保理業務與融資的本質關係

　　上海的老趙本來是經營物流公司的，不過這些年他的生意愈做愈大，事業的觸角也向多方位延伸．前年年底老趙經人介紹認識了一位朋友－小樊，小樊跟老趙說：「趙董，現在供應鏈金融結合保理業務是市場上最夯的題材，很多人做這個都成功上市了呢！」「我自己鑽研保理業務與供應鏈金融多年，是行業內的大專家，同時也是保理協會的資深講師，手邊也有許多優質的客戶，不如咱們兩人合作一起搞個保理公司，您瞧如何？」

　　於是兩人達成合作協議，由老趙實際出資2500萬，擔任公司董事長，小樊以「技術」入股擔任總經理，暫不用出資，等日後賺錢了再把分得股利的錢以新股入股．大陸很多地方都有空殼保理公司的牌照轉讓，小樊在網上找了一家在上海的，花了三、四萬塊錢就搞定，租了間辦公室、招聘了若干員工，就這麼開業了．

　　很快的就開始有生意上門了，剛開始小樊拿了幾張深圳某個電池廠的商票來說客戶要貼現，利率可以到12%．不久小樊又找了一家出口商可以跟中信保配合，做保單項下的「保理融資」．公司自有資金不夠了，就由老趙以個人名義對銀行提供保證，銀行融資給保理公司．公司開業不到一年，對外的授信就將近8000萬．

　　電池廠承兌的匯票到期了，電池廠沒有兌付，小樊跟電池廠換了一張新的匯票，又延期了半年．小樊跟老趙說：「沒事兒！這家電池廠是上市公司，資金一下子周轉不過來」「我們延他半年，還能多賺一點利息！」

　　出口的案子融資也到期了，出口商沒有按期歸還貸款．小樊跟老趙說：「沒事兒！背後有中信保兜底呢！」「我已經告訴出口商去申請理賠，等半年就能賠下來，我們還能多收半年利息！」「中信保能賠九成，還好因為我是專家，所以當時按照國際慣例只撥款八成給出口商，您放心！中信保賠的錢足夠覆蓋咱們的融資風險！」

　　老趙不懂金融，聽了小樊的說法總覺得哪裡怪，但是又提不出反駁的理由！

　　沒幾個月小樊提出了辭呈走人，電池廠新的匯票到期了仍然無法兌付，老趙打電話給小樊，小樊不耐煩的說：「你直接去起訴電池廠就好了！上市公司資產很雄厚的，不差這2000萬！」

　　出口商的貸款也遲遲未能繳清，上個月開始連利息都不繳了！老趙託人打電話去給出口商，原來出口商已經跑路，跑路前的確有去跟中信保申請理賠，不過因為出口商根本沒出貨，所以中信保拒絕受理！老趙又打給小樊，小樊說：「買了保單中信保就一定要賠的啊！」「您去起訴中信保，央企最怕人家告，為了維穩，中信保一定會剛性兌付！」

　　當晚老趙把當時介紹小樊給他的那個朋友找出來，狠抽了他一頓解氣！

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　　以上發生的故事千真萬確，只不過博主把當事人的姓名遮掩了一下．

　　老趙是一個挺老實的人，不像有些上市公司的老闆自己在外面投資保理公司，做自己公司上游供應商的融資生意．保理公司生意做得好就自己吃獨食，萬一做得不好，就轉手給自己的上市公司讓所有股東一起承受，自己怎麼都不吃虧！

　　在知乎上面有一位網友留言給博主說：「ＸＸ系這種玩法很有意思。我認識ＸＸ系之前在天津成立的保理公司的人，從成立開始上層傳達給員工的意思是要不多賺錢，要不就做大後想辦法把自己賣出去。結果一年就真的把公司轉手了，然後把全部員工清盤」... 事實上轉手的原因通常不是因為很賺錢（真正賺錢的公司哪個股東會願意割愛？），而是因為壞帳纏身所致！

　　很多讀者常常不解博主所提「不以融資為出發做保理」的主張，以為博主完全把融資業務拒於千里！事實上「為了融資做保理」跟「做了保理而衍生融資業務」是兩種完全不同的概念！博主上課（授信課程）的時候有學員拿實際的案例來討論，賣方是半大不小的企業，買方都很牛Ｂ，賣方不允許保理商通知買方，也不允許保理商直接去向買方收款對帳，唯一允許的就是「年化9%以下借錢給我」！博主告訴學員說這已經脫離保理業務的本質（不能通知不能收款對帳），純粹就是「無擔保授信」業務！客戶如果是Ａ咖當然沒問題；可是這個客戶明顯不是！又沒有擔保品可供設定（應收帳款不算擔保品），風險相當高．

　　學員不太服氣，跟我說「叢老師，我們做保理業務就是高風險才能創造高利潤！」「如果一切都把風險放在第一位，那生意還怎麼做？」博主跟他說「你這個說法就是好賭的人常說＂小賭怡情大賭致富＂，我看你哪是在做保理業務，根本就是個爛賭鬼！」

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