從算力增長角度看，比特幣的周期性漲跌，是否可以預測？

1，

最近比特幣暴跌到了6900美元的關口，距離最高點的2萬美元，跌去了65%，有點恐怖。

最近也有很多人認為，也許到了抄底比特幣這些數字貨幣的時間了，更有小道消息稱索羅斯也要抄底數字貨幣。

借著這個關口，談下我個人的看法，我認為數字貨幣的漲跌整體上無法預測，但是如果從局部周期來看或許有一些可能性。

當然，這裡先聲明以下都我只是推測與探討，並非絕對正確，更多的只是分享，以及希望能為各位提供一些不同的視角。

同時，我個人不是比特幣信仰者，我認為比特幣不代表未來，並且未來的區塊鏈發展與數字貨幣毫無關係，不建議任何人碰數字貨幣。

2，

當前行業對比特幣基本有了一個共識，那就是將其比作鑽石。

鑽石原本是一種毫無價值的礦物質，但在營銷商人的大肆炒作下，逐漸獲得了社會認同，最後憑空有了價值，由於在社會中建立了想像共識，因此其價值永遠不會被歸零。

而比特幣也是如此，不過在我看來，鑽石的比喻並不完全正確，比特幣雖然具備同樣的稀缺性，但是其卻有著暴漲暴跌的特性。

所以，不妨將比特幣看做是「鑽石+指數基金」的結合體。

巴菲特不建議他人買入任何公司的股票，但是唯獨建議買入指數基金，因為指出基金中，選取的都是具備行業代表性的公司股票，其基本能夠跟隨納斯達克指數一起漲跌。

只要人類商業社會在發展，在前進，那麼股市永遠會上漲，而同時由於人類的貪婪無度，期望遠高於現實，那麼股市也會不斷周期性回歸熊市。

因此，購買指數基金的話，需要從熊市不斷買入，然後在牛市清倉賣出，投入可以無上限，但是一定要止盈。

所以比特幣等數字貨幣的漲跌與指數基金有一定的相似性，但又有不同之處，與納指更穩定的周期性波動不同。

我們根本無從判斷比特幣究竟會跌到多少，也無從判斷比特幣是否會再次超越2萬美元，甚至更高，納斯達克指數掛鉤的是趨勢，而比特幣則直接與金錢掛鉤，而具體的資金是不可能預測。

但儘管如此，根據其暴漲暴跌的特性，這裡面還是有一定周期性的東西可以預測，即使比特幣本身的存在是非理性，但是其背後也有一定的理性支撐。

這種理性，就是成本。

3，

雖然比特幣的暴漲暴跌存在各種混亂周期，這裡面有著ICO的因素、政策監管的因素，等等因素混合在一起，充滿了不可預測性，但是這之中必然有一個歷史性的大周期可以預測，我想說的就是這個大周期。

比特幣能否再次被坐多，看的是長期湧入者的數量，而即礦工。

對於礦工來說，是否要參與比特幣等數字貨幣的挖礦，只是一道無比簡單的數學題。

首先電費價格的成本恆定，此外在一定時期內的顯卡或者礦機價格也相對恆定，波動的是數字貨幣的價格，挖礦難度。

因此對於他們來說，需要考慮的僅僅是投入產出的周期時間。

如果當這個回本周期過長，考慮到新一代顯卡和礦機的挖礦能力的迭代增強，競爭的激烈性，那麼當前投入，顯然是一筆不划算的買賣。

例如螞蟻的G2顯卡礦機，用來挖以太幣，以當前以太幣價格計算，回本時間已經超過一年，而未來還將面臨新版顯卡和礦機的競爭，顯然不是買入最佳時機。

但是當回本周期非常短，例如1個月即可，回本，那麼剩下的11個月，就全都是利潤，無論闖入者再多，都穩賺不賠，那必然會導致大量礦工的湧入。

所以，最大的突破口在於顯卡以及礦機的挖礦算力。

4，

算力永遠在恆定增長，這是一個不可逆的趨勢。

這也意味著，同樣的1萬元的成本，未來的礦工可以獲得更強的挖礦算力，這是一個必然趨勢。

但這並不見得，每一代的顯卡和礦機更新，對應的回本周期就會縮短，因為數字貨幣永遠處在波動階段，要看其對應當前價格以及每年的總數產出限制。

但這個趨勢也很簡單，只要算力在不斷增長，價格在波動，那麼也許有一天當某款新顯卡或者礦機推出後，將會抵達某個零界點，那麼勢必會再次拉動挖礦者的湧入，進入下一個增長周期。

5，

當然，這裡只是一個不完全推測，現實情況更為複雜，比特幣每四年減半，而以太幣則無上限，還有各種分叉因素，ICO破產，以及相關政策，僅僅憑藉推測礦工是否入場，可能只是判斷比特幣周期性的一個因素。

但是，對於英偉達、AMD、比特幣大陸旗下的螞蟻礦機這些公司來說，相關利益也擺在那邊，因此，必然會不斷發力研發更新一代的顯卡和礦機，以供投機者們入場。

這一切會永不停息。

6，

再說另一面，有些人認為比特幣的泡沫破滅之後將會是區塊鏈重生的機會，各種有價值的ICO會最終沉澱下來。

我個人比較反對這一觀點，如果從能源的角度來看，數字貨幣除了消耗這個世界的能源之外，並沒有產生任何實質性有價值的東西。

而只有為這個世界帶來能源，並應用到實際產業的產品和技術，才會有其穩定價值。

重新觀察英偉達，就會發現，過去兩年，英偉達股票翻了好幾倍，其在這一階段獲得了充足的資金，並且可以投入到持續的研發，再繼續生產出更具備算力的產品。

這些GPU產品才是真正未來有價值的能源，深度學習、強化學習的能力，將以更低的價格不斷下沉到更多開發者手上，以及讓大公司獲得更強的運算支撐，為其業務線拓展提供更有效的落地支撐。

受制於市場需求，PC產業下滑，CPU的摩爾定律已經逐漸失效，但數字貨幣的崛起，可能意味著GPU的摩爾定律或許才剛開始，最終GPU越來越強大的算力又會落地到真正的AI產業中。

或許數字貨幣泡沫的最終受益方，將是人工智慧行業。