指數變盤迴踩支撐 題材短線或迎反抽

德融投資復盤：

兩市經過連續七日的回落震蕩，日內下行變盤觸底回升。全天來看，早盤兩市低開低走，滬指早間跌逾1%，回檔20日均線支撐，午後盤面緩和空頭收斂動作，終盤跌幅收窄。盤面上小板次新概念領漲，除此之外受益於近期消息面刺激鋼鐵、煤炭漲幅居前，房產、石墨烯、區塊鏈跌幅居前。終盤漲停個股共40隻，僅1隻個股跌停。

兩市截止收盤，滬指收跌0.57%，報收3068.33點，成交2008.60億元；深成指收跌0.76%，報10679.15，成交3102.31億元；創業板指收跌0.53%，報收2180.66點，成交920.07億元。

德融投資分析：

德融投資證券分析師林北良：七日變盤魔咒再現，早盤中陰回砸破位形態，空頭強勢攻擊迫使大盤迴踩20日均線，午後盤面緩和並未帶來多頭反攻，險資撤離等利空制約多頭情緒，雖午後多頭復甦，但無奈終盤收綠。

消息面上，保監會剛剛下發徵求意見稿，擬進一步收緊高現價產品，並首次對市場上居高不下的保險產品保證利率做限制。該政策如真付諸實施，限制力度或前所未有。由萬科引發的「萬能險之爭」才偃息不久，恆大的連續舉牌又讓市場再次確認萬能險的資金實力，但這一切或將面對監管政策的新變數。據中金公司測算，預計目前A股中約有5000~6000億存量資金來自於高現價萬能險。新規若實施，來自萬能險的存量資金會逐步在5年內被置換或取出。而由於新增產品進一步收嚴，來自這一類保險公司的增量資金恐受影響。

德融投資認為，管理層目前對於險資的遏制充分凸顯風險意識和監管目的。管理層下半年主要工作任務：一是降低股市槓桿，去除股市泡沫，引導資金脫虛入實。二是健全股市監管結構體系，嚴查非法操作和虛假信息披露等。中期而言管理層的監管力度並未減弱，對於股市而言，結構性行情基本成為共識！短期而言，滬指回探20均線基本消化回檔風險，明日或將是行情重拾反彈之時，次新繼續高漲凸顯市場資金存量的博弈跡象，主板應有鞏固整理的態勢，明日的熱點將是小板。關注次新、白酒、家電。

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