誰說價值投資在中國沒用？明心見性，方得其道！

寫在開頭：價值投資，是一件明心見性，關乎本心的事。要找到通往價值投資的正確道路，其實並不難。

對於股民來說，無論是葉公好龍也罷，還是真心膜拜也罷，價值投資都是一個耳熟能詳的的詞，讓很多投資大腕與小散趨之若鶩。然而，價值投資永遠如圖蒙娜麗莎的微笑，是個難解的謎題。難解，並不在於難懂，而在於難以執行，或者說能夠上手，使得順溜，用得舒服，就像孫悟空使如意金箍棒一樣，打妖怪一棒一個準。

股民大多數是盲目的，短視的，急功近利的，想要掙快錢的，這是人性的弱點所在。所以，價值投資常常被認為是「看上去很美」，甚至大家都認為是好東西，但卻總是把它高高掛起，然後還是該怎麼著怎麼著。尤其是一天不操作就手癢的人，哪怕是知道價值投資好，卻從來拋之腦後，虧錢時每每呼天搶地，再不斷重複著韭菜的命運，而不會選擇像巴菲特那樣持有某隻股票達10年。對他們老說，10天都嫌長，更別說10年。

但事實是，巴菲特成就永遠的股神，而芸芸股海眾生，前仆後繼淹沒於塵埃中。為什麼巴菲特是巴菲特？因為他一生堅定不移地做真正的價值投資，跟隨企業的成長，而這，恰恰是我們普通投資者很欠缺的理念，我們想學但很多時候不願意去學，或者說學而不得其要領的。

所以，不少人會發出疑問：價值投資在中國有用嗎？

我的答案是：有用，就看你怎麼用。明心見性，方得其道。

並不是價值投資在中國沒有用，而是很多人對價值投資存在著誤解，太多的似是而非在裡面。我國的資本市場本來就是一個非常複雜的生態系統，你從什麼角度去看它，它就會給你什麼樣的回饋。

如上所說，一直以來，我們其實都是把資本市場當做了一個賭場，以短線、賭博、投機的方式，期望通過炒股能發家致富，能獲取暴利。然並卵，很多時候都不過幻想，空想而已。你說的格雷厄姆《證券分析》所標榜的價值投資前提其實是默認了財務數據的真實性，而A股的上市企業財報注水是見怪不怪的，但不代表我們不能撥開雲霧見真章。

真正的價值投資，是依據企業的基本面，從經營數據出發，選擇質地優良、價值被低估的股票進行投資，且價值投資是以10年為期。正是我們的行為方式或者對價值投資的理解誤差，決定了自己參與資本市場的方式。

做價值投資，是慢工出細活式的耐心持有，而不是「大幹快進」的短線投機。無論是格雷厄姆、巴菲特還是菲利普·費雪，他們投資一隻股票，都在10年以上，且最後都獲得了很高的回報，因為他們是真正在做價值投資，從基本面著手，獲得的是一個公司未來穩定而持續的現金流。

價值投資不是只看看市盈率、市凈率就行了，而是要從真實的經營數據出發，對企業做出正確而合理的估值，也就算估算出它的內在價值，買入低於內在價值的企業股票，賣出高於內在價值的企業股票，為自己的交易提供合乎正確邏輯的決策。

優台網（http://www.utai.com）的企業估價功能，提供了一個很好的價值投資工具。以貴州茅台（600519）為例：

進入到貴州茅台的頁面中，點擊紅圈中的「估價」圖標，從自己願意持有某隻股票的期限（3年/5年/10年）出發，選擇估價的適合財務數據標準（凈利潤/凈資產/自由現金流，默認為衡量企業經營效益的主要指標--凈利潤），就可以為企業進行估價。

估價的邏輯都是建立在企業真實的財務數據之上，通過合理的計算得出未來3年/5年/10年的估算價格，從現在的股價出發，該買還是賣，可以把握住投資的方向。估價後，可以為自己的指標參數選擇寫下理由，讓估價有理有據。

同時，也可以看到貴州茅台的最優估價、其他人的估價結果和估價理由，在參考與比較中對貴州茅台的未來股價空間能夠有一個更清晰的認識。

價值投資，是讓投資那麼急躁，慢一點，看清楚企業，給它估一個合理的價，再買進或賣出它的股票。