青蛙化工：中美貿易戰對煤化工市場的真正影響

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青蛙化工（www.qingwachem.com）轉載中宇資訊：從2018年3月23日，美國總統特朗普在白宮簽署了對中國輸美產品徵收關稅的總統備忘錄；2018年3月23日，中國商務部發布了針對美國鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單，擬對自美進口部分產品加征關稅，新一輪中美貿易戰開啟。

此消息出台後大宗商品並未出現大的波動，但金融面受到衝擊較大，2018年3月23日，A股兩市遭到重創，三大股指暴跌均超3%，逾3000隻股下跌；中國鋼鐵商品期貨午後跌停，建材市場價格普遍大幅下跌，市場悲觀心態蔓延。青蛙化工商城轉載。

當然任何一個消息的出台首先影響的是心態面，股市及期貨市場第一時間出現動蕩實屬正常，但此貿易戰中牽扯到的畢竟是大宗商品，對國內鋼鐵及鋁產品影響到底多大？我們通過數據進行分析：

據監測，我國對美國出口額常年來只佔據我國總出口額的18%左右，其中對美出口的鋁製品占我國總出口金額的0.18%左右，對美出口鋼鐵製品佔總出口額的0.51%左右，對美出口的鋼鐵佔中國總出口額0.03%左右。而2017年中國出口鋼材總量7524萬噸，出口美國的鋼材數量僅為118萬噸，佔總出口量的1.57%，佔全國產量的0.14%，且2017年我國鋼鐵的主要出口國集中在東南亞，美國的佔比量偏少。單純從數據來看，此次的貿易之戰對國內鋼鐵及鋁市場的影響相對有限，但加征關稅後，出口量必然下降，不過近兩年我國仍以搞基建為主，且一帶一路政策下東南亞、歐盟仍是中國出口的主要地區，整體來看此貿易之戰對我國的鋼鐵及鋁市場不會有大的影響。

但目前國內的環保政策對鋼鐵及鋁市場的影響較大，錯峰生產必會影響市場開工率，因此鋼鐵行業開工率的下降必會影響焦化企業，據統計2017年國內焦企市場開工率約在65%水平，煤焦油的產量約在1725.72萬噸，環比下降3.59%，而環保政策下2018年焦企開工率仍有下降可能，所以副產品煤焦油量少價高態勢或將成為常態，所以高成本仍是深加工及炭黑企業本年度的最大難題。2017年國內電解鋁產能擴建至4349.6萬噸，對煤瀝青市場剛需較足，但環保及資金壓力下，陽極塊市場弱勢持續，因此對國內煤瀝青消耗有限，預計2018年國內煤瀝青市場或將難現去年輝煌，而國內煤焦油深加工企業的利潤或將被壓縮。

來自貿易戰最大的擔憂可能是其對通脹的影響，作為基礎原材料，鋼鐵、鋁所涉及的行業廣泛，進口商品增加的成本推高消費者物價，美國通脹壓力或將顯現，不利於經濟穩健，為了抑制通脹，美聯儲又會考慮加息。

2017-2018年美國加息時間表

2017年3月15日，美國聯邦儲備委員會宣布加息25個基點，聯邦基金利率從0.5%-0.75%調升到0.75%-1%。

2017年6月14日，美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1%至1.25%的水平。

2017年12月13日，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率從1%-1.25%調升至1.25%-1.5%。

2018年3月22日凌晨，美聯儲貨幣政策會議決定，加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至1.50%-1.75%。

據統計2017-2018年，美聯儲已經加息4次，自2015年12月啟動金融危機後首次加息以來，到目前美國已經加息6次，且2018年仍有2-3次的加息預期。美聯儲加息意味著對全球資金的吸引，而全球經濟寬鬆貨幣逐步收緊，為了應對資本外流，我國也很有可能出現加息的可能。此情況對於企業來說利空面較大，目前我國煤化行業仍面臨高成本壓力，若資金面收緊，企業貸款難度增加勢必會造成資金鏈斷裂危險。所以本編認為中美貿易大戰對大宗產品的影響力度相對偏小，但是其後續帶來的經濟及金融市場面的影響較大，資金鏈的短缺直接影響企業的生存。青蛙化工商城轉載。