股權激勵，蛋糕從哪裡來？

股權激勵作為近些年來新興的員工激勵機制，越來越多的企業開始利用這一工具來吸引人才、留住人才、凝聚人才，特別是對於缺兵少將，又糧食緊缺的初創公司而言，更是剛需。

但是要啟動這一計劃，首先需要解決的問題就是蛋糕從哪裡來，然後才能利用蛋糕深度綁定人才與企業的利益，一起齊心協力把蛋糕做大。否則便是無米之炊，激勵計劃也就無從談起。

那麼，股權激勵的股份從哪裡來？上市公司與非上市公司的獲取途徑有什麼區別？不同獲取方式又存在什麼優勢和局限？

1、股東出讓部分股權

股東出讓部分股權，分為各股東按比例共同預留期權池和大股東提供股權兩種做法。

期權池是公司用於未來吸引和激勵人才而預留的部分股份，一般VC也會要求企業在融資前建立期權池。360奇酷在成立之初便設立了股權資源池，並在2015年12月以發放限制性股票的形式啟動股權激勵計劃。

目前預留期權池是初創公司在實施激勵計劃中最普遍採用的形式，這種做法對於股東而言較為公平，在公司發展初期即可採用，用期權價值代替員工部分現金薪酬，在適當降低資金成本的的情況下吸引人才，綁定員工和公司利益，保證公司持續成長。

大股東提供的部分股權，也是股權激勵蛋糕的一大來源。JackDorsey重回Twitter後便拿出自己1/3的公司股票實施激勵計劃，以此激勵員工並促進公司轉型。這種做法的前提是不影響大股東對公司的控制地位，並且自願為激勵計劃提供股份來源。

2、回購本公司股份

上市公司可以通過購回已發行或流通在外的本公司股份來獲得激勵計劃的股份來源。2016年英雄互娛、熱像科技發布的股份回購方案，便是出於股權激勵目的。但是公司在回購股份時需要經過一定的程序，比如需要經過股東大會的決議，並且不得超過本公司已發行股份總額的5%，所回購的股份應當在一年內轉讓給員工。

除了上市公司，非上市公司也可以通過回購方式來獲得激勵計劃的股份來源，但是限制條件更加嚴格，只能在減少公司註冊資本、與持有本公司股份的其他公司合併、將股份獎勵給本公司員工等情形下回購公司股份。

總體上，以回購本公司股份的形式獲得激勵計劃股份來源具有較大的局限性，容易造成公司資產流動性變差，因此比較適合用於現金流充裕且發展穩定的公司。

3、向激勵對象發行增資股份

向激勵對象增發新股是新三板公司及上市公司解決激勵股份來源的常用方式。當預留的股份無法滿足激勵計劃所需時，公司便可計劃發行一定數量的新股來作為補充。激勵對象認購公司新發的股份，不僅不會增加公司的現金支付壓力，還可以增加公司資本金，減輕公司的經營壓力，但會稀釋老股東所持的股權。

對於非上市公司而言，可以採用增資擴股的方式進行股權激勵。與上市公司採用增發新股的激勵計劃一樣，增加註冊資本除了會稀釋老股東所持的股權外，還需要激勵對象具有購買相應的股份的能力和意願，否則便無法落實激勵計劃。

END

對於公司而言，只要有吸引人才和留住人才的需求，都需要考慮股權激勵份額的來源問題，但是何種方案對公司最適合，需要公司建立在對自身內外部情況的統籌上。

股書，是中國首家「在線股權激勵管理工具」，自2016年8月上線以來，已經幫助3000餘家企業用大數據及可視化的方式完成股權激勵計劃的在線生成、授予、簽署及管理。讓企業的股權激勵變得長效、便捷、經濟。

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