既要，又要……不如只要

轉載請在標題下註明：來源 | 阿甘看天下（ID:ACM_KAKA22）

本該昨天發出，又想等等看5年一度的全國金融工作會議，然而終究……

§ⅰ 低效瞎忙和坐吃山空的取捨

前幾天和浙西的一位生意場朋友閑聊，輕斟淺啜之間，他講出了這麼一番話，筆者略作刪減之後，節選一部分貼出來大家共饗——

最近一兩年，總處於一種焦慮之中，特別是高凈值群體。現在的市場，做什麼都不掙錢，可什麼都不做吧，又有種坐以待斃的感覺。

「阿甘點評」：這兩年做實業的人有心無力，觸覺感同身受。不是不想作為，而是現實逼迫你駐足停歇，因為投資往往意味著血本無歸。然而看看半年八萬多億的印鈔速度，坐待通脹又心有不甘，糾結之情溢於言表！繼續往下看——

房市、股市、債市、大宗商品……哪個市場不是岌岌可危？看看政策層面，滿目既要……又要……這可能么？現在鄭府在下一盤拆彈的大棋，如果失敗，後果就不用說了；假定它能成功，對鄭府而言，無非就是風險轉嫁成功。對投資者而言，後果是什麼呢？不管身在樓市股市債市，你註定會分到屬於你的那一塊風險。

深談不宜，就此結住。

§ⅱ 無法躲避的悲愴宿命

不知道列位看官作何感想。在筆者看來，來自從業者醍醐灌頂的一語道破，遠比那些動輒閱讀量10W+的微博大V們不痛不癢的套話官話，要實在得多。撕開血痂後血淋淋的真實寫照，不讀三遍還真對不起點醒夢境之人。

退一步講，這種入木三分的深刻，即使大V們深諳，他們敢說嗎？那些天天正襟端坐象牙塔的專家策士，如同「何不食肉糜」的現代版晉惠帝，長期飯來張口養尊處優，已經失去了對民間疾苦的直覺，更遑論道義上為弱勢群體代言了。有些人呵，存在的價值僅僅是為僱傭自己的人唱讚美詩而已！

最後一句尤其振聾發聵，為TZ買單的宿命，對每個人而言都是那麼清晰而殘酷！猶如置身一艘四處漏水的大船，是棄船逃生還是矢志不渝去堵窟窿，每個人都無法迴避，必須做出自己的選擇！

前腳李嘉誠、後腳董建華們默默的用腳投了票，而無數巨賈擁躉如賈躍亭者正緊隨其後謀定而動，只有吃瓜者依舊在渾渾噩噩中面向聖壇頂禮膜拜。但，好知青冢骷髏骨，就是紅樓掩面人，只要是畫皮，總有被揭掉的那一天。當面目猙獰的現實惡鬼取代溫婉可人的夢境美人時，請記得一定要提前築好心理堤壩喲。

夢裡不知身是客，一晌貪歡！

空前嚴峻的經濟、金融形勢，粉飾毫無意義。如何絕地求存才是當務之急。

§ⅲ 鍊石補天

精英政治模式下，但凡升斗小民都能看得懂的，高層一定洞若觀火。

2015年11月10日，習近平總書記在中央財經小組會議上首倡『供給側結構性改革』。綱舉而後目張，同年12月18日，中央經濟工作會議提出了『三去一降一補』。具體做法是——

去低利潤、高污染的過剩產能；去庫存為新產能提供空間；去槓桿降低長期性和系統性風險；降成本提高效率；補短板提高整體資源配置效率，兼平衡供需關係。

但，經再好也怕歪嘴和尚來念。中央的經旨在興利除弊，固然真真是極好的，然而經過地方鄭府、相關部門和央企國企三堂會審之後，最終成為了什麼樣子呢？

§ⅳ 既要……又要……

眾所周知，去產能的重點領域是鋼鐵和煤炭行業。2016年7月4日，全國國有企業改革座談會上發出聲音——國有企業是壯大國家綜合實力、保障人民共同利益的重要力量，必須理直氣壯做強做優做大……

2017年7月13日，《經濟參考報》報道稱上半年累計化解鋼鐵過剩產能595萬噸，提前完成全年任務；化解煤炭過剩產能659萬噸，重組煤炭產能1300萬噸。而根據國家統計局最近公布的數據，2017上半年製造業PMI均值51.5%，高於去年同期1.7個百分點，非製造業商務活動指數均值54.6%，高於去年同期1.2個百分點。經濟總體延續穩中向好的發展態勢……

官媒無論數據還是結論，永遠給人一種經濟築底反彈的滿滿『正能量』，事實呢？

以鋼鐵行業為例，2017上半年PMI回到了久違的擴張區間，鋼鐵供需矛盾明顯緩解。行內人心知肚明，這歸功於去產能打擊地條鋼。可問題在哪裡呢？打擊地條鋼清除的主要對象是民營企業，這無疑讓央企國企成為了最大贏家。道理很簡單，在市場出清後，鋼材價格上漲的時候，民營企業大部分已經被清場，而不能再成為漲價的受益者了。今年上半年大型國企PMI顯著上升，而中小型企業明顯滑落，清晰反映出了這一點。

不要再追問『地條鋼難道不應該取締嗎？』……之類問題，姑且不追責審批項目的相關部門，究竟是什麼誰造就了龐大的地條鋼市場需求？是不是鄭府主導的房地產+鐵公基產業政策？當資本市場收緊、投資難以維繫之際，一刀切讓民企承擔所有損失，呵呵……

數字為證。今年上半年央企累計上繳稅費1.1萬億元，同比增長5.3%，增速比去年同期加快了2.1%。前些年那些一直虧損的鋼鐵、煤炭國企，搖身一變成為了稅務部門的香餑餑。反觀同類民企，天要下雨娘要改嫁，要死要活隨她去……

既要去產能，又要理直氣壯做強做優做大國企。誰還沒看懂？同理——

既要去庫存又要『防止房價過快上漲』，所以房價只會隨著地價水漲船高；既要去槓桿降低長期性和系統性風險，又要市場不出現流動性緊張，所以儘管上半年M2增速僅為9.5%，但貨幣增量依舊超過8萬億，通脹壓力潛流暗涌；既要降低企業成本，又要財政稅收同比增長5%以上，所以營改增、結構性減稅降費後，民營企業從未感到過輕鬆；既要補齊民生短板，又要儘可能擠出資金投入房地產和鐵公基建設拉動經濟，所以老百姓住房、就醫、上學、養老，依舊壓力山大……

但當下最緊急、最要命的顯然還不是這些，而是危如累卵的貨幣政策。

§ⅴ 二師兄照鏡子，里外難做的央媽

7月12日，加拿大央行宣布近7年來首次加息，成為G7中跟隨美聯儲加息的第一家大國央行。這是一顆異常清晰的信號彈——隨著歐洲央行QE行將結束，發達經濟體央行在貨幣政策上同進同退的時代已經到來。那麼離開印鈔就玩不轉的大國經濟該怎麼辦？具體說央行該如何應對？火燒屁股的緊急程度，光靠打太極故作鎮定顯然是應付不來的。但令人看不懂的是，

7月4日央媽發布公告稱，二季度例會仍舊貫徹『穩健中性』的貨幣政策，大有泰山崩於前而面不改色的底氣。這到底是蛤蟆打立正式的硬撐呢，還是掩耳盜鈴式的自欺？抑或二者兼而有之？

『穩健中性』說起來固然很動聽，但真正做起來可能嗎？西方經濟學認為，貨幣政策不外乎寬鬆和緊縮兩種常態，而所謂的『中性』不過是一種稍縱即逝的變態。當前經濟形勢是『要保6要穩增長』，需要貨幣政策絕對寬鬆，而降低金融風險則需要貨幣緊縮，明顯的二選一態勢，卻仍要固執的魚與熊掌兼得。師母已呆。

§ⅵ 小民的淺見

人的行為動機歸納起來只有兩種，其一追求快樂，其二逃避痛苦，正常情況下，後者優先。道理很簡單，很難想像一個花柳病纏身的人，會不顧醫囑狂服春藥去追求淫樂。但人間世偏偏有貪心不足者，想在不承受任何苦痛、不妨礙享樂的條件下，達到沉痾痼疾一夜根除的奇效。想法雖好，現實嗎？

決策的智慧首先是取捨，然後是決絕的執行。既要……又要……，什麼都想抓，往往會什麼都抓不住。與其這樣，不如該舍的舍、該棄的棄，只要最核心的標的，才是解決問題的正確態度和可行方案。

周末休閑時光，杜絕長篇大論，就此打住，祝朋友們周末愉快！

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