招行12億資產凍結或引發連鎖反應，面對賈躍亭這隻黑天鵝，你該如何反思？

2017-07-06 楊琰華 黑天鵝智庫

曾經被譽為商業新物種的樂視遭遇資金鏈斷裂危機，負面黑天鵝事件引發多米諾骨牌式連鎖反應，招行凍結樂視12億資產凍結或引發連鎖起訴，面對賈躍亭的黑天鵝事件，我們該如何思考？

責編：玲兒 美編：訫亦

第05篇深度好文：2180字數 | 3分鐘閱讀

我還記得在2016年的羅振宇的跨年演講中，把賈躍亭的樂視看做一隻「妖股」來評價，並且將其稱為商界的「新物種」。而今，樂視體系則遭遇重創，不止一次爆發債務危機，遭多家合作夥伴申請財產保全。樂視的資金鏈在12億元被司法凍結、多家供應商在門口討要欠款之後，又遭遇了相關投資基金的集體公告要求退出。

賈躍亭經歷了從一隻正面的「黑天鵝」到一隻負面的「黑天鵝」的過程，而在這一過程中，我們又能從中得到哪些思考呢？

塔勒布在《黑天鵝》一書中早已構建了認識黑天鵝現象本質的理論體系，那麼今天我們就來用黑天鵝思維重新解讀一下賈躍亭這隻黑天鵝。

1、對於黑天鵝事件，人們總是善於事後做出解釋。

塔勒布認為黑天鵝事件符合三個特點：意外性、極大的衝擊性和事後可預測性。事後可預測的意思是，事前不可預測，但事後可解釋。

正如賈躍亭和他的「樂視」，當樂視成為新三板的富豪時，幾乎所有輿論對他都是一片讚譽，並且人們拿出各種各樣的邏輯來證明他走的這條路的正確性。

《賈躍亭：樂視從誕生起就是一個新物種》、《賈躍亭：一個太稀有的代表未來的「瘋子」》

然而，同樣還是賈躍亭，同樣還是原有的操盤模式，當遭遇危機時，人們又會從中解讀出種種早已能夠看出破敗的跡象。

相關的新聞有：《掙扎賈躍亭:個人野心獨斷等或才是危機真正原因》、《從新三板首富到欠債大戶，賈躍亭是如何一步步淪落至此的？》

面對「黑天鵝事件」，人們總是非常善於事後做出解釋。

2、正面黑天鵝的影響是緩慢的，而負面黑天鵝則會是劇烈的

塔勒布說，正面黑天鵝的影響是緩慢的，而負面黑天鵝則會是劇烈的。

賈躍亭曾經被人們譽為一隻正面的「黑天鵝」，他的成功鼓勵著不少人，而的確如塔勒布所言，正面黑天鵝的影響是漸進的。然而，當賈躍亭的負面黑天鵝到來時，幾乎迅速面臨牆倒眾人推的景象。招商凍結樂視資產，遭到多家債券銀行擠兌。可以確定的是，如果其他銀行跟進，那樂視就有可能遭遇資金面上的「滅頂之災」。

3、現實中的火雞：不能依靠過去的經驗來判斷

正如塔勒布在《黑天鵝》中分析的火雞故事。

在火雞飼養場里，有一隻火雞發現，第一天上午9點鐘主人給它餵食。然而作為一個卓越的歸納主義者，它並不馬上作出結論。它一直等到已收集了有關上午9點給它餵食這一經驗事實的大量觀察；而且，它是在多種情況下進行這些觀察的：雨天和晴天，熱天和冷天，星期三和星期四……它每天都在自己的記錄表中加進新的觀察陳述。最後，它得出了下面的結論：「主人總是在上午9點鐘給我餵食。」

可是，事情並不像它所想像的那樣簡單和樂觀。在聖誕節前夕，當主人沒有給它餵食，而是把它宰殺的時候，它通過歸納概括而得到的結論終於被無情地推翻了。

我們再進一步探討歸納法最令人不安的一面：負學習。假設火雞的經驗並不是沒有價值，而是一個負價值，也就是說火雞學習到經驗不僅僅沒有用，而且還有反作用。火雞從觀察中學習，正如我們都被建議的那樣，隨著友好餵食次數的增加，它的信心也增加了，雖然被屠殺的危險越來越近，它卻感到越來越安全。想一想，當危險最大時，安全感卻達到最大值！

樂視曾經在股價高漲的輝煌日子裡，他的投資者們也在從歷史經驗中學習著，當樂視的股價越高的時候，人們越感覺到安全。而事實上，那正是危險最大的時刻。

塔勒布說，我們從過去獲得的知識實際上頂多是無關痛癢或虛假的知識，甚至是危險的誤導。經驗和知識本身也是這樣，過去會一直起作用，而突然有一天，它將出乎意料的不再起作用。

4、如何規避負面黑天鵝給你造成的傷害？

對於目前樂視的投資人、債權方以及股票持有者來說，一定還在遭遇賈躍亭這次「負面黑天鵝」危機帶來的重創，甚至是樂視產業鏈上相關的供應鏈企業。

塔勒布在經歷美國1987年的股災時就已經洞察到了黑天鵝事件的本質，並且成功地規避了一次次的金融危機，甚至還能從中獲益。

1987年美國股災時道瓊斯股指狂瀉29.2%，他狂賺4000萬美元。他預測到「9.11」恐怖襲擊事件，做空美國股市，一夜暴富。互聯網泡沫、俄羅斯金融危機、次貸危機，每次的做空策略都能「擊中靶心」。

塔勒布認為，黑天鵝事件本身不可預測，但我們可以預測到的是黑天鵝事件一旦發生後會對我們帶來怎樣的影響。如果我們的代價極小，我們就可以去博一個黑天鵝事件。但是，如果黑天鵝事件將會給我們帶來巨大的損失，那麼就必須非常謹慎。

那麼，究竟如何具備黑天鵝思維，如何把握正面黑天鵝的機遇，規避負面黑天鵝的影響呢？我在《黑天鵝智庫帶你建構黑天鵝思維》的系列專題講座中針對塔勒布的黑天鵝思維進行了深度的解讀，並構建了一系列黑天鵝思維模型，或許能夠幫助你更加清晰地認識黑天鵝。

黑天鵝智庫Logo及釋義

第一：白天鵝的邊界之外是黑天鵝，揭示了黑天鵝事件往往是在原有理論失效的邊界產生，在書中這個邊界被定義為柏拉圖邊界。

第二：Logo倒過去看是一隻白天鵝，代表通常我們看到的世界，而現在的角度代表著我們換個角度看世界的時候，就能夠看到黑天鵝，也意味著黑天鵝思想需要我們打破常規思維模式。

第三：圖形還表達了太極陰陽轉化的含義，黑天鵝與白天鵝是可以相互轉化的，把世界簡化成非黑即白的企圖一定會失敗。

當你害怕由一個念頭引出符合邏輯的結論時， 這個念頭就開始變得有意思了。

An idea starts to be interesting when you get scared of taking it to its logical conclusion.

——塔勒布《隨機生存的智慧》

黑天鵝智庫，建構黑天鵝思維地圖

或許你就是下一隻黑天鵝！

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