消化的一本，這本書中江恩沒有過多的「炫技」，而是指出了一些市場周期運行方面的規律，操作方法上的一些基本守則，以及對個股和行業走勢進行觀察判斷的技巧。

可以說是，江恩眾多著作中，實用性最高，適用人群最廣的一本。

為了能讓大家更好的理解書中的內容，我還為原文內容配上了近4萬字的詳細點評，主要是總結原文中的重點，解釋一些難點，以及將原文內容與目前市場情況結合的一些思考。

所以，大家如果有時間，有需求的話，可以到京東或者噹噹網上買到這本書。

以下是我為這本書寫的一個譯者序。

譯者序

非常榮幸能受邀由我來翻譯這部江恩的經典之作《華爾街選股術》。

威廉.江恩一直以來都是我投資路上的偶像，其令人稱奇的投資生涯，一生中留下的大量著述，以及離世後的種種爭議都為他傳奇的一生抹上不少神秘色彩。

很多投資者和我一樣，在初入股市時慕名買來江恩的著述閱讀，希望能理解和掌握神秘的「江恩理論」，從而笑傲股市。不過書到手之後，閱讀過程中常常感覺很多章節艱深晦澀，很難理解。最終只能是硬著頭皮囫圇讀完。

但是隨著投資經驗的逐步豐厚，每次再回過頭來重讀江恩的著述，都會有不少新的收穫，也逐漸明白當初為什麼讀不下去的緣由。

我將我想到的一些緣由和翻譯過程中的一點想法寫在這裡。以便大家在開始閱讀之前，有所準備和更容易抓到重點。

首先，歷史上著名的投資大師都不是文學大師，本身並不擅於駕馭文字，而且內容涉及的金融和投資的相關內容也都比較抽象，所以很難寫成環環相扣，層層遞進那種比較有閱讀樂趣的形式。同時早期的譯本存在比較嚴重的「翻譯腔」，就跟增加了閱讀的難度。

因此在尊重原文的基礎上，我會盡量克服「翻譯腔」，同時理順一些邏輯上的順序，來方便大家的閱讀。

其次，投資領域的發展日新月異，江恩生活、投資與寫作的年代，雖然距今只有不到百年，但是近幾十年技術的快速進步和普及，讓大多數投資沒有辦法理解那個年代的一些狀況和術語。這裡存在著一個明顯的時代「代溝」。同時，中美兩國之間資本市場的很多設計不同，在時代「代溝」的基礎上，我們還要面對一個跨市場「代溝」。

因此在翻譯過程中，我會盡量需找最適合國內投資者理解的金融術語和名稱來對應原文中的相應術語和名詞，同時用很多的注釋和點評協助大家跨越這兩種「代溝」，讓大家能更為直接的繞過這些障礙，觸摸到作者想要表達的本意。

最為重要的一點是投資經驗的差異，江恩作為一代投資大師，常年沉浸於資本市場和投資交易之中，很多他視之習以為常的東西，對於大多數初入的投資者來說，依然不是一件簡單且易於理解的事。只有當投資者和作者的經驗差距越小時，才越容易完全理解作者的投資理念。

這個不是通過翻譯過程，點評和注釋等幫助大家解決的問題。而是需要大家積極積累投資經驗，勤於總結，把一些經典的投資書籍當作工具書來反覆閱讀，才能逐步提高對內容的理解以及自身投資技能的提升。

投資能力的培養是一個系統工程，希望在一本書，一篇文章中一次性的得到所謂的「神奇選股公式」或者「萬能操作技巧」都是不切實際的幻想，或者是拿來騙人的把戲。

如果大家有志於成為一位合格的投資者，且不畏艱辛的話。那麼我們就一同開始這段註定有收穫，也註定不輕鬆的閱讀與學習之旅。

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