股息基礎知識（一）

股息（Dividend），又稱紅利、股利，是指上市公司每年將一定比例的利潤發放給投資者，是上市公司回報投資者的一種方式。由於上市公司只有在獲得利潤時才能分配股息，所以能夠不斷分配股息的上市公司說明其經營狀況穩定，能夠不斷取得盈利。國內上市公司通常在每年的5至7月份向投資者支付上一年度的股息。

股息一般有以下四種形式：

1、現金股息：即以現金形式發放的股息，這是最常見的股息派發方式，也是上市公司股東分享公司利潤的最常用方法。在國內，現金股息一般按每10股派多少元的形式進行分配。如果一名投資者擁有100股上市公司的股票，而這家公司的股息為每10股派5元，那麼公司將支付給他50元。

上市公司派發現金股息時，必須具備兩個基本條件：

第一、公司要有足夠未指明用途的未分配利潤（國外財務報表上稱為留存收益Retained Earning）；

第二、公司要有足夠的現金。

因為上市公司要拿出真金白銀來分配給股東，所以長期持續的現金股息也成為格雷厄姆、施洛斯、約翰涅夫等投資大師用來衡量上市公司管理層是否關心投資者權益的一項重要指標。股息率比較高的股票往往會受到投資者的追捧，股價也會連續上漲，如最近的福耀玻璃。

現金股息按照分配時間的不同，可以分成三種：

正常股息：上市公司每年派發的股息，如2016年度中國神華每10股派4.6元。

中期股息：上市公司財務年度中期發放的股息，如中國石化每年9月份派發的股息。

特別股息：上市公司根據收支狀況宣布的臨時股息，以區別於正常股息。如2016年度中國神華每10股派25.1元特別股息。

2、股票股息：又稱為送股，投資者領到的不是現金而是股票，它是按企業盈利的多少和各股東持有的股份數分配新股票。在國內，股票股息一般按每10股送多少股的形式進行分配。由於增加了股票總股數，降低了每股價格，從而不改變投資者所持有股份的市值。這種股息分配方式實際上是公司發行新股票由原股東認購，只是原股東不必支付現金，而是以應分到的股息支付，既為公司發行新股減少了費用，又保持了原股東在公司的股份比例。如果一名投資者擁有100股上市公司的股票，而這家公司的股息為每10股送5股，那麼他的股份將變為150股，其股票市值不變，股價將下跌。

以前送股是非常受到散戶歡迎的，只要有一家公司在年報中說10送多少股，往往公告發布之後，這家公司的股票就能連拉幾個甚至十幾個漲停板，但是現在送股也受到證監會的嚴格監管，以後送股可能並不是一個重大利好，因為會受到證監會管制，如果違反了相關的規定要受到處罰。

3、財產股息：即以上市公司的資產形式支付的股息。這種股息派發形式比較少見，最常見的是上市公司以公司的產品或服務發放給股東，如黑芝麻向股東發放黑芝麻糊產品一份，華僑城A讓股東免費體驗旗下的遊樂場。

4、其他紅利：發放具有已知市場價值的金融資產，如認股權證。

股息的分配流程：

每個年度的股息分配預案通常由上市公司董事會在年度報告中宣布，然後經股東大會批准後才能實施。

在派發股息時，四個日期比較重要，以雅戈爾為例進行說明：

1、股息公告日：即經股東大會批准，上市公司董事會決定並宣布分配股息的日期。2016年度雅戈爾的股息公告日為2017年5月26日。

2、股權登記日：指上市公司規定的股東進行股權登記的日期，股東在該日期辦理股權登記才有權分配到股息。2016年度雅戈爾的股權登記日為2017年6月2日。只有投資者在6月2日收盤後依然持有雅戈爾的股票，才能得到相應的分紅。假如投資者第二天（6月3日）把雅戈爾的股票賣了，還是可以得到分紅。

3、除權除息日：指上市公司除權除息的日期，一般是在股權登記日的下一個工作日，投資者在該日期購買股票不能參與股息的分配。2016年度雅戈爾的除權除息日為2017年6月5日。

4、派息日：指股息正式發放給股東的日期，一般是除權除息日的同一天。2016年度雅戈爾的派息日為2017年6月5日。