PPmoney測評：一路逆襲，但也飽受質疑

PPmoney一開始不叫PPmoney，叫「萬惠投融」。

那時候，發展並不順利。

2014年，轉折點出現了——他們挖來了余軍。

余軍出生騰訊，擅長砸錢。

於是，他每年花一個億，把廣告砸滿了互聯網。

並且把「萬惠投融」改成了PPmoney。

名字一改，一下子高大上起來了，就像王鐵柱突然變成了tony。

結果，交易量猛漲，新三板上市，獲得大額風投，成了國內規模較大的網貸平台之一。

並且在去年，實現了盈利。

然而，發展路上PPmoney也受到了諸多質疑，包括買殼上市新三板、關聯擔保、資產超乎常理的增長等。

許多投資人因為這些質疑望而卻步……

那麼，PPmoney到底是一個怎樣的平台？

關於PPmoney

1、平台基本信息

PPmoney2012年12月成立於廣州，是國內第一個由融資性擔保公司做的P2P。

目前從官網發布的標的來看，PPmoney主要做小額信貸。

官方信息顯示，2015年12月拿到安賜資本A輪領投的1.89億人民幣，2016年12月拿到安賜資本、跨境通、粵泰股份3.75億人民幣B輪投資。

PPmoney由萬惠投資運營，萬惠投資由新三板公司萬惠金科全資控股，陳寶國間接持股63%，是PPmoney的實際控制人。

2、平台收益

PPmoney的產品有三種，分別是省心寶、季季增、靈活寶。

鎖定期內不可退出，鎖定期後可以退出，也可以繼續產生收益。

退出沒有手續費。

提現需要450積分或者3元每筆，銅卡及銅卡以上賬戶每月有不等的免費次數。可以快速提現，快速提現需要收取0.1%的手續費（最低3元）。普通提現T+1日到賬，快速提現平均3個小時。

另外，因為最近在搞活動，投資最高享1.2%返現。

PPmoney風險檢測

智多星的風險檢測來自智多星團隊研究的P2P風險檢測獨門秘籍——智多星方法。

1、PPmoney兜底壓力

PPmoney目前的待收共94億（網貸之家數據）。

整體資金存量偏大。

平台的註冊資金1500萬人民幣，共融資5.64億人民幣，兜底能力5.8億左右。

兜底壓力有點大，我們接著看團隊。

2、PPmoney的專業能力

（1）團隊情況

PPmoney的創始人是陳寶國和胡新，並非科班出生。

陳寶國，創始人、董事長。曾是一名教師，21世紀初接觸金融，並在民間金融行業紮根下來，成功取得「融資性擔保」的牌照。

胡新，聯合創始人、執行副總裁。中山大學碩士，加入PPmoney前，在金融領域有過工作經驗。

其餘高管，也並沒有多出眾。平台雖然高速發展了，團隊卻還是老樣子，並沒有進一步引進金融方面的人才。

（2）業務情況

從官網上發布的標的看，PPmoney的業務絕大大部分是小額信貸、消費分期，單筆幾千塊那種。基本可以說是超級小額分散。

但是，PPmoney並不是一直在做小額信貸。

剛上線的時候，PPmoney主要是做企業貸款和擔保公司提供的業務。

（一開始大家很吃這一套，覺得擔保公司提供資產，好牛逼。可是後來反應過來了，這不是關聯擔保嗎？）

一段時間後，代銷模式火了，又轉去和小貸公司、保理公司、消費金融公司合作，搞代銷。但是過了不久，代銷模式的弱點也暴露了出來：與第三方合作，不在放貸的第一線，反應滯後，很容易被第三方欺騙，成為背鍋俠。

所以，PPmoney又放棄了這種模式，將業務調整為消費分期、房貸、供應鏈金融，偶爾和金交所也有合作。

現在，房貸、供應鏈金融、金交所資產也都沒有了，只剩下小額信貸、消費分期、車貸，都是自營資產。

我們可以看到，這幾年來，PPmoney的資產擴張得非常快，快得有些超乎常理。

業內人士都知道，每一種資產，都需要很深的專業積累才能辨別內在風險。

PPmoney的風控團隊並沒有很深的經驗——他們能否把控這些資產，這一點頗受質疑。

而且，大部分的資產做過一段時間後，都放棄了，說明這些資產質量並不理想。

一個資產想退出，其實並不容易，往往會遺留呆賬和壞賬，PPmoney規模龐大的資產清理，能否不留窟窿？這一點也是很多投資人頗為顧忌的。

（3）合規壓力

PPmoney已經上線廈門銀行存管。

如今，PPmoney的資產主要是小額信貸、消費分期，不存在合規壓力。

（4）其他值得關注

PPmoney一直是一個負面纏身的平台。

A、PPmoney的3.75億B輪融資涉嫌虛假宣傳。

官方稱融資3.75億，但是作為融資主體的新三板公司萬惠金科總股本並未增加。萬惠金科只增發過一次股份，就是PPmoney收購天銳科技那次。所以，這個B輪融資很可能是老股東套現，老股東找了幾個人接盤，錢並沒有進PPmoney的賬戶，而是到了老股東的口袋中。

B、PPmoney曾經的產品票據寶、加多保等諸多項目，通惠保理都參與其中。資產持有方將其擁有的應收賬款、商業承兌匯票等轉讓給通惠商業保理，通惠商業保理再通過PPmoney平台將該資產的權益轉讓給投資者，併到期回購。但是，有投資人發現，通惠商業保理實際為陳寶國控制的企業。其中不乏出現涉嫌自融式操作的可能，這樣的行為是監管嚴厲禁止的。

C、一些項目，資產擔保方為納思達擔保，這家公司與PPmoney有著千絲萬縷的關係。這就涉及關聯擔保了。

3、風險綜述

（1）通過上面的分析，我們可以了解：PPmoney待收大，兜底能力大概在5.8億左右。兜底壓力不小。

（2）PPmoney的團隊實力較普通，在一線平台中顯得有點突兀。

（3）資產變換不定，有風險積聚的可能。

（4）負面信息較多。

綜上所述，PPmoney的風險比較模糊。

性價比評估

PPmoney整體利率比較低。

一年期的年化收益只有9%，低於網貸行業平均水平，而且流動性差，不能債轉。

收益不高，加上風險比較模糊。

智多星不建議投資。如果投資，也請選擇短期。投資後，請密切關注平颱風險變化。

寫在最後

1、投資上有什麼疑惑，可以掃碼在我公眾號（智多星理財師）留言，我會盡我所能回答。

2、問問題的時候，不要「在嗎」？直接把你的問題完整寫出來就行。

3、如果問問題，自己先調研基礎信息。不要上來直接問：某某理財產品安全么？ （該類問題真心沒法回復）。先把讓你不安的原因寫出來，我才好對症下藥。

我的態度，投資靠自己，能幫盡量幫。

作者簡介：智小星，復旦大學金融研究生畢業，10年投資經驗。痴迷於鑽研投資，熟悉世面上大部分投資理財類產品，目前每年穩定投資收入數十萬。

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