不乃為大盜積者也

最近中美之間的貿易紛爭鬧得沸沸揚揚，用滿城風雨不足以形容，簡直是滿地球風雨。中美雙方作為全球最大的兩個經濟體，互放狠話，級別和烈度都令人乍舌，連我們一向和稀泥大法最666的外交部門都強硬得讓人覺得自己彷彿穿越了，說好的韜光養晦呢？

當下貿易爭端互放狠話，但表示談判窗口還開著的階段，是典型的Chicken Game。這不是吃雞遊戲的意思，比較流行的翻譯是「膽小鬼博弈」，比誰是弱雞。

（可參考膽小鬼博弈：如何假裝死磕到底 | 科學人 | 果殼網 科技有意思）

在膽小鬼博弈中，我們假定雙方可以採取的策略只有 2 種：死磕到底（用Dare或D表示）或者認慫（用Chicken或C表示），雙方（甲、乙）採取不同策略的收益可以用下表來表示：

一起認慫，大家都當無事發生過，一切照舊。如果有一方死磕，另一方認慫，則死磕方獲勝認慫方失敗，被佔一點便宜。而如果雙方都是死磕到底，那雙方都要支付非常慘痛的代價，沒有贏家。

用更形象一點的例子來說，一條賽道上兩輛賽車朝對方高速行駛賭命，如果有一方認慫轉彎，則另外一方獲得所有賭注。如果兩個人都認慫，則當沒事發生過。當然如果兩個人都死磕到底，則兩個人都會車毀人亡，錢什麼的就都沒有意義了。

這個博弈里沒有哪方有特別的優勢，除了車毀人亡之外都是總體最優的。如果一個博弈有唯一的納什均衡點就好預測了，但這裡沒有唯一的均衡點。這裡甲乙雙方是完全對等的，最優的結果是自己不認慫，對方認慫，可兩邊都如此的話，就必然是一個互不認慫的局面，看到最後一刻快要車毀人亡的一瞬間，誰更沒有底氣。

通常而言，這個時候需要檢查一下互相的底牌籌碼，比如中國對美國出口佔總體出口多少，美國向中國出口佔比又有多少。但這畢竟是最後一步，一力降十會硬碰硬，不好看又異常危險。在這個博弈結構里有更好的策略嗎？

單從博弈的結構上看是沒有的，因為雙方的選擇完全是對等的。但膽小鬼博弈有一個額外的解，即把有選擇變成沒選擇。當一方沒有選擇的時候，另一方的決策也就確定了。如果一方只能認慫，那麼另外一方必然就會死磕獲得收益。相應的，如果一方只能死磕，則另外一方唯一理性的選擇就是認慫。

回到我們的賭命賽車遊戲中，要想勝利的做法是，當兩邊開始告訴互相疾馳的時候，把方向盤拆下來扔到窗外給對方看見，讓對方相信我這裡已經沒有改變的可能性。這樣對面的決策就沒什麼空間了，必然慫。不給自己選擇的人反而會贏。

換言之，讓對方相信自己已經失控的一方，會贏。

這聽上去很瘋狂，更瘋狂的是，在機制不透明的決策過程中，拆方向盤這個動作具體行為是讓對方相信自己瘋了，徹底失控了，我這裡就是想剋制也是沒辦法了。

所以轉換為：讓對方相信自己瘋了的一方，會贏。

那中美兩邊誰看上去比較瘋，比較失控？

看到網上沸沸揚揚罵特朗普瘋子，蠢蛋，屁都不懂，表示要給特朗普上經濟學基礎課的義和團民們，只能讓我佩服這工作確實到位。

當然膽小鬼博弈重點是讓別人相信自己這裡不會慫，大家爭取的還是對方讓一步的息事寧人，重新歸於平靜，都不希望真的車毀人亡。話要放狠，不能真的去撞，啟動調查走流程什麼的都可以，體現「制度優勢」立馬真的提高關稅是很蠢很蠢的行為。

正確的姿勢，無論對手看上去多不靠譜，不要相信對手是真的瘋了。對方真的不給自己任何選擇餘地的證據要很強才行，堅持不慫是對的，但千萬別真的下手，這個默契不能破。

（關於博弈論方面的，勇於敢則殺，勇於不敢則活里提到的耶魯大學公開課了解一下）

就貿易戰本身而言，局就是如此。但美國方面為什麼要發動貿易戰呢？為什麼要挑事呢？是特朗普的個人情懷嗎？顯然不是的。

在所有關於這個話題的討論里，我發現所有人討論的主體單位都是國家，中國怎麼這麼樣，美國怎麼怎麼樣，中國想要什麼什麼，美國的目的是個啥啥啥。

說的好像一個國家是一個人一樣，事情當然不會那麼簡單。一個國家，特別是大國，不是鐵板一塊的，也不是上下一心的，無論什麼制度都如此。

每個人和組織都會根據自己的利益來行事，一個國家內部有不同的利益集團，全球化的過程中，我們看美國和中國都是收益的，但並不代表沒人損失。

如果你是美國的資本家，手上有許多跨國公司的股權，那麼將工作外包到中國的工廠去，你可以節約很多成本，提高資本效率。如果你是中國的工人，原來沒有工打到變成加班注意別猝死也受益的，當然廠長本人和地方政府等一系列人比工人賺的還要多。可美國本土的工人在這場效率提升的「互惠」活動中是輸家。

所以拿國家作為單位去考慮，中美的貿易是兩利的，沒事搞什麼貿易戰，純粹是腦子抽。但當你把國家拆開來，拆成一個個利益集團，則全球化效率提升這個過程中是有人贏有人輸的，不是簡單的Win-Win的。

美國的工人階級（用這個詞作為某組織的對手方感覺怪怪的）是美國政治急於改變現狀的一股力量，要奪回被中國人「搶走」的飯碗。這樣說來，川普是個大工頭，給美國工人們找工作的嗎？

如果這樣假設，把矛頭指向中國明顯是找錯對手，因為要轉移工作的發起人主要是美國的資本家集團，提升企業的綜合效率，中國因為效率高所以給中國，如果有其他地方效率好過中國，是不太會多顧忌面子問題的。故而是階級矛盾，不是什麼國別的鬥爭。要求和中國打貿易戰完全是張冠李戴的。

換言之，就是和中國的貿易搞僵掉，跨國資本控股的公司也要去找其他有比較優勢的地區，除非美國本體是除中國外的最有效率的地方，否則幹掉中國的外貿何益於美國本國就業？

那既然如此，操的是哪門子閑心，吃飯睡覺外沒事幹打一頓豆豆？國家決策當然不會如此隨意，川普能洞悉美國社會的深層次矛盾，在強手如林的競爭環境下，以政治素人的身份一舉成功問鼎白宮，不是瘋子也不是蠢貨。自己就是大資本家的川普，也不是不知道資本家利益的點在什麼地方。

再仔細回過來看川普的講話，發起所謂「貿易戰」的訴求是減少貿易逆差。當500億美元沒有能搞定的時候，就說要加1000億。給人的感覺是數字上比較隨意，細細想一下，貿易戰應該是個結構性的東西，關於賣什麼不讓賣什麼，買什麼不讓買什麼，怎麼會只關心總數額的大小。500億的清單里是羅列得清清楚楚，什麼行業什麼商品，加個1000億難道是所有商品都再*2嗎？這是小孩子過家家嗎？

唯一合理的解釋是：川普根本不關心具體是什麼行業，什麼商品。

既不是要給美國工人找工作，也不是要在具體某些行業某些商品上找優勢，那關心的到底是什麼？答案在一開始川普自己就明說了：減少貿易逆差額。

貿易順差就是好，貿易逆差就是不好？現今距離重商主義經濟學已經很多年了，這種老皇曆已經沒人翻了。那葫蘆里賣的是什麼葯？

我的看法是，挑起貿易爭端的根本動機不是工作崗位也不是行業壁壘，而是中國的外匯儲備。故而給其他國家豁免，矛頭單指中國，而不是所有有比較優勢的國家。

中國正在積極去槓桿的過程中，貨幣的獨立性在這個時刻尤為關鍵，如何在高速運動的列車上拆換輪子是一件高難度的精細活。我國的貨幣發行制度，人民幣抵押物最大項依然是外匯儲備（參考關於貨幣最簡單的邏輯），外匯儲備不僅僅是要滿足日常的經常項開支，有其重大的貨幣政策穩定性的基石作用。

在這個節骨眼上，美聯儲開始了自己的加息進程和縮表計劃（參考縮表是什麼鬼？），也就是在全球範圍內減少美元的供應總量並且提升美元的利率，這對於以美元作為發行基石的所有央行而言，就是一次被動的跟進縮錶行為。去槓桿的過程中，貨幣發行的基礎抵押物減少，是一種何等痛苦的實踐。貨幣的供應不是簡單的央行印印印，而是由抵押物發行的高能基礎貨幣進行派生的信貸過程（參考貨幣或許能無中生有，但財富不能），去槓桿最害怕的是貨幣供應的突然縮量，造成債務通縮螺旋，無異於釜底抽薪。（關於債務結構最簡單的邏輯）所以貨幣政策的主權如今生死攸關。

根據不可能三角（參考有人兜底就安全了嗎？瑞士央行風暴小議。），當一國又要匯率穩定又要貨幣主權的時候，就必須要實行強硬的資本管制。事實也確實那麼做了，很多技術細節做得粗糙又蠻橫，但大尺度的決策上必須如此，外匯儲備保衛戰嚴防死守。

轟轟烈烈的外匯保衛戰好歹算扛下來了，去年對美出口歲入5000億美元，但外匯保衛戰死守的3萬億還是3萬億。說明其他項下實際流出至少5000億美元，全靠外貿順差填。

說得再直白一點，外匯儲備最重要的擎天柱，定海神針是中國逆天的外匯順差，靠這一項的天量與高速增長，勉強填滿了其他所有七七八八的窟窿。而貨幣發行的基礎也賴於此，故而外貿順差不僅僅是匯率穩定的基石和底線，亦是整個中國經濟守住不發生系統性風險的王牌底牌。外貿順差從來沒有像如今這樣舉足輕重。

川普要釜底抽薪，抽的就是這一條薪。

他是個直白人，一開始的政策目標就不是多少行業回歸美國，就是要中國減少貿易順差。也不關心具體什麼行業什麼商品，越多越好，加1000億管他是什麼行業。

對於美國而言，Made in China 大大降低了美國人的生活消費成本，打貿易戰的代價是美國的物價會上升。特別是川普基本盤的非高收入人群最難受，但在給你們把工作從中國搶回來的口號中，不能忍受沒有Made in China的變成了「工賊」。

是的，這個神奇的角度下，川普攜著洶湧的民意實現了金融壟斷階級最需要的美元周期的運作。最後美工人忍受著生活成本上升且依然沒多少產業回歸，資本家階級則順利實現目標，這裡根本不是以國別作為單位的。階級鬥爭這個詞曾經被以令人髮指的程度被濫用，但並不代表階級鬥爭不存在。

視角回到美聯儲，在美國就業率已經向好的情況下，美聯儲政策要盯的就只剩下CPI。如果貿易戰打響，CPI走高則加息和縮表的速度幅度就會加大。

無論大國情結如何自我膨脹，天天我兔我兔的小粉紅們如何情緒高漲，美元依然是當今世界的儲備貨幣，人民幣不是。人民幣的發行基礎依然有賴於外匯儲備，在去槓桿的進程中，美元加息+縮表+減少中國的外匯順差，根本不是什麼陰謀，而是擺明的打劫。

造成如今這種被動局面的根本原則在於制度設計上，沒有及早對貨幣發行制度過於依賴外匯儲備有準備，而是把全部精力放在資本管制上。這是只看表面，不看實質的補鍋法（厚黑學博大精深）。藏得越好，守得越牢，最後損失越多。

將為胠篋、探囊、發匱之盜而為守備，則必攝緘縢、固扃鐍；此世俗之所謂知也。然而巨盜至，則負匱、揭篋、擔囊而趨；唯恐緘縢、扃鐍之不固也。然則鄉之所謂知者，不乃為大盜積者也？

去槓桿的決心和動作都是令人驚艷的，由衷讚歎，五星好評。對於外部來的洶湧大招，我不在其位，不謀其政，就不討論對策了，相信領導人有比我更好的辦法。

最後，祝願祖國渡過時艱，繁榮昌盛。