用「人話」說金融之貨幣貶值

04-26

這一段時間的美元很有意思，從去年年底加息以來，本應一路高歌，但是結果卻出人意料，匯率連跌。莫不是經濟真的不行了，只是強弩之末？想太多，人家還是世界第一大經濟體，所謂瘦死的駱駝比馬大，更何況人家現在GDP杠杠的。這時很多人也許就看不懂了，加息美元還不值錢，這是什麼操作？今天就帶大家來看看，有一種低調叫「弱勢貨幣」，有一種優勢叫「貨幣貶值」。

「貨幣貶值」，顧名思義，就是貨幣的價值降低，用老百姓的話來說就是錢不值錢了。影響貨幣貶值的因素有很多，其中有一條，要拿出來大說特說一下，那就是國家行為的貨幣貶值。說好聽了叫「弱勢的貨幣政策」，說白了就是貨幣貶值。一個國家的貨幣難道不是越堅挺，越保值越好嗎？怎麼還會有國家故意使自己的貨幣貶值呢？

這個答案似乎得分為兩個層面才能解釋的比較清楚。對於普通老百姓來說，一個國家的貨幣越堅挺，意味著這個國家的通脹水平越低。那麼人民的生活會很幸福，尤其是到貨幣價值遠遠低於自己國家的地方去消費，隨便拿出一張紙幣去兌換一下，瞬間成為有錢人的感覺有沒有！不過自己過得爽，不是爽，大家爽，才是真的爽。當國家的貨幣價值變高的時候，國與國之間的貿易上，就會吃虧很多。並且形成貿易逆差的局面。越來越多的進口，和逐漸萎縮的出口相比，國家也不傻，到底是讓老百姓爽，還是讓整個國家不要虧得太厲害？所以，一個國家有意使得本國貨幣貶值一些，來使得通脹維持在溫和通脹水平中。這樣既可以拉動老百姓的消費，還能使得國家減少或者避免貿易上面的劣勢，何樂而不為呢？

前面我們講過「外匯儲備」。別以為做完生意，外匯到了自己的國家，就算是完事了。如果儲備的外匯中發生了貶值的情況，對於儲備國本身也是一種傷害。所謂的國與國之間的貨幣戰爭，其實就是這麼一回事。聽不懂？好吧，舉個栗子說明。

就拿現在我國儲備的最多的美元來說，如果美元現在開始大量印鈔（實際上已經開始印好久了），那麼美元勢必會貶值。假如貶值之前，一美元兌換9塊錢人民幣，貶值之後，一美元兌換6塊錢人民幣，無形當中，人民幣升值了。但是原來在國外賣1塊錢一瓶的老乾媽，就會變成1.5一瓶，美國人民一看，漲價了，那還是吃回番茄醬吧。而躺在人民銀行中的那些外匯儲備，也會因為美元的貶值，而貶值，本身值9塊錢一美元的，現在變成了6塊錢一美元，怎麼想怎麼都覺得虧。最慘的還在後面，我國購買了大量的美國國債用於投資，美元貶值了，直接的後果就是美國政府的債務縮水了，他縮水的那些債務，只能我們幫著扛了。什麼？你不想扛，那麼怎麼辦？只能對應的印那麼多的人民幣，這樣有可能就會引發一場全世界的競爭性貨幣貶值。想想都覺得可怕。這時候大家就能明白，為什麼美國加息，美元反而下跌了吧。

當然樂觀一點，或許會對生活產生新的希望。前面聽到一個段子，說是一個美國人，用1萬美元兌換了7萬人民幣，然後在中國玩了一年，離開的時候，匯率已經變成1萬美元兌換5萬人民幣，於是換回一萬美元，回國繼續生活。嘿！合著在中國一年，白吃白玩啊！不過這個美國人也比較慘，由於玩的太嗨，回國後檢查出有了癌症。我就想說，尼瑪這個段子，到底是要說貨幣貶值，還是要說中國的食品安全啊！不過現實情況下，這種情況是百分百可能發生的，這就是最簡單的外匯交易原理啊。

不過大叔親自去查了這些年的匯率變化，無奈的告訴大家，雖然有可能，不過可操作性幾乎為零。為什麼？因為時間。這樣的匯率變化幅度，前後跨度十幾年。等你盈利了，這些年的通脹啊、貨幣貶值啊也會把你的盈利吃的一乾二淨。所以認為單純這樣持有就能賺錢的，純屬痴心妄想。不過這也側面說明，外匯交易真的是非常穩定的一種交易方式。而貨幣貶值也只是在一個範圍內變化，更不會嚴重到影響大家的生活。

好吧，如果非要開個腦洞的話，不妨來看一下，如果人民幣貶值，老百姓瘋狂換取美元，假設我們不加任何的限制條件，什麼央行不讓兌換呀，美元儲備不夠啊，流動性不足啊等等。會產生什麼樣的後果？答案很簡單，就是人民幣持續貶值。並且引起一系列的連帶後果。

假設你忽然有一天意識到：中國貨幣貶值，要完蛋啊！

在國內呆著不安全！你會怎麼做？最理智的做法是：轉移到世界最安全的國家，也就是美國去。為什麼去美國呢？因為美國最安全。為了在那裡可以繼續平穩的生活，你肯定要換美元，而且是應該把所有的財產都換成美元。

如果你只有兩天時間做這件事呢？房子不要了，汽車不要了，和合伙人開的飯店不要了（因為兩天之內根本賣不出去），把所有現金換成美元，帶著老婆孩子走人。你們全家3口人，有15萬人民幣現金，換了大概24000美元，去美國了。央行那邊多了15萬人民幣，少了2萬多美元。現在假設，所有人都這樣做會怎麼樣？

肯定會有人認為這是戰爭前兆，收拾細軟出國，軍力越強的國家越安全，比中國還安全的國家，基本就是歐盟，美國和俄羅斯了。所以肯定有大批中國人去換外匯。

中國央行大概3萬億（美元）外匯儲備，多為美元，換句話說，如果全體中國人每人拿著1萬人民幣，換了1500美元，央行的外匯儲備就會變成2萬億。

周小川一看我擦類，藥丸啊，於是馬上把匯率提高到了1：10 （10人民幣換1美元）此時會引發一個雪崩：國外投資者（本來想把美元換成人民幣來投資的）：中國要亂啊，這樣的話我還去投資么？如果真的要去，現在人民幣價格下跌，以後是不是跌更多？我先觀望在說。

國內民眾：完蛋了，美元漲價了！此時不換，更待何時？漲到20再換么？趕緊去銀行。

於是每人又拿著1萬人民幣，換了1000美元，此時美元儲備只剩下6千億。小川一看一不做二不休，索性把匯率改成了1：50。人民幣越是跌，就越會引發擠兌，越是擠兌，（因為外匯儲備有限）所以越是跌。直到有一天，央行美元儲備耗盡，所有國企的美元債務違約，中國人員流失嚴重，貨幣貶值，國際買家輕鬆換取人民幣，收購人民幣資產

（想像一下國航被幾個億賤賣的景象），中國所有國企被外國資本控制，中國從此淪為殖民地。所以如果貨幣貶值形成了全民族的恐慌，那麼一個國家的破產都是那麼的容易。現在還覺得愛國主義是洗腦么？

當然這只是一個腦洞，不過也告訴我們貨幣貶值如果變成了惡性，濫發貨幣變成了常態的話，結果會是多麼的可怕。未來的戰爭一定是經濟、貨幣的戰爭，這是一場沒有硝煙的戰爭，有的只是資本的冷漠和血腥。

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