關於4月17日的降准
謝邀。說點個人看法：
按照19世紀中葉以前的非大資產階級的經濟學理論，比如西斯蒙蒂和馬克思的理論，只要是資本主義制度，經濟危機就無法避免。工人的工資永遠小於他們的產品的總價值，他們的工資永遠小於商品的總價格。不然怎麼會有利潤？只要有利潤，就有消費不掉的產品，沒有買主的商品，或者無法償還的債務。
按照20世紀中葉以後的經濟學理論，只要信息對稱，就不會有危機。話說回來，什麼時候能信息對稱？對不起，無可奉告。出現危機，不是市場經濟有問題，是信息不對稱。這就好像巫婆神漢治死了人，一口咬定是死者不夠虔誠一樣。
好了，現在的任務是「守住不發生系統性金融風險的底線」。
如果守不住……後果，你懂的。
我不問你怎麼做，我只管壓力傳導，層層問責。我只要結果。這個結果就是不能發生「系統性金融風險」。
壓力傳導，作為管理手段，可以用，但是不能隨便濫用。
首先，壓力必須與職權範圍相對應。負擔壓力的人，必須在其職權範圍內，有能力化解問題和矛盾，避免自己被追究問責。否則，承擔壓力的人，怎麼發揮主觀能動性，也無法讓自己擺脫被問責的困境。他們必然選擇掩蓋問題，只要能掩蓋問題，寧可讓其惡化，也不主動採取行動。或者把責任推卸出去，只要自己這裡別出事，其他兄弟部門或者下級部門房倒屋塌，上吊自殺也不管。整個體系內部必然矛盾重重，四分五裂。
放水給高風險企業、地方政府、地方融資平台怕收不回來，所以嚴控增量。結果，貸款放不出去。shibor下跌。
怎麼看待3月下旬開始shibor大幅下跌？
neo anderson：關閉龍頭之後不過，不放水給高風險企業、地方政府、地方融資平台，不許他們借新還舊，存量要爆掉。
原先出口還能消化一部分產品，現在貿易逆差+貿易戰。
原先可以去香港衛國發債，現在香港在搞港幣保衛戰。
如果今晚沒有任何政策，明天就是3000點保衛戰。光頭光腳的陰線，陰森恐怖，殺氣騰騰。
目前很多企業靠股權質押貸款，很多上市公司股票質押違約。
如果3000點被擊穿，後面的事情，凶多吉少。
這可如何是好？
我當時提出的幾個問題，目前看，很可能要有答案了。
neo anderson：從漲沫到崩滯
將近10年放水，放水的效果越來越差，債務危機和金融泡沫的風險越來越高。債務危機、地方債危機、通貨膨脹、房地產泡沫、人民幣貶值壓力，這些事情都冒出來來了。如果貨幣是經濟循環的血液的話，中國的經濟循環陷入一種怪現象：一面缺血，一面淤血。輸血越多，缺血越多，淤血越嚴重。
這是漲沫後期的典型癥狀。現在看，鶴仙人要選擇「滯漲沫崩」中的崩和滯。問題是，他是否計算過如果中國真進入崩滯階段，會有多少金融機構出問題，多少人失業？這意味著什麼？他有沒有橫下心干到底的決心？此其一。
如果他有橫下心干到底的決心，上面會不會支持他橫下心干到底？此其二。如果前兩個問題的答案都是是的話，地方政府和國企怎麼解決自己的債務危機？目前，中央關閉國內的龍頭以後，地方政府和國企紛紛在香港融資。許多錢借的時候，就盤算著借新還舊，根本就沒打算還。這種變內債為外債的方法，短期內有利於衛國發債，拉動人民幣匯率，長期看，只能更難善後。讓問題更加複雜化，更加不可控。此其三。關閉國內的水龍頭，國內經濟怎麼拉動。屋漏偏逢連夜雨，出口下降，美國威脅發動貿易戰，進一步打壓出口，這種情況下，就業怎麼解決？此其四。
中國3月貿易逆差297.8億元 為2017年2月以來首次
3月貿易逆差，但是外匯儲備繼續增加，如果不是外資踴躍進入中國投資的話，就是在香港搞衛國發債。目前，港幣岌岌可危，在這種情況下，衛國發債還能持續多久，靠發債維持外匯儲備的做法還能持續多久？，明確地講，人民幣的匯率還能挺多久？此其五。
港匯跌至7.85干預底線 金管局打響保衛戰中國外匯儲備3月份增加83.38億美元
這些年，經管層和地方政府的做法，一直是使用飲鴆止渴、寅吃卯糧、收割韭菜的方式掩蓋矛盾、轉嫁損失，不斷續命。這次又會搞出什麼來？此其八。
目前看，命還是要續，規模不會像前些年那麼大，能挺一天是一天。
不過，事情不會到此為止。無論是19世紀以前的理論還是最近幾年的實踐都證明，放水續命並不能激活經濟，只會刺激泡沫和通脹，外加貶值的壓力。目前看，泡沫暴漲的壓力不大，不過貶值的壓力就不好說了。
貿易逆差時期，本來就有貶值的壓力。
一季度中國外貿增長9.4% 近13個月首現貿易逆差
如果貶值壓力加大，將來怎麼挽救背負大量外債的地方政府和國企呢？
中資美元債發行創新高 今年料將繼續火爆
2016年城投大批出海時，市場一度懷疑這些資質參差不齊、國內投資者都未必叫得上名字的城投能否獲得境外投資者的青睞，有些公司發行債券時甚至為無國際評級發行，如2017年瀋陽和平國資、黔南東升發展發行的一年期無評級美元債。
估計，已經想不了那麼遠了。
推薦閱讀：
TAG:金融危機 | 從你身邊理解中國經濟 | 貨幣政策 |