WGL威勢環球：聊聊黃金市場的「點差」

"點差"∶最小浮動單位，當匯率變化時，點數波動的差值為"點差"。

在平時的交易過程中，我們常常聽說各種各樣的點差，例如「黃金點差」「白銀點差」「浮動點差」「固定點差」等等，今天，我們主要來聊一下黃金市場中的各種點差。

什麼是點差

想要了解點差，先要解釋下什麼是「點」，為了精確和方便,一般用5位數表示匯價,最小變化的單位,通常稱為"點"。舉個簡單的例子美元/日元(USDJPY)的報價120.00的最小單位是0.01日元,也就是說0.01日元為1點。當匯率發生變化的時候，這個點數波動的差值就是「點差」，例如剛剛的美元/日元(USDJPY)由120.00變為121.00時，121.00-120.00=1.00日元，點差為100點。相似的，英鎊美元(GBPUSD)的報價0.9800，最小單位是0.0001美元。那麼，0.0001美元就為1點，這主要取決於小數點後有幾位有效數字。

什麼是黃金點差

黃金點差是指黃金買賣價格之間的價差. 交易平台商之後的金商和銀行在進行黃金價格報價時，一般是買價會低於賣價，中間的一個差價就是他們的利潤也就是交易點差，,也有的交易商是直接跟銀行對接的保價, 是浮動保價模式.。

舉個簡單的例子，假設市場中當前黃金買價是1193.77,賣價是1193.36,那麼說明當前點差是0.41,也就是買一個標準手需要支付的交易成本為41美金.也就是說,你如果準備買入,那你的成交價將會是1193.77,賣出的話就是1193.36了。

這裡需要提一下做市商，通常黃金做市商會向該市場的參與者報出買入價和賣出價，而這個買入價和賣出價與國際市場上的黃金價格是有區別的，與國際市場的金價差異就是點差。黃金做市商必須無條件的按照自己報出的買入價買入其他市場參與者要賣出的黃金，而必須以報出的賣出價把黃金賣給要在這個價格買入黃金的買家。

黃金市場中的浮動點差和固定點差

ECN平台：在解釋浮動點差之前，需要先了解一下ECN平台，ECN，即電子通訊網路（英文全稱為Electronic Communication Network），在金融領域內是指股票經紀商或外匯、貴金屬經紀商為他們的客戶建立的電子化交易平台。在各個銀行及外匯、貴金屬交易平台之間選擇最有利於客戶頭寸的價格來成交，經紀公司賺取適當低比例的傭金。ECN上的費用分兩部分，一個就是傭金，這個比例一般很低。另一個部分就是本文所說的點差。點差不固定。

浮動點差：是指交易商所收取的費用是根據市場行情的波動而改變的。浮動點差是指黃金交易商採用ECN（Electronic Communication Network電子通訊網路）方式，即STP（直通式處理系統，客戶下單到銀行）無交易員報價模式時，它所收取的費用就是浮動點差。ECN方式報價的交易商是不採用人工報價的，也不是人工修改數據來觸發止損的。因而，他們的價差也是不固定的，浮動點差的有點在於交易流暢。

當市場整體較為平淡的時候，點差較低。當市場迎來重磅行情時，點差的波動將會增大。如果想要降低交易成本，可以選擇在點差比較低的時候交易。對於投資資金不是特別高的普通投資者而言，投資者自行承擔的點差風險浮動會比較大，因此很多交易者也會選擇採用固定點差的交易平台。

固定點差：固定點差指的是黃金交易經紀商採用的報價模式是MM，即市商制度（前文已經說過，做市商必須無條件的按照自己報出的買入價買入其他市場參與者要賣出的黃金）。不管市場的行情是平淡還是劇烈波動，點差均不會受到影響。通常固定點差和浮動點差相比較高。

固定點差可以幫助投資者在做交易之前就清楚自己的點差成本，避免市場浮動價格浮動較大時的點差過高，這有利於投資者提前做好止盈止損的執行計劃。同時，固定點差還有可以避免被黑平台惡意操作的優點，有些非正規的黃金交易平台，會利用浮動點差進行暗箱操作，為投資者帶來不必要的虧損。

在平台選擇的時候，不能夠只看點差，需要結合各方面因素考慮，點差過小的平台，反而有可能是黑平台，投資者一定要謹慎選擇。

點差與手續費的區別

點差是買入和賣出之間的差價，點差主要是由交易的經紀商收取的，顯示在報價中，在建倉的一刻系統就收取了點差費用，而手續費一般是由代理商收取的，顯示在終端上面。

手續費計算公式：手續費=【建倉價+平倉價】*合約單位*手數*手續費率

點差計算公式：點差費率*合約單位*手數=點差費（固定點差）