北京高房價是否透支了青年們的生命和創造力？

最近由於北京房價的突破天際，使得大家對於房地產泡沫神經越來越敏感，也越來越關心房價走勢是否存在泡沫，是不是應該買房，一線城市年輕人的房價壓力是否是高的不可承受?

實際上，單純從經濟學的角度來看，有足夠的理由相信北上廣深等所謂一線城市基本破產，也沒有希望和未來，因為單單是房價一年上漲的泡沫遠遠超過GDP增幅的兩倍甚至三倍！特別是北京的房價近乎漲到離譜的高價。

然而，房價高對於京滬兩城而言，卻也有其「道理」。一方面固然京滬等一線城市屬於集中了全國的主要政治和經濟資源，另一方面則是人口遷移的必然結果。

但最主要的是國內房地產根本就不是市場。

國內的房地產市場只是扭曲的單方面政治金融混為一體的房地產泡沫工具，而這種房地產開發商、銀行、央行、地方政府聯合製造的工具存在的意義，早已超出單純的買賣市場，是一個集攤薄地方債、徵稅、拉動經濟成長和城鎮化的系統——儘管這套系統由於多年閉環，帶來的結果是地租成本和人力成本急劇上升，實體經濟惡化。

1.為什麼限購，你以為是打壓房價——但是M1卻反常增加，說明資金並未流入市場，說明限購的目的是壓迫這部分購房資金在銀行裡面承擔通貨膨脹損失，無法通過房地產來規避貨幣泡沫；

如下圖所示，M1的增速經過春節之後，顯然又再度增加，而M2則保持平穩下滑，說明央行近期的財政政策還是以穩健為主，主要是控制槓桿。

2.為什麼房價那麼高，你以為是開發商黑心，政府賣地價格高和剛需——其實是貨幣泡沫定向膨脹在房地產領域堆積，是央行為了拯救銀行的流動性結果貨幣超發，無法在實體經濟領域獲得足夠的利益，必然囤積於房地產領域。當然另一方面，也是因為地方政府投資低效造成的地方債，使得中央財政不得不通過貨幣超發，通貨膨脹來解決債務問題。

3.為什麼北上廣的房價遠遠高於其他城市——因為所謂一線城市往往具備更大的行政和金融優勢和利益分配權力，是貨幣投放的主要途徑，甚至是通過貨幣通貨膨脹變相向其他城市徵稅！

因為房價雖然高是在一線城市，但是卻由銀行來接盤，由央行來負責相關債務，這也意味著央行可以通過印鈔來轉移一線城市高房價，而通過全面放水的徵稅效果托市。

現階段的房價泡沫主要來源於兩個方面：

1.央行放水，貨幣通貨膨脹定向到房地產領域，或者是通過房地產擴散到社會，引起的被動泡沫；

2. 房價本身由於中介和開發商的聯合炒作加上地方政府銀行的支持存在的泡沫！

貨幣本身泡沫的主要目的是為了徵稅，為了攤薄政府依賴負債拉動經濟的產生的高額地方債！現階段，存錢的是傻瓜，借錢的才是聰明人！在國內越是能跟把錢用出去，越是能夠向銀行舉債，越是能夠減少通貨膨脹損失和增加賬面資產，也能夠將風險轉嫁給銀行。

為了和央行和各地政府博弈，跑贏通貨膨脹，普通人必須想辦法將自己的資金用於投資，寧可多借債也要把錢花掉，因為你的錢不花掉，下一波泡沫或者通貨膨脹來臨來臨，你就等於直接被剪一次羊毛。

從央行的操作來看，央行公開市場操作相對減少，主要還是以穩定槓桿縮小房地產市場槓桿為主，相對偏穩健，說明經過2016的一波，基本上當前的地方債還是控制在一個可承受範圍內。

而為什麼近期央行縮減流動性，但是從三個月以上shibor來看，市場流動性偏緊格局並未太大改變，十有八九是因為央行是犧牲外匯儲備，在國際上拋售美元資產導致，雖然2月份央行的外匯儲備宣稱過了3萬億美元，但是由於美國經濟面好，美聯儲加息迫在眉睫，熱錢外流趨勢並不能說明穩定下來，央行控制通貨膨脹和熱錢外流的任務依然艱巨。

而且，最重要的是央行和地方關於土地財政的看法，以及依靠政府投資拉動經濟的做法的分歧，還有地方政府對於拋棄土地財政而立足改革深化，進入實體經濟的決心。

但是無論如何，國內一線城市相對於普通大眾的購買力和承受能力，已經遠遠超出了必要範圍，而由高房價帶來的地租成本和人力成本的上升，對於一般企業而言，也是越來越難以承受。政府需要的是切實措施將房地產高泡沫打壓，進入房價下跌的循環才是正理——至少京滬深的房價存在足夠的下調空間。