《高財聲》特稿｜投資玫瑰郭佳瑩：闊別華爾街，她用魄力與柔情點亮科盛股份

你能想到的 國內知名女性投資人 都有誰？

郭佳瑩 算是其中一位。

她曾是華爾街投行精英，如今作為知名的投資女神已掌舵科盛投資五年，且所獲成績不俗。一路走來，她用天賦和勤勉的「柔光」丈量著投資圈，同時業內又將這份光芒與榮耀反射給她，其光譜寬闊而炫目。

今年早些時候，有媒體曾經評選出掌管投資界百億資金的十大女性投資人，郭佳瑩順利當選。

事實上，這是本刊第二次對郭佳瑩女士進行專訪，兩次的專訪都是郭佳瑩來京開會期間「搶到」的，時間都選擇了晚上。和上次一樣，結束了一天會議的她依舊看不出絲毫疲憊，在訪談里，可以感受到她的堅毅、自律，卻又不帶一絲掃興。與她接觸的人似乎都能從中獲得一種篤定而堅實的力量。筆者的腦海中也不時閃過一個辭彙——「她力量」。

投資理念與實踐、理想與現實之間，她切換自如，縱然看似得心應手，背後卻有著異於常人的付出。採訪結束不幾日，她的身體出現了一點小癥狀：眼部的一處毛細血管微微出血，眼白中泛著紅點。「醫生說是過勞，但我不想聲張。」於是她帶起眼鏡去和項目方談合作。有一些敬佩，有一些感慨，但更多地還是對她的好奇。她到底擁有著怎樣的力量與柔光？

「她力量進化論」

在獲得掌管投資界百億資金的十大女性投資人後，媒體送出了對於郭佳瑩的評選寄語是，「她像極了學生時代班級里的優等生：跟著老師的思路，打法簡單，成績單漂亮。」

的確，郭佳瑩是個不折不扣的學院派金融精英。深圳市文科狀元、金融專業畢業後入職中信證券；隨後赴美修讀MBA、畢業後前往美國著名的紐約證券交易所做市商西敏證券，三年後便破格提拔為副總裁；其後，加入卡貝基金中國業務部，轉而開拓新興市場。

2011年9月，科盛股份正式註冊成立，郭佳瑩出任董事長，之後的近五年時間裡，郭佳瑩將大量的時間放在了國內，期間她帶領團隊完成了11支人民幣基金的募集和運營，管理總資產達到50億元，IRR高達35%。

誠然，她的成績單不可謂不漂亮。不過，追問下來便會發現，成功沒有偶然，上天給了她過人的智慧，她便驅動自己靈活的頭腦「馬不停蹄」地追逐夢想。「我是一個集『狂熱執著』與『理性判斷』於一身的人。」她在自己的社交賬號上如此評價道。

採訪中了解到，她的人生經歷了幾次因「執著與理性」而產生「質變」的轉折點。例如，距離高考三個月的時候選擇「棄理從文」，這在很多同齡考生看來簡直不可想像，但郭佳瑩讓這次的「任性」變為奮發的動力，最終成為了當年深圳市的文科狀元。

再比如，在西敏證券時，許多留學生都忍受不了投行密不透氣的工作節奏，他們往往會在三年後就選擇退出，而郭佳瑩卻堅持了下來並用三年的時間被公司破格提拔為副總裁，她所管理的項目佔據公司投行部近一半的收入，這在許多人看來是一生不可觸及的高度，不過，郭佳瑩卻在巔峰的狀態轉身加入了卡貝基金。

「為什麼不？」 或者 「Why not?」 在講述她的人生種種選擇與跨越時，郭佳瑩會下意識的如此反問道。她坦陳，自己可能與多數人不太一樣的地方就是面對多種選擇，心中不盲從，忠實於自己內心的倔強。

郭佳瑩的「不盲從」也可以在她的社交賬號和公開發言得到印證，在社交平台上，你會發覺她從來不是一個人云亦云的人，無論是對於當下諸如萬科股權之爭、鳳姐加盟天使投資人之類的財經熱點還是投資方法論，她都有著自己的理性思考和清晰判斷。

自然，她的力量也感染著團隊，就在郭佳瑩個人在投資圈大放異彩的同時，她掌舵下的科盛也取得了不俗的成績：在2015年科盛股份有5個項目成功實現退出，其總金額達16億人民幣。其中，有三個項目是通過併購退出、兩個項目在新三板退出。

2015年科盛在清科年會私募機構評選中榮膺「2015年中國私募股權投資本土50強」，在2015年的融資中國的年度評選中獲得三項榮譽，分別是「最佳私募股權投資機構TOP 15」、「最佳新三板投資機構」以及「最佳併購案例」獎。

讓科盛成為價值投資典範

五年來，郭佳瑩掌舵下的科盛投資創造了很多經典的投資案例。例如，浙江俊爾、廣東怡創、清暢動力、怡創通信、盛虹化纖等。

「您每一次『進攻』的主線是什麼？」誠然經典不是輕易造就的，那麼郭佳瑩的投資邏輯是什麼？

她總結道

一家值得投資的企業需要有四大要素

第一 必須具備強大的技術資源

第二 必須在品牌、營銷方面具備優勢

第三 必須有良好的經營管理能力

第四 必須具備資本市場運作意識

在郭佳瑩看來，在投資路上，尋找符合這些優良特質的企業並伴隨企業一起成長，才是投資成功的不二法門，「失敗的企業各有各的原因，但成功企業的基本要素是一致的。」

不過，有時候即使選對企業仍有種種現實「煎熬」。郭佳瑩說，印象最為深刻的是對廣東怡創的投資。那是2011年9月，科盛股份下屬管理基金卡貝高登基金以近3000萬人民幣的價格入股廣東怡創，後科盛的投資團隊積極籌備廣東怡創登陸A股市場。

然而，2012年10月，全國IPO被暫停，700多家企業排隊上市，形成了浩浩蕩蕩的堰塞湖。廣東怡創也成為了其中的一個「犧牲品」。

「當時人都慌了，投委會的人都希望退出。」郭佳瑩回憶道，但我堅決反對退出，原因在於企業本身是優質企業，那麼一定不能放棄。

隨後，「熬」過這段日子的廣東怡創迎來了4G行業發展的黃金機遇。戰略投資者科盛股份開始利用自身豐富的資源網路及併購重組經驗，推動廣東怡創管理層積極尋求併購上市之路。

從2013年7月開始，科盛股份的投後管理團隊與廣東怡創管理層做了詳盡的工作說明及思想溝通，並確定了併購方案的四個基本條件原則：著力於上市公司主體的通信全產業鏈基礎、強強整合能力、資金實力及併購交易速度。

2013年12月，廣東怡創確定了與海格通信進行併購的方案，海格通信以16億元的整體估值，8.4億的價格併購了廣東怡創60%的控股股份。據了解，從2016年開始，廣東怡創將進一步通過上市集團海格通信的分拆運作，獨立掛牌新三板。

三年實現三連跳，如果沒有郭佳瑩最初的堅持，或許廣東怡創還是籍籍無名的一家企業，資本市場也會少了一個創投機構對企業價值再造的故事。

在郭佳瑩看來，項目的退出從不在於IPO的「開或停」，廣東怡創案例是這樣，俊爾新材料亦是如此。據了解，科盛投資的俊爾新材料也受到了2012年IPO關停的衝擊，最後經過一番努力，俊爾最終被中廣核併購後打包在大連國際上市。

一直以來，科盛股份堅持把「如何退出」放在「如何投資」前面，把「控制風險」放在「提高收益」前面，把「突出質」放在「擴大量」前面。併購、大股東回購、行業內整合等，即使IPO關停，科盛總能找到為企業整合、退出的方式。

下一輪「目標獵物」

「被我盯上的企業是幸運的，因為我一定會幫助企業解決困難，但也是不幸的，我會咬住青山不放鬆。」郭佳瑩將這番話講得堅定而有力。如果說投資圈是個「瘋狂動物城」，郭佳瑩便像是帶領科盛團隊圍獵的「頭狼」。她鮮有失手的時候，這離不開她曾經的投行鍛煉，當然更離不開她的個性因素，「我是一個很堅毅的人，無論是做人還是做事。」她直視著記者說道。

曾經有一家被投企業對郭佳瑩說希望被一家主動找上門的公司收購，郭佳瑩與這家被投企業的負責人談到了凌晨，成功說服他放棄了被收購的想法。

她將投資行業類比中醫，一方面，老中醫的治病救人本領往往最強。投資行業亦是如此，經驗越豐富、資源越多，對項目的選擇越具有穿透力。有著十幾年金融從業經驗的郭佳瑩說，她會精準的判斷出什麼項目該投、什麼要求不能承諾。

另一方面，老中醫以「抱朴守真」為貴。郭佳瑩對待項目也是如此，她說除了要選擇一個好苗子之外，更重要的是用心培育，科盛特別重視投後管理的過程，包括對企業的戰略規劃輔助、企業治理、人員配置及行業整合和市場定位等。

談到2016年的項目選擇，郭佳瑩說科盛將集中在大文化、新材料、大健康的垂直產業上縱深做透。這樣的選擇源於她對於投資行業與經濟之間關聯發展的判斷。

她說1994年至2000年，國企改革按部就班，政策紅利逐步釋放，投資布局重點在國企改革；2000年至2010年，民營經濟發展迎來爆發期，經濟活力激發，投資則看重成長型、中小型企業；2010年之後，資本市場尤其是股權市場逐漸進入高速發展階段，它的顯著特點是遇到瓶頸會自我修正，投資則重點在戰略新興市場；而2015年，經濟發展已從國家政府經濟驅動向釋放個人消費活力轉變，她藉此判斷，在個人消費領域，文化、娛樂、傳媒、體育行業將會迎來大發展。

至於中長期布局，據了解，科盛已經鎖定一個中概股回歸項目，已開始商討合作方案。另外，科盛投資也將致力於新三板的掛牌。與國內已經掛牌的私募股權機構如九鼎、中科招商等不同的是，科盛投資掛牌的僅是旗下的基金管理公司。這樣做的目的一是在法律結構上更為清晰，二是在基金的管理業務方面保證絕對話語權。而掛牌新三板後，科盛也將藉助資本市場之力繼續構建完整的金融生態圈。

科盛的文化投資牌

雖然如今文化產業炙手可熱，例如去年大熱的IP《花千骨》帶動起了包括手游等在內的超過20億的產業價值。但事實上，科盛從事文化方面的投資已經有五年多，涉獵範圍包括動漫、手游、影視公司等。彼時，文化產業的投資還處於方興未艾的階段，郭佳瑩卻已經瞄準了和內容等相關的一些領域，眼光可謂獨到。

如此犀利的視角的養成與她在投行打下的紮實基礎分不開，那些一天過十幾二十個項目的歲月彷彿為她植入了一枚虹膜識別系統，什麼項目值得接觸，什麼項目可以pass，她會在極短的時間做出精準判斷。

一早就注意到 IP 價值的她對筆者表示，在 IP 大熱的大環境下，原來那些不盈利的 IP 內容，現在已經形成了一個完整商業生態圈。「這個變化是巨大的，而且將會影響到未來五到十年整個文化產業的巨大增長。投資不是撒胡椒面，而是高技巧的去獲得皇冠上的珍珠。別人都做不到的事情才能體現你的價值。」

基於對文化產業的多年觀察積澱，郭佳瑩及團隊沒有像其他投資方那樣盲目追逐一些所謂的大熱點領域，而是著眼於文化產業大格局的演進及發展。這又是一步「棋高一著」之舉，就在人們開始跟風口的時候，郭佳瑩已經帶隊開始著眼於國際市場的合作，以及開始布局文化產業的衍生領域——文化創意產業。

在2015年下半年，科盛已與上市公司合作成立文化併購基金，不僅將在國內完成產業鏈上的併購布局，還將在美國、英國等國際地區進行跨國整合，將中國傳媒行業推向國際市場。

而對於文化創意產業，郭佳瑩的解讀是，它是一項新興產業，不同於一般意義上的文化產業，其所強調的是在以「創造力」為核心前提的背景下，將某種主體文化或文化因素通過一定的技術、創意或產業化的手段來對知識產權進行開發與營銷。按文化產品的形式及行業的成熟度進行劃分，可分為傳統媒體、新媒體以及像旅遊體育等類型的文化衍生。

例如，科盛投資的案例之一浙報傳媒，它是國內第一家媒體經營性資產整體上市的報業集團。2013年3月6日，浙報傳媒集團股份有限公司非公開發行A股股票成功收購杭州邊鋒、上海浩方。科盛投資充分考慮到此次收購對於浙報傳媒的「大媒體」平台戰略的重要意義，事實證明此後市場也充分發現浙報傳媒涉足「新媒體」的價值，股價最高的時候達到51元，解禁期股價平均30元，較定增價格15元上漲超過一倍。

「風起於青萍之末，而止於草莽之間」，說到底，資本市場始終是少數人的遊戲，盲從者從不長久，而唯有見微知著的價值投資者才是永恆。

於工作之外的郭佳瑩並不會穿梭在熱鬧浮誇的社交圈中，她會將自己扔進一片沉靜的世界——讀書、寫文章，抑或旅遊。生活可以消音，但思考絕不停歇，她一次次潛入靈魂深處，遇見另一個自己。