透視避稅天堂

研究貧富差距，需要準確的財產信息；收集財產信息，難點在於前0.1%或前0.01%的家庭。一般人的收入無非工資、房租幾類，記錄很清楚；收入位居頂端的家庭，有各種方法，以各種形式，將財富安排到世界上政策最適宜的角落。瑞士、新加坡、巴哈馬、開曼......都是俗世間的避稅天堂。不穿透天幕，則無以了解真實情況。

Alstadsaeter、Johannesen和Zucman合作，利用各地公開數據、國際清算銀行的最新數據和幾次泄漏事件透出的信息，得到兩點發現：首先，世界範圍內，安放在避稅天堂的財富約是GDP的10%。各國之間，這個比例的差異非常大；其次，前0.01%的家庭掌握了這部分財富的一半。考慮這一點，部分國家的不平等程度，需往上作較大幅度的修正。

公開數據中，要數瑞士發布的最為前面：不僅包含儲蓄、債券等各類資產的信息，還有分國別的統計。其它避稅天堂也會公開數字，不過通常只有總體情況，缺乏分類別、分國別的數據。幸運的是，2015年後，國際清算銀行公開了2000年以來各國銀行儲蓄所有者的分國別統計。利用這部分數據，可以統計每個國家的居民在各避稅天堂存了多少錢。

結合兩部分數據，再假定各國居民在各避稅天堂持有類似的資產組合，即有如下結果：避稅天堂安放的財富，約佔世界GDP的10%（2007年時，絕對量5.6萬億美元）。2012年以來，這一數字還在持續上升。下圖展示了各國居民存放在避稅天堂的財富占本國GDP的比例：北歐五國和中日韓的比例都較低，比例較高的主要是中東各國和部分歐洲國家。

這個估算過程依賴的假設，真的符合現實嗎？為了檢驗這一點，作者收集了兩組泄漏的數據：一是2007年的滙豐銀行泄漏事件，包括3萬餘名客戶的1000多億資產的詳細資料；二是2016年某離岸業務律所泄漏事件，包含大量各國居民使用離岸金融服務的資料。文章對這些資料做了分國別的統計，並與前述結果對照，發現相互之間能夠較好地吻合。

最後，將這部分數據與10個已有詳盡家庭財產信息的國家的比照，文章發現：避稅天堂中的財富，50%屬於前0.01%的家庭，80%屬於前0.1%的家庭。將這部分情況納入核算，會顯著改變我們對部分國家不平等狀況的觀感。比方說，前0.0以1%家庭財富的佔比為指標，法國看起來比北歐還要平等；納入這一塊以後，法國的不平等要更厲害。

另一個趨勢是：從法國（見圖6）、英國等國的例子看，最富的0.01%家庭，財富存放在避稅天堂的比例越來越高。全球化應是重要原因之一。總之，這篇文章整合了現有的最全面的數據，「刺破」了天幕的一角，幫助我們了解到避稅天堂中金錢的運作。不過，需要提醒一點：由於藝術品、地產等數據難以獲得，這裡的估算，仍是一個很粗的下界[1]。

[1] 除開頭列舉的波士頓諮詢（佔世界GDP的12%-13%）外，還有許多機構做過這方面的估算，結果在15%-30%之間。具體見原文8-9頁。值得一提的是，波士頓諮詢的估計部分信息來源於對銀行家的訪談，得到的趨勢和文章以宏觀數據做的估計一致。

參考文獻：Alstads?ter, A., Johannesen, N., & Zucman, G. Who owns the wealth in tax havens? Macro evidence and implications for global inequality. Forthcoming, Journal of Public Economics.

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