3月CPI暫時受到抑制，未來隨著農產品和油價抬升，CPI升幅壓力仍存

中國3月CPI同比2.1%，預期2.6%，前值2.9%。在CPI下性之際，3月PPI同比增3.1%，低於預期增3.3%，前值增3.7%。受到高基數的影響，PPI增幅目前是17個月新低，進而拖累CPI漲幅，均遜於市場預期。在CPI的分項里，除了居住和衣著這一類，其他CPI分項同比全數下跌。我偏向於認為，目前CPI的低位應該只是暫時的，昨天溫氏股份的年報交流會上表示，當前豬肉價格的低位超出了養殖行業的預期，該公司認為，豬周期目前已經來到底部，未來幾個月震蕩之後，豬價會迎來上揚，而豬肉占著食品類CPI最大的權重，食品類CPI又是整體中國CPI里最大的權重，所以CPI周期基本上就是豬周期。隨著油價目前處在易漲難跌的態勢，豬肉周期已經來到底部，目前中國通脹壓力只能說被壓抑，未來依舊存在非常大的上行壓力。

財經豹社 總主筆：申雨田