一、股票的基本知識（2）補充：如何看待股票價格

前面幾篇我們提到股票投資的收益主要來自於溢價，而獲得溢價的方式就是低買高賣，即以低價買入，然後高價賣出。

實現低買高賣有兩種方式。

第一種，在股票便宜的時候買入，然後在其變貴後賣出。

第二種，不管價格先買再說，只要別人願意出更高價接受即可。

後一種俗稱搏傻，即看誰接最後一棒，它實現的前提在於有人願意出更高的價格，而這顯然是難以預測的。

因此，我們主要討論具備可操作性的第一種方式，即在股票便宜的時候買入，在昂貴的時候賣出。

那麼問題來了，我們如何判斷一個股票是便宜還是昂貴？

讓我們先思考下，在日常生活中我們是如何判斷一個商品便宜與否的。

比方說，A鞋子100元，B鞋子200元，通過價格比較，我們一眼就可以知道B貴而A便宜對吧。

這裡所用的叫比較法，是日常中我們最常用來比較商品價格的方式。

但是呢，比較法是有一個前提的，那就是拿來對比的必須是同一種商品。

比方說，一輛汽車5萬，一件衣服2萬，你能直接比較出誰貴誰便宜么？顯然不行對不對。

現在我們回到股票的評估上來。

你：是的，因為股票是同一類東西，可以直接比較法得出。

我——反手就是一個黑板擦

前面第一篇股票的本質講的啥來著？

股票的本質是股份的憑證，股份的本質是公司的所有權。因此股票背後代表的是一家家企業，企業有造鋼鐵的，有賣家電，有搞互聯網的……能是一類東西么？

所以請記住，直接比較股票價格是沒有意義的。

你：明白了，那是不是相同行業的公司股票，就可以通過價格來對比較呢？

我：真聰明，當然——不行啦！

比方說，一雙安踏的鞋子賣800，一雙LV的鞋子賣1500，你說誰便宜？

最開始講的例子其實是簡化了的，它有個隱含的前提，就是假設A、B鞋子的價值是一樣的，都僅擁有裹足這樣一個價值。

但事實上，即使是同樣的商品，其價值也是不同的。

比方說，鞋子除了裹足，還有舒適的價值、裝逼（品牌）的價值等等……

因此實際上，在比較某個商品貴不貴的時候，我們要考慮的是其價值與價格的關係。

比方說，假設我們計算出了安踏的鞋子價值是300元，實際售價是500元；

而LV的鞋子價值是1000元，售價是1500元。

那我們如何判斷誰貴誰便宜呢？

很簡單，直接用售價除以價值，看誰溢價更多不就行了。

安踏：500/300=1.6倍

LV：1500/1000=1.5倍

那很明顯是LV相對而言便宜對不對？

有沒有覺得這個公式很熟悉？

售價/價值=溢價倍數

售價=價值*溢價倍數

那不就是P=EPS*PE么？

所以，所謂溢價倍數不就是PE（市盈率）么？

驚不驚喜？意不意外？

原來我們一直在尋找的，如何評估股票是便宜還是貴的方法，就是運用市盈率啊！！

（為了講清楚市盈率，真是煞費苦心啊）

通過市盈率，我們可以知道一個企業的價格偏離了它實際價值多少。

而偏離得越多，就說明這個企業的價格就越貴（或越便宜）了。

好，那市盈率應該如何運用呢？

很簡單啊，橫向比較，縱向比較嘛。

橫向比較，就是比較行業，看下這個公司的市盈率相對於行業的平均市盈率是高時低。

縱向比較，查下下這個公司過往的市盈率，看下目前的市盈率是處在什麼樣的一個位置。

因此，衡量股票是貴或者便宜，並不能通過比較股價來判斷，而是應該通過另外一些估值指標來判斷，而市盈率就是估值指標中比較重要的一個，另外還有像市凈率（PB）等。同時某些特殊行業，也會用到不同的估值指標，比如說保險行業常用的PEV等等……

（PS：務必注意，市盈率是重要的估值指標，但不是絕對的，首先，不能只看市盈率一個指標，因為一個指標是絕對無法客觀評估企業價值的，其次，不同的行業特性決定了某些行業的市盈率指標是失衡甚至沒有參考意義的，比如周期性行業。）

為了不讓大家一下消化不良，就只先理解市盈率即可，最重要是明白股價的絕對值高低是沒有任何意義的就行。因為掌握這點，你已經可以超過A股市場上90%的散戶了。

當別人再說什麼

「這個股票一股才2塊錢，太便宜了，買買買」

的時候，

你定會微微一笑，深藏功與名，轉過頭暗道一句——MDZZ。

預告：

下面繼續圍繞股票價格的內容，給大家介紹下股票投資的不同流派，幫大家梳理一下，到底什麼是技術投資、價值投資、成長投資等等。敬請關注。