在投行實習的正確姿勢

04-26

獻給正在實習或者即將實習的你

寫在前面的話：

感謝TONY老師邀請我和大家做這個簡短的分享，和大家介紹一些關於我個人實習的感想和體會。我這次分享的經歷，主要是在一家國內一線券商投資銀行部的實習。考慮到有些內容不便涉及，因此就不以時間流水的方式來介紹，而是以一種問答體的方式對大家可能普遍關心的問題做一個回答。

Q1：關於筆者個人的基本情況

某985院校會計專業學生，即將在本校繼續修讀碩士，目前已通過ACCA和司法考試。申請這份券商實習前實習經歷有兩段：某四大國有行和某四大事務所。

Q2：關於券商投資銀行部實習的招聘要求

一般來說：第一，該部門招實習生是必須要研究生在讀的，本科在讀基本不予考慮（保研的大四學生勉強可算為準研究生）；

第二，要求學校為985或211或海外名校，如果是北上的券商甚至會指定清北復交四校；

第三，要求專業證書，CICPA/司法考試/CFA/ACCA；

第四，要求有較充裕的時間（一個月打醬油或是一周兩天這種是很難的）和抗壓能力（後面大家就懂了）

Q3：筆者找實習的主要方式

某四大國有行-大二-同學推薦

某四大事務所-大三-大二校園俱樂部提前鎖定

這次主要和大家分享這份，是通過TONY老師輾轉的推薦幫忙介紹的，在此也借這個機會感謝TONY老師在我大四找券商實習找到快要懷疑自我時的出手相助。TONY大大絕對是三教九流都有門道的蜘蛛俠，大家跟著他走就沒錯的。當然提升自己也很重要哦，出來混不能丟介紹人的面子哈。

筆者的建議是，在找實習這個問題上，不要羞於動用「關係」，也不要輕易下結論自己沒有「關係」。筆者就是個家裡沒辦法幫忙一窮二白的平民，但是家庭關係不是唯一的社會關係，同學朋友老師也都是很重要的，在這裡我並不是主張大家功利社交，而是要注重人脈的積累培養和投資，多接觸優秀的人不僅會帶來機會，也會帶來自己能力眼界的提升。

其他的渠道大家也都懂得，專業比賽（特別是有贊助商的，贊助商往往不止出錢還提供崗位），校園俱樂部（幫企業打工不是沒回報的）。筆者也曾在JHC比賽後接到過另一家四大的電話，可惜兩份實習衝突了時間才沒去成。

Q4：IPO的業務流程

我在實習期間一直接觸的都是主板的IPO項目，當然承攬和承銷兩個環節我的資歷人脈是肯定接觸不到的。中間大概的其他程序主要是：

前期盡職調查：通過到企業現場收集、分析相關資料、訪談高管和業務部門，了解業務模式和財務稅務情況，初步判斷一家公司的當前狀況，出具盡職調查報告指出企業上市前需要規範的問題並提出整改方案。這一過程根據不同企業情況時長各異，準備充足的企業可能結束後馬上開始進場準備申報材料，較不規範的企業則可能要等一至兩年才能開始起算報告期（上市申報需要三年的報告期，期內需規範）。當然，真正的盡職調查是貫穿項目全過程永無止境的過會前。

提出立項：將項目資料提交公司表決是否可以立項，預審員將會根據立項資料提出財務和綜合反饋意見，項目組逐條對反饋意見進行解釋和答覆。這個反饋意見和答覆就是我們正在做這種問答體。

撰寫申報材料：這個過程申報材料中最出名的就是招股說明書，當然全套的申報文件是很多的這只是其中一部分。這一階段還要做財務核查，這一點某些券商可能簡化了在不強制要求後，但我實習的單位內核是一直要求的，所以說最近的證監會對排隊企業進行財務核查影響相對小的多。

提交內核：項目組將申報材料提交公司內核，同樣會提出反饋意見並以問答體方式對關注的問題作出解釋。（這也都是在模擬證監會的反饋意見和發審會詢問）

提交申報材料報會：這一步驟最著名的就是傳說中的「榮大列印」，如果有機會去報材料的朋友去後就會感慨榮大之神奇了，這是一家只做券商生意的列印店。通常報會前就是通宵核對材料的節奏。而且這一過程不只一次，在當前排隊企業數量的前提下，很可能重複三四次也是正常的。

補充資料：考慮到IPO排隊企業較多且報告期數據的時效性，每半年就需要更新企業的全套申請資料和財務數據，重複補充稿報會的過程，直至通過發審會獲得批文。

Q5：關於實習生在裡面做些什麼

整理工作底稿和提補充資料清單：這個是基本功也是必修課，雖然看起來並不高大上，但確實很基礎。特別是近年來監管力度加大，據說沒有一百本保薦工作底稿一百本財務核查底稿都不好迎接內核和證監局，另外編製底稿目錄也是，底稿目錄納入提交材料範圍也對整理底稿的準確完整性提出了更高要求。催資料時對補充資料要求的準確描述也對工作效率有很大幫助。

撰寫申報材料：最主要的就是撰寫招股說明書了，實習過程這方面還是得到了鍛煉的機會。補充年報時和初次申報時都做了這個，初次申報的項目大概寫了發行人基本情況、同業競爭與關聯交易、募投項目、重大合同這幾章，也參與了招股書的項目組一讀和二讀（真的是二十萬字的招股書全文讀），再加上各種對格式和措辭的要求，可見券商工作的嚴謹。

財務核查：這一塊我沒參與太多就不做評論了，只是有空時就去幫下忙。在此也要對財務核查的同事表示下敬意，工作量真的非常大，比會計師感覺還辛苦（複印會計師底稿這種事我們是不做的）。有事務所經驗的同事比較適應這個估計會，需要做大量的測試和抽憑。

盡職調查：去做盡調做了兩周的那個項目是我感覺收穫最大的，短時間內對一個企業所處的行業、業務模式以及存在的問題提出一份盡職調查報告，確實是很有意思和挑戰的。雖然中途經常跟同事電話請教，寫完後還被寫了幾十個批註還要麻煩帶我的同事遠程修改，但最後還算是順利完成了一份中介協調會上能用的盡職調查報告。

走訪和訪談：投行部經常出差確實沒錯，但很多時候其實是吃住固定在客戶公司的相對安定的出差，比如我們連洗衣機這些都配備了。而走訪和訪談才是真正的奔波式出差。訪談高管、部門領導和政府部門主要是在本地，而遇到採用經銷商模式或是全國有較多分支機構和業務存在的公司，為了核查銷售和業務真實性走訪工作量就會非常之大。我半個月跑了十個省確實不是開玩笑的，瞬間攢了一萬多公里里程。出差是很累的並不好玩，晚上還要繼續寫申報材料，白天一般也沒時間看景點的哦，有錯誤想像的朋友趕緊醒過來。

Q6：關於工作節奏和時間

額這個嘛老實說這不是一份生活方式健康的工作，熬夜（我挺心疼司機的跟著我們一點下班）、喝酒（不是可選的哦很多時候特別在北方）、抽煙（雖然我不抽，但不抽加班確實困），所以嘛大家如果真的選擇一定要和家裡人有溝通好，沒找對象的趕緊找，進去了就沒時間找了，正常的社交和老朋友也一定要多花心思維護。最重要的是，一定要鍛煉健身，青春飯指的不是年齡而是身體的狀態，如果身體永遠年輕倒也是可以永遠吃青春飯的。

Q7：最後一點建議

如果你看到這裡還是很嚮往這份工作，那麼恭喜你。接下來的信息可能會對你的準備有些幫助。

我記得我們組部門老總過來項目上看時，居然說出了我的名字讓我受寵若驚，不過原話是，「你就是那個XXX 啊，還在讀本科對吧」。。。所以我要說的是，仔細回想自己確實有些太急躁了，確實這個行業是有學歷門檻的哪怕是實習，所以本科在讀的朋友不要心急，現在更重要的是韜光養晦。

第二說到韜光養晦是指什麼呢，一是積累人脈（儘可能），二是一定要有讀研的準備和行動（而且不能學校一般），三是要準備專業證書考試（招聘帖永恆的加分項），複合背景也可以。所以，大家真的大可不必急躁，因為急也沒用，這些都是需要時間醞釀的。

擇業的道路這只是其一僅供參考，條條大路通羅馬。最後，祝大家學習順利，前程似錦！

我是star君，

今天的姿勢很多樣，記得要用。

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