【投資學院】項目投融資基礎知識（下）

一、投資方的構成：

我們在日常業務中，面對融資客戶，也就是資金的需求一方，最為關注的是我們所推薦的投資方來源於哪些機構或個人，投資方的真實性，投資方對項目的投資要求、投資領域、合作形式等諸多問題，所以下面著重介紹一下項目方所關心的以下問題：

1、銀行：銀行是企業融資的主要渠道，但是我們接觸的許多企業，自身的可抵押或質押的固定資產及現金很有限，或企業連年負債、成立時間很短，達不到銀行貸款的資信要求。

但是對於成立兩年以上的高新技術企業，我們可以推薦外資銀行作為他的貸款對象，外資銀行相對內資銀行貸款政策較為寬鬆；針對大型基礎設施建設項目、大型房地產項目也建議他採取銀行融資，因為銀行信譽好、資金充足、很少存在虛假信息，所以還是企業融資的首選渠道。

2、金融機構：金融機構是指金融、證券、保險、典當等非銀行金融機構，針對個人及中小型企業，可以推薦客戶通過非銀行金融機構，在短期內取得少量資金支持，非銀行金融機構的融資特點是在最短的時間內滿足客戶的少量資金需求，但是也存在手續過於煩瑣，對貸款人要求過高，利率過高等誤區。

3、投資公司：投資公司是以投資為盈利目的，受國內外著名財團的委託，管理其授權的資產，由投資公司代理投資，負責項目的篩選、考察、評估、投資價值分析、資金到位、後期財務監督、項目進度監理等全套投資流程。

（1）內資投資公司：此類公司的主要資金來源為內資企業，主要投資傳統行業、及高回報的新興行業，一般內資投資公司的資金實力有限，投資能力一般不會超過3000萬元。

（2）外資投資公司：此類公司的背景一般為外國財團或企業集團的在華授權的投資機構，直接對國外的財團負責，外資財團一般對國內的能源、環保、石油、化工、冶金、礦產及具有地方特色資源的農產品及中藥才種植加工項目比較感興趣，也投資基礎設施和房地產項目，外資公司的投資實力一般比較大，投資能力最高可以達到5億元以上。

但是目前國內部分投資公司並沒有外資背景，而僅是外資在華代表處，可支配資金十分有限，因此，在選擇外資投資機構的時候要比較慎重，同時外資投資機構的項目審批手續比較煩瑣，所以建議融資金額在2000萬元以上的企業可以考慮外資投資機構。

（3）風險投資公司：目前國內知名的風險投資公司有IDG技術投資集團、清華創業投資公司、鼎輝投資基金、紅杉中國基金、君安中國創業基金等及部分外資銀行駐華機構，外資風投公司知名的有日本軟銀、美國摩根斯坦利等世界級風投集團。

風險投資公司一般對高回報、新技術的傳統行業、現代信息技術、電子商務、生物醫藥、網路遊戲等新興行業比較感興趣，因此遇到涉及以上領域的客戶也可以建議他採取風險投資渠道。

風險投資公司一般採用股權合作的形式，一般希望佔有絕對控股權，在提供資金的同時可以提供市場管理及運營人才，利用手裡的關係幫助企業拓展地區或全國市場。有的風險投資公司還會輔助企業上市，通過回購股權的形式實現超額盈利。

但是，風險投資公司選擇的項目，一般都在各自領域擁有一定的聲譽，或市場升值空間異常巨大的項目，例如，某個汽車論壇或同城分類網站每天的點擊率已經超過10萬人次，Alexa國際網站排名超過2000名，吸引了某國外風險投資商的關注，一次性投入300萬美元。

4、企業：很多企業在自身領域發展空間十分有限，便希望用手邊的廠房、設備和部分閑置資金和超額利潤，來進行擴張性投資，選擇利潤空間大、可持續發展的項目進行投資，也有部分企業是屬於同業拆借的範疇，在同業內選擇項目投資。

5、個人：個人的投資能力一般都比較有限，最高不超過200-300萬元，以30-50萬元最為常見，個人投資者分為創業人群、二次創業人群、民間資本家、下崗再就業人群、個體商戶等。

他們選取項目更加謹慎，一般會選取自己比較熟悉的實用技術來投資，可以回到家鄉組織同鄉一起學習技術、成立家庭作坊式的小生產廠家。也有的個人選擇餐飲、服裝、小飾品、培訓等連鎖項目來投資，支出一定的加盟費和門面房的租賃費用，來進行投資。

所以我們針對專利技術持有人、連鎖企業可以推薦個人投資這種融資渠道。

6、政府：有時候政府也可扮演投資者的角色，一種是政府的開發區或工業園區，他們利用廠房和土地，及少量資金、稅收優惠來投資，吸引企業進駐他們的工業園，但是他們的投資領域比較專業，一般涉及通訊技術、生物醫藥、新材料等行業。

一種是政府的扶貧部門，為幫助地方鄉鎮企業擺脫貧困，選擇一些實用、適合農村使用的專利技術投資，購買技術的所有權，供下屬的鄉鎮企業使用。

二、投資方對項目的基本要求：

1、項目符合國家的產業政策：此條是要企業作到，項目的各項審批手續盡量完善，或在最短的時間準備完備，項目在政策、環保、污染排放等方面在國家政策和法律、法規容許的範圍內。例如：造紙廠、水泥廠的污染排放、工業廢料、噪音污染指標；房地產企業的土地開發、項目審批、開工許可等前期備案手續。

2、項目的投資風險較小：任何投資方都不希望看到所投的項目在啟動資金到位後，隨著工程進度，由於各種原因停滯不前，無法償還所貸款項。因此，投資方寧可資金回收適當放寬，也不願承擔過大的投資風險，投資風險包括市場風險、環境風險、稅收風險、法律風險、不可抗力等。

3、項目的技術領先、市場前景廣闊：每一個企業都說自己的技術是全國領先或世界領先，但是技術的領先性是需要投資方來考察的，例如某個專利技術所有權人說自己的技術國內領先，但經投資方考察發現其技術在幾年前已經在日本被市場淘汰。另外，有些專利不抓住有利時機，轉化為生產力，閑置已久，很容易被人仿造及被新的技術淘汰。

市場前景是企業的產品或服務，在行業市場發展迅速，目標客戶明確，市場佔有率同行業至少在1-3%以上，市場導入期最短，廣大消費者在最短的時間對企業產品、服務既可接受並踴躍購買。

4、項目有穩定的盈利點：投資方喜歡兩種項目投資，一是產品和服務壽命周期雖然較短，但短期效益十分優厚，超額利潤豐厚，屬於暴利項目；一是雖然短期效益不十分明顯，但後勁十足，可發展成行業龍頭企業，政府政策傾斜、可長期穩定盈利的項目。

項目行業和各自情況、合作形式不同，投資方對盈利情況的要求也不同。

三、制約融資成功的幾點問題：

很多企業把融資失敗歸罪於投資服務機構和中介方，但是制約項目發展的往往是自身原因，致使項目資金一拖再拖，有的3-5年依然處於停滯狀態：

1、缺乏計劃和可操作性：很多企業、個人只是憑藉自己的創業熱情和宏大藍圖來籌集資金，項目的商業計劃十分簡單，對市場缺乏了解，僅憑一腔熱情，所推出的產品和服務，一是國內市場導入周期過長，一是很虛擬，經營模式過於理想化，經不住市場的考驗和競爭。

2、政府備案文件不齊、法律手續不全：很多企業，尤其是大型項目，當地發改委、或各級政府部門的審批手續尚未辦妥，甚至偽造政府批文，就來融資，投資方進展一半需要提供相關手續，方才後悔。例如，一房地產開發項目，土地尚未拿到，就急於找投資商。

3、缺乏專業指導，誤打誤撞：很多企業，融資初期主要通過自己或關係去找投資商，沒有正規機構或金融媒體從中指導，企業缺乏金融知識，找的投資商不對口，導致化了費用不少，跑了不少路，最後資金也沒有到位。所以，我們在業務中要提醒企業，我們給其提供專業指導和正確服務的必要性

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